传媒互联网周报：《网络游戏管理办法》征求意见稿发布，关注落地进展

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年12月24日超 配传媒互联网周报《网络游戏管理办法》征求意见稿发布，关注落地进展核心观点行业研究·行业周报传媒超配·维持评级证券分析师：张衡证券分析师：陈瑶蓉021-608751600755-81983074zhangheng2@guosen.com.cnchenyaorong@guosen.com.cnS0980517060002S0980523100001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《传媒互联网周报-AIGC 图像/视频/3D 对象生成模型密集发布，各地积极探索数据资产通证化》 ——2023-12-18《传媒互联网周报-Gemini、Meta 等多模态 AIGC 加速，数据资产入表路径明晰》 ——2023-12-10《传媒互联网周报-视频生成器 Pika1.0 发布，数据交易链正式启用》 ——2023-12-04《传媒互联网周报-抖音提高短剧投流门槛利好头部内容/营销，数据要素基础设施建设加速推进》 ——2023-11-28《传媒互联网周报-抖音测试付费短视频，数据要素政策有望持续催化》 ——2023-11-20传媒板块本周表现：行业下跌 10.86%，跑输沪深 300，跑输创业板指。本周（12.18-12.24）传媒行业下跌 10.86%，跑输沪深 300（-0.13%），跑输创业板指（-1.23%）。其中涨幅靠前的分别为天龙集团、龙韵股份、华扬联众、广博股份等，跌幅靠前的分别为紫天科技、文投控股、掌趣科技等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第 1 位。重点关注：短期建议关注国内游戏监管政策落地，海外 AIGC 进展迅速。1）国家新闻出版署发布《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》，草案规定不得设置诱导性奖励、充值限制等措施；关注政策落地进展，中长期看好优质内容研发商。2）海外 AIGC 进展迅速，12 月 21 日 OpenAI 推出聊天内容存档功能；12 月 19 日谷歌推出新的视频生成大模型 VideoPoet；MidjourneyV6 模型即将发布。本周重要数据跟踪：2023 年贺岁档总票房破 30 亿，11 月全球手游玩家付费金额同比持平。1）本周（12 月 16 日-12 月 22 日）电影票房 7.05 亿元，环比增长 14.83%。票房前三名分别为《三大队》、《怒潮》和《海王 2：失落的王国》。截至 12 月 23 日 18 时 21 分，2023 年贺岁档总票房（含预售）破30 亿。《涉过愤怒的海》《三大队》《一闪一闪亮星星》分列贺岁档票房榜前三；2）综艺节目方面，《种地吧》、《王牌对王牌第八季》和《奔跑吧第七季》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果 TV 占 6 席，处领先地位；3）游戏方面，根据 Sensor Tower 数据，2023 年 11 月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费 61 亿美元，同比基本持平。美国贡献 18 亿美元，占全球总收入的 30.2%；中国 iOS 市场排名第 2，占 19%；日本市场排名第 3，占 15.5%。投资建议：关注《网络游戏管理办法》落地进展，持续看好 AIGC/VRARXR/数据要素等新科技带动下的板块中长期机遇。1）本周《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》发布；海外 AIGC 催化密集，OpenAI、谷歌、Midjourney持续更新，关注应用端向上机会（昆仑万维、浙数文化、奥飞娱乐、视觉中国、华策影视、汤姆猫、中国科传、掌趣科技等标的）；数据要素方面，政策利好频出，各地持续推进数据要素市场的建设，数据要素方面具备持续政策催化可能；短剧短期监管趋严，但行业景气度有望持续（华策影视、掌阅科技等）；2）游戏方面，短期内关注政策落地、中长期看好优质内容研发商（推荐恺英网络、三七互娱、巨人网络、姚记科技等标的）；同时从估值及业绩确定向方面持续推荐媒体（分众传媒、芒果超媒）、IP 潮玩（泡泡玛特、阅文集团等）、出版板块；3）苹果Vision Pro 发售在即，建议关注VR/AR/MR方向（具体标的参见正文投资建议部分）。风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023E2024E2023E2024E002517.SZ 恺英网络增持15.763390.660.822419300413.SZ 芒果超媒买入33.276221.261.502622002027.SZ 分众传媒买入7.3810660.340.422118资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录板块周表现回顾 ................................................................ 4本周表现回顾：行业下跌 10.86%，跑输沪深 300，跑输创业板指 .............................. 4重点关注 ...................................................................... 4国家新闻出版署：网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励 .............. 4OpenAI 推出聊天内容存档功能 ........................................................... 5谷歌推出新的视频生成大模型 VideoPoet .................................................. 5Midjourney V6 模型将在下周发布，支持绘制更复杂的内容 .................................. 5本周行业数据更新 .............................................................. 5电影票房表现情况 ...................................................................... 5电视剧(网剧） ......................................................................... 6综艺节目 .............................................................................. 7游戏 .................................................................................. 7数字藏品（NFT） ....................................................................... 9行业新