医药生物行业跟踪周报：医保大范围解限，看好中药注射剂放量

证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 东吴证券研究所 1 / 33 请务必阅读正文之后的免责声明部分 医药生物行业跟踪周报 医保大范围解限，看好中药注射剂放量 2023 年 12 月 17 日 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《创新进入收获爆发期，夯实医药牛市》 2023-12-11 《安徽联盟的 IVD 化学发光集采，规则整体上呈现“温和”》 2023-12-10 增持（维持） [Table_Tag] 关键词：#新需求、新政策 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周、年初至今医药指数涨幅分别为-1.96%、-6.89%，相对沪指的超额收益分别为-1.05%、-2.14%；本周原料药、中药及医药商业等股价跌幅较小，生物制品、器械及医疗服务等股价跌幅较大；本周涨幅居前百利天恒（+26.29%）、华纳药厂（+14.35%）、拓新药业（+13.31%），跌幅居前贝瑞基因（-23.25%）、*ST 太安（-14.24%）、和元生物（-11.15%）。涨跌表现特点：本周医药板块跟随市场下跌，但小市值个股跌幅更加明显。 ◼ 23 年 26 个中药注射剂解限，参照 22 年解限后放量情况行业有望迎来快速增长：2023 版医保目录出炉，相比 22 版医保目录，此次医保目录调整中，常规目录共有 26 个中药注射剂解除部分限制，将医保报销范围由限定在二级及以上医疗机构指定适应症放开至二级及以上医疗机构或减少限定疾病的分型。参考 22 年医保目录调整情况：22 年共有 6个大通用名中药注射剂部分解限，23 年均实现不同程度的放量，根据样本医院数据，2023 前三季度清开灵注射液同比增长 443.7%，达到 5.17亿体量，丹参注射液同比增长 393.7%，达到 16.6 亿体量。我们认为，中药注射剂解限，对于行业整体存在积极催化，相关企业 24 年中药注射剂有望实现快速放量。重点推荐康缘药业，建议关注九芝堂、红日药业。 ◼ Vertex 和 CRISPR 联合推出的 CRISPR/Cas9 基因编辑疗法 exa-cel（商品名：Casgevy）、蓝鸟生物的基因疗法 lovo-cel（商品名：Lyfgenia）获批上市；迪哲医药在第 65 届美国血液学会年会上公布了两款全球首创新药 JAK1 抑制剂戈利昔替尼和 LYN/BTK 双靶点抑制剂 DZD8586 在淋巴瘤领域的 4 项最新研究成果：12 月 8 日，FDA 批准两款基因疗法上市，分别是 Vertex 和 CRISPR 联合推出的 CRISPR/Cas9 基因编辑疗法 exa-cel（商品名：Casgevy）、蓝鸟生物的基因疗法 lovo-cel（商品名：Lyfgenia），两款产品均用于治疗伴有复发性血管闭塞危象（VOC）的镰状细胞病（SCD）患者；12 月 12 日，迪哲医药在第 65 届美国血液学会（ASH）年会上公布了两款全球首创新药 JAK1 抑制剂戈利昔替尼和LYN/BTK 双靶点抑制剂 DZD8586 在淋巴瘤领域的 4 项最新研究成果。 ◼ 具体配置思路：1） IVD 领域，重点推荐安图生物、新产业、科美诊断等；2）血制品领域：上海莱士、天坛生物、派林生物、博雅生物等；3）药店领域：健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等；4）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等；5）优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；6）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；7）消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；8）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；9）其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等；10）低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；11）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；12）中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等。 ◼ 风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等。 -14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%2022/12/192023/4/182023/8/162023/12/14医药生物沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 33 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 1.1. 医保大范围解限，看好中药注射剂放量 ................................................................................. 4 2. 23 版医保中成药大范围解限，中药注射剂 24 年有望快速放量 .................................................... 8 2.1. 多个中药口服剂型及中药注射剂解除部分限制 ..................................................................... 8 2.2. 22 年医保解限品种放量明显，中药注射剂迎来板块性机会制 ........................................... 12 3. 研发进展与企业动态 ........................................................................................................................ 13 3.1. 创新药/改良药研发进展（获批上市/申报上市/获批临床） ............................................... 13 3.2. 仿制药及生物类似物上市、临床申报情况 ........................................................................... 21 3.3. 重要研发管线一览 ................................................................................................................... 27 4. 行业洞察与监管动态 ........................................................................................................................ 28 5. 行情回顾 ..............