房地产行业跟踪周报：新房销售环比提升，多家银行支持房企融资

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房销售环比提升，多家银行支持房企融资 2023 年 12 月 04 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《深圳降低二套房首付比例，广州推进城中村改造立法工作》 2023-11-29 《房地产双轨制系列报告一——如何实现中国特色的双轨制新发展模式》 2023-11-27 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.11.25-2023.12.01，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-0.3%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-0.8%，+3.2%，超额收益分别为+0.5%、-3.5%。29 个中信行业板块中房地产位列第 22。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 293.5 万方，环比+14.8%，同比-11.7%；今年截至 12 月 1 日累计成交 14541.2 万方，同比-10.5%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 162.1 万方，环比-5.5%，同比+43.7%；今年截至 12 月 1 日累计成交 7613.4 万方，同比+31.8%。 （3）库存及去化：上周 14 城新房累计库存 9747.1 万方，环比+1.1%，同比-1.2%；14 城新房去化周期为 19.0 个月，环比变动+0.1 个月，同比变动+5.0 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.9 个月、11.6 个月、26.8 个月、53.0 个月，环比分别变动+0.3 个月、-0.1 个月、-1.2 个月、+1.1 个月。 （4）土地市场：2023 年 11 月 27 日-2023 年 12 月 03 日百城供应土地数量为 982 宗，环比-30.8%，同比+4.9%；供应土地建筑面积为 6083.6 万方，环比-38.1%，同比-11.7%。2023 年累计供应土地数量为 29412 宗，同比-9.2%，累计供应土地建筑面积为 184432.3 万方，同比-13.4%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：建设银行、工商银行、交通银行、农业银行、浙商银行积极响应政策，开展支持房企融资性质的座谈会，多数参会房企均为财务相对稳健、债券尚未实质违约。央行提出做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作，为保障性住房等“三大工程”建设提供中长期低成本资金支持。地方层面：吉林放松落户政策；广州等地加大购房补贴；长沙放松限购政策；北京、南京、海南、沈阳等多地放松公积金贷款政策；武汉人民政府进一步完善房地产开发企业管理制度，优化项目审批，扩大有效投资。 ◼ 周观点：11 月第 5 周新房成交面积环比小幅提升，同比降幅缩窄；二手房销售面积环比小幅下降，同比保持增长。上周多家银行积极响应政策，开展支持房企融资性质的座谈会。我们认为当前地产支持政策已经从偏重需求端转向供需两端双管齐下转变，看好后续政策持续加码。土储优质、财务稳健、资源禀赋、不断提高产品力的房企有望穿越周期，未来率先受益于政策和市场复苏；同时部分地方房企以及代建企业有望受益于城中村改造持续推进带来的增量机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -28%-25%-22%-19%-16%-13%-10%-7%-4%-1%2%5%2022/12/52023/4/52023/8/42023/12/3房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 19 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 16 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 17 6. 风险提示 ...................