乘用车行业：蔚来再获22亿美元战略投资，强化体系有望开拓中东市场

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 蔚来再获 22 亿美元战略投资，强化体系有望开拓中东市场 核心观点 本周汽车板块下跌 2.9%，乘用车、商用车和汽车零部件板块分别-2.7%/-4.9%/-2.5%。乘联会数据，11 月乘用车批发销量 254.90 万辆，同比+25.5%，环比+4.3%；零售 208.0 万辆，同比+26%，环比+2.3%；新能源乘用车批发 96.2 万辆，同比+32.0%，环比+9.0%，对应电动化渗透率 37.7%；12 月 11-17 日均零售 6.68 万辆，同比+2%；日均批发7.25 万辆，同比+17%。12 月 18 日，蔚来宣布与阿布扎比投资机构CYVH Holdings（CYVN）签订新一轮股份认购协议，以现金形式向蔚来进行总计约 22 亿美元（约合人民币 157 亿元）的战略投资，将为蔚来的技术创新和业务发展提供支持。随着阿联酋的资金注入，进入包括阿联酋在内的更多中东国家市场，也已经被蔚来提上明年的日程表。 行业动态信息 车企跟踪：11 月车企销量陆续披露，理想、比亚迪等新能源车延续强势表现。 比亚迪 11 月销售 301903 辆，同比+64%。此外，广汽埃安 11 月销量 41567辆，同比+45%；蔚来汽车交付 15959 辆，同比+13%；小鹏汽车交付 20041 辆，同比+245%；理想汽车交付 41030 辆，同比+173%；零跑交付 18508 台，同比+130%；哪吒汽车交付 12506 台，同比-17%；极氪交付 13104 台，同比+19%。 车型跟踪：自主品牌价格持续发力，智能驾驶用户群体扩容。 2023 年主机厂计划推出的新车型仍将集中在新能源，自主品牌新能源车型将占据绝对主力，其中插电混动新车型成为长城、吉利、长安等强势自主发力重点，纯电动新车型成蔚小理、极氪等新势力供给主力。12 月 20 日，长安 X7 PLUS 正式亮相；12 月 23 日，长安 X5 PLUS 正式亮相，其均为长安现车型的更新款，通过全新的命名方式以及品牌 LOGO，让其焕然一新。 投资建议：车市景气持续，把握新一轮布局。 【整车】推荐理想汽车、比亚迪、吉利汽车、长安汽车，关注小鹏、蔚来和小米汽车产业链进展；零部件推荐四条主线：【华为产业链】信质集团、沪光股份、星宇股份、华依科技、华阳集团；【智能化】中国汽研、科博达、德赛西威、经纬恒润、华依科技；【机器人】北特科技、双环传动、拓普集团、三花智控；【特斯拉（出口）产业链】爱柯迪、嵘泰股份等。关注天然气重卡产业链进展。 风险提示：行业景气不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。 维持 强于大市 程似骐 chengsiqizgs@csc.com.cn 021-68821600 SAC 编号:S1440520070001 SFC 编号:BQR089 发布日期： 2023 年 12 月 24 日 市场表现 相关研究报告 -24%-14%-4%6%2022/7/182022/8/182022/9/182022/10/182022/11/182022/12/182023/1/182023/2/182023/3/182023/4/182023/5/182023/6/18汽车上证指数乘用车 乘用车 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 一、景气跟踪 .................................................................................................................................................................... 1 1.1 周度跟踪：12 月第 2 周乘用车市场走势平稳 ................................................................................................. 1 1.2 月度数据：11 月乘用车销量维持增长 ............................................................................................................. 1 1.3 车型跟踪：长安 X5/X7 Plus 正式亮相 ............................................................................................................. 3 二、行情跟踪 .................................................................................................................................................................... 7 2.1 指数走势 ............................................................................................................................................................. 7 2.2 行业估值 ............................................................................................................................................................. 8 三、行业跟踪 .................................................................................................................................................................... 9 3.1 原材料价格：碳酸锂价格持续下跌至 9.9 万元/吨 .......................................................................................... 9 3.2 行业新闻 ..........................................................................