基础化工行业周报：纯碱、醋酸、氟制冷剂价格上涨，万华40万吨聚烯烃弹性体环评公示

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2023 年 12 月 03 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：李永磊S0350521080004liyl03@ghzq.com.cn证券分析师：董伯骏S0350521080009dongbj@ghzq.com.cn联系人：杨丽蓉S0350122080038yanglr@ghzq.com.cn[Table_Title]纯碱、醋酸、氟制冷剂价格上涨，万华 40 万吨聚烯烃弹性体环评公示——基础化工行业周报最近一年走势行业相对表现2023/12/01表现1M3M12M基础化工-1.4%-4.6%-18.2%沪深 300-2.5%-8.1%-10.6%相关报告《农药行业动态研究：国内草铵膦报价上涨，行业盈利有望修复（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-11-15《基础化工行业周报：MDI 价格持续上行，赛轮轮胎拟投资柬埔寨年产 600 万条半钢胎项目（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-11-05《基础化工事件点评：转基因品种审定公示，除草剂草甘膦、草铵膦有望受益（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-10-19《化工行业专题报告：盈利见底回升，产能持续扩张——2023 年化工中报总结（推荐）*基础化工*李永磊，汤永俊，董伯骏》——2023-09-20《基础化工行业周报：丙烯酸甲酯、纯碱价格上涨，化工景气仍持续向上（推荐）*基础化工*李永磊，董伯骏》——2023-09-07投资要点:11 月 30 日国海化工景气指数为 100.42，较 11 月 23 日下滑 0.26。综合考虑化工企业经营情况和景气程度，维持行业“推荐”评级。投资建议：2023 年传统行业触底反弹，新材料行业加速落地自 2021 年 Q1 以来，化工景气持续下行，2023 年 5 月 4 日，国海化工景气指数跌破 100，根据 2007 年以来的下行周期数据，每次景气指数跌破 100，对应的基础化工指数均见底；由于仍处于产能扩张期，我们认为化工行业整体处于底部震荡阶段，当前化工行业下行风险大幅缓解，重点关注四大机会：1）终端制品：成本已下降，进入利润上行期，重点关注轮胎（玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、三角轮胎、贵州轮胎、通用股份等）、复合肥（新洋丰、云图控股、芭田股份、史丹利等）、农药制剂（润丰股份等）、改性塑料（金发科技、普利特）等。2）龙头标的：化工价差已见底，即使价差不扩大，龙头企业仍有低成本产能扩张带来业绩增长，重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、远兴能源等。3）弹性标的：低库存、低盈利、低扩张的三低品种优势突出，主要有涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣等）、粘胶短纤（三友化工、中泰化学等）、氟化工（金石资源、永和股份、巨化股份、三美股份、东岳集团、新宙邦等）、磷肥和磷酸（云天化、新洋丰、湖北宜化、川发龙蟒、云图控股、兴发集团、川恒股份、六国化工、川金诺等）、尿素（华鲁恒升、阳煤化工、湖北宜化等）、草甘膦（兴发集团、江山股份、扬农化工、新安股份）、TDI/MDI（沧州大化、万华化学等）、氯碱行业（包括电石、PVC、烧碱，中泰化学、新疆天业、鸿达兴业等）、炭黑（黑猫股份、永东股份、龙星化工）、钛白粉（龙佰集团等）等一系列产品。4）新材料：新材料一直是独立主线，主要看标的的放量情况，从下游景气度看，电子化学品是重点，重点关注瑞华泰、德邦科技、万润股份、国瓷材料、蓝晓科技、斯迪克、雅克科技、新亚强、山东赫达、凯盛新证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2材等公司。我们仍然重点看好各细分领域龙头。行业价格走势据 Wind，截至本周五（12 月 1 日），Brent 和 WTI 期货价格分别收于82.85 和 75.61 美元/桶，周环比分别上涨 3.27%、0.57%。重点涨价产品分析本周（11 月 25 日至 12 月 1 日）本周纯碱价格持续上行，轻质纯碱：华东价格 2667 元/吨，环比上周上涨 9.80%。供给端，国内主要装置低产检修，厂家持续出货，库存量下行；需求端，下游刚需采购为主，拿货偏积极。本周醋酸价格上涨，醋酸:华东价格 3200 元/吨，环比上周 8.47%。供给端，本周开工率较上周下降，苏、皖、桂地区装置皆有检修或故障发生，库存处于地位，供应面存利好支撑。需求端，周内醋酸下游主流产品 PTA 开工上涨，需求小幅上涨，叠加海外装置异常情况偏多，出口量上升。本周布伦特原油价格上涨，期货收盘价(连续):IPE 布油收盘价82.85 美元/桶，环比上周上涨 3.27%。供给端，本周欧佩克会议传来消息，正在考虑削减每日 100 万桶的石油产量。此外由于哈萨克斯坦和俄罗斯 200 万吨石油出口因风暴而中断，全球石油供应出现紧张局势。重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯，12 月 1 日纯 MDI 价格 20900 元/吨，环比 11月 24 日下跌 400 元/吨；12 月 1 日聚合 MDI 价格 15550 元/吨，环比 11月 24 日下跌 225 元/吨。近日，公司官网对万华化学（蓬莱）有限公司40 万吨/年聚烯烃弹性体项目环评进行征求意见稿公示，公司拟在蓬莱化工产业园万华蓬莱产业园新建 40 万吨/年聚烯烃弹性体装置及配套的公辅工程、辅助设施等。11 月 30 日，公司发布公告，自 2023 年 12 月份开始，万华化学中国地区聚合 MDI 挂牌价 18000 元/吨（同 11 月份相比没有变动）；纯 MDI 挂牌价 24500 元/吨（同 11 月份相比没有变动）。【玲珑轮胎】本周泰国到美西港口海运费为 2100 美元/FEU，环比持平；泰国到美东港口海运费为 1750 美元/FEU，环比持平；泰国到欧洲海运费为 1600 美元/FEU，环比持平。本周轮胎全口径原材料价格指数为10885，环比-0.6%；其中天然橡胶、合成橡胶、炭黑、帘子布、钢帘线五项主要原材料价格指数为 7475，环比-0.3%。【赛轮轮胎】【森麒麟】本周暂无重大公告。【金石资源】据百川资讯，12 月 1 日，萤石市场均价 3600 元/吨，环比11 月 24 日下降 33 元/吨；12 月 1 日制冷剂 R22 的市场均价为 19500 元/吨，环比 11 月 24 日持平；12 月 1 日制冷剂 R32 的市场均价 16750 元/吨，环比 11 月 24 日持平；12 月 1 日制冷剂 R125 的市场均价 27500证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3元/吨，环比 11 月 24 日上涨 500 元/吨；12 月 1 日制冷剂 R134a 的市场均价 27000 元/吨，环比 11 月 24 日上涨 500 元/吨。【恒力石化】据卓创资讯，涤纶长丝行业 11 月 30 日库存 18.2 天，环比11 月 23 日减少 3.2 天；PTA 12 月 1 日库存 334.8 万吨，环比 11 月 24日上涨 6.1 万吨。12 月 1 日涤纶长丝 FDY 价格 8125 元/吨，环比 11 月24 日上涨 25 元/吨；12 月 1 日 PTA 价格 5668 元/吨，环比 11 月 24 日下跌 125 元/吨。【荣盛