通用设备行业事件点评报告-工业母机：三菱电机发布数控系统新品，持续助力国内制造业高质量发展

江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。敬请参阅最后一页之免责条款分析师：屈雄峰执业证书编号：S1410523100001行业评级：增持（维持）近十二个月行业表现%1 个月3 个月12 个月相对收益8.4715.068.82绝对收益6.968.823.07注：相对收益与沪深 300 相比相关研究报告1. 工业母机行业事件点评系列：前三季度刀具进出口统计数据出炉，刀具国产替代有望提速-202311062. 华中数控点评报告：Q3 营收维持稳健增长，净利润同比扭亏-202311023.《华中数控：国产中高端数控系统龙头，数控系统+工业机器人双赛道发展正当时》-20231025注：原工业母机行业现分类至通用设备行业证券研究报告·行业点评报告2023 年 11 月 30 日江海证券研究发展部通用设备行业事件点评报告工业母机：三菱电机发布数控系统新品——持续助力国内制造业高质量发展事件：◆11 月 27 日，在深圳举办的 2023DMP 大湾区工博会上，三菱电机发布新型数控系统 M800V/M80V。基于变革创新的理念与丰富的控制功能，新型数控系统可以对所有“产品”进行高速、高精度、高品质的加工，以更智能的方式优化“制造”，助力实现脱碳社会。投资要点：◆国内经济持续复苏，中美关系改善，制造业景气水平有望重回扩张区间。随着国内经济的逐步复苏，制造业景气度整体呈现回升态势。虽然，10 月 PMI 受节假日以及部分需求提前释放的影响制造业景气度出现回落，但从分项数据来看，制造业生产指数保持扩张态势，制造业企业对行业发展前景持较为乐观态度，企业信心度保持稳定。我们预计，未来伴随中美关系的缓和，进出口业务得到边际改善，国内经济复苏有望提速，制造业景气水平将重回扩张区间。◆机床产量同比增速提升明显，数控化渗透率有望加快。根据国家统计据发布的数据显示，8 月以来我国金属切削机床产量增速由负转正，8 月至 10 月同比增长率分别为 0%、12.5%、23.3%，增速提升明显。金属成形机床产量降幅 7 月以来呈现缩减态势。经测算，机床产量 9 月后增速由负转正，10 月同比增长率达到 17.87%，当月同比增速提升明显。我们预计，未来随着下游制造业景气度的提升，机床需求加进一步扩大。同时，叠加国家出台的多项数控机床行业相关发展支持政策，机床数控化渗透率有望加快。◆3C 市场复苏在即，新产品、新材料带来新机遇，3C 加工机床需求有望回暖。根据消费电子（3C）行业上市公司的公告，三季度末以来随着国内经济的持续复苏，以及手机厂商新机型的发布和新材料的运用，使得 3C 行业呈现出周期底部复苏迹象，全球消费电子的需求出现反弹。我们预计，明年随着全球消费电子市场的需求预期进一步增强，上游制造设备的需求也将随着复苏。叠加机床的更新迭代周期，数控机床需求空间将持续打开。◆投资建议：提示关注相关受益标的：海天精工、科德数控、宇环数控、纽威数控、创世纪、华中数控。◆风险提示：国内经济复苏不及预期，数控机床市场开拓不及预期，海外政局出现变化，3C 行业复苏不及预期。1证券研究报告·行业点评报告表 1、重点公司盈利预测、估值及投资评级证券代码公司名称收盘价（元）EPS(元)PE(倍)投资评级22A23E24E22A23E24E上期本期601882.SH海天精工25.721.001.211.48262117未有评级未有评级688305.SH科德数控74.840.661.151.761156542未有评级未有评级002903.SZ宇环数控22.50.370.430.56625441未有评级未有评级688697.SH纽威数控20.830.801.001.26262117未有评级未有评级300083.SZ创世纪7.030.240.190.30353623未有评级未有评级300161.SZ华中数控*38.480.080.671.032705837买入买入数据来源：同花顺 ifind，江海证券研究发展部，数据截止至 2023 年 11 月 28 日注：其中带*标的采用江海证券研究发展部的盈利预测投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为发布报告日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准股票评级买入相对同期基准指数涨幅在15%以上增持相对同期基准指数涨幅在5%到15%之间持有相对同期基准指数涨幅在-5%到5%之间减持相对同期基准指数跌幅在5%以上行业评级增持相对同期基准指数涨幅在10%以上中性相对同期基准指数涨幅在-10%到10%之间减持相对同期基准指数跌幅在10%以上特别声明在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。分析师介绍姓名：屈雄峰从业经历：多年证券投研经验，拥有券商及私募基金从业经历，2020 年加入江海证券，对多个成长行业有长期跟踪研究。分析师声明本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。免责声明江海证券有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中的资料、意见、预