信达家电·热点追踪：12月空调出口排产延续增长，美的埃及新工厂奠基

12 月空调出口排产延续增长，美的埃及新工厂奠基 [Table_Industry] ——信达家电·热点追踪（2023.12.3） 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究——周报 [Table_ReportType] 家用电器行业 [Table_StockAndRank] [Table_Author] 罗岸阳 家电行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 联系电话：+86 13656717902 邮 箱： luoanyang@cindasc.com 尹圣迪 家电行业研究助理 联系电话：18800112133 邮 箱：yinshengdi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 12 月空调出口排产延续增长，美的埃及新工厂奠基 [Table_ReportDate] 2023 年 12 月 3 日 本期内容提要: 周投资观点： ➢ 1）根据产业在线数据，10 月我国家用空调出口量为 297.5 万台，同比+47.6%，销售额 5.8 亿美元，同比+26.7%，单价 196.6 美元，同比-14.2%。12 月空调外销排产 1582 万台，同比去年排产+16.3%，同比去年实绩+13.5%。我们认为海外市场去库存进度较为顺利，补库存需求有望持续回升。关注在海外市场拥有丰富布局的白电龙头企业美的集团、海尔智家、海信家电。 ➢ 我们认为随着 MiniLED 技术的成熟，各品牌加速对 MiniLED 产品进行布局。我们看好 Mini LED 渗透率提升逻辑，关注 Mini LED 产业链公司芯瑞达、兆驰股份、创维数字，关注布局 Mini LED 的黑电企业海信视像、四川长虹。 ➢ 关注工商业制冷企业冰轮环境、冰山冷热，关注涡旋压缩机国产替代引领者英华特，关注及时调节产品结构的清洁电器龙头石头科技，建议关注国央企效率改善型企业，包括海信家电、海信视像、长虹美菱、长虹华意 ➢ 【公司动态】美的集团：第三个埃及制造基地奠基仪式举行。11 月30 日上午，美的冰箱及洗衣机制造基地奠基仪式在埃及萨达特城举行。新基地预计占地面积 22.2 万平方米，总投资额 8.3 亿人民币，预计再 2025 年下半年正式投产运营，将成为美的在埃及布局的第三个制造基地。 ➢ 风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、核心观点 ...................................................................................................................................... 4 1.1 周投资观点 ............................................................................................................................ 4 二、板块走势 ...................................................................................................................................... 6 三、行业数据追踪 .............................................................................................................................. 8 3.1 本周家电股资金流向 ............................................................................................................ 8 3.2 家电主要原材料价格追踪 .................................................................................................... 8 3.3 人民币汇率 ............................................................................................................................ 9 3.4 重点公司盈利预测及估值一览 .......................................................................................... 10 四、风险因素 .................................................................................................................................... 11 表 目 录 表 1：本周家电股北上资金持股比例变化 ........................................... 8 表 2：本周家电股北上资金持股市值变化 ........................................... 8 表 3：重点公司盈利预测及估值 .................................................. 10 图 目 录 图 1：本周 SW 家电指数涨跌幅（%） ............................................... 6 图 2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%） .......................................... 6 图 3：申万一级行业最新市盈率 ................................................... 7 图 4：LME 铜现货结算价格变化（美元/吨） ........................................ 8 图 5：LME 铝现货结算价格变化（美元/吨） ........................................ 8 图 6：冷轧板经销价（元/吨） .............