汽车行业跟踪：11月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情

汽车行业跟踪（2023.11.20-2023.11.26）：11 月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 27 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2023.11.20-2023.11.26）：11 月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 27 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 11 月车市延续“银十”热度，年末冲量有望再现“翘尾”行情。11 月第三周乘用车日均零售 6.2 万辆，同比去年 11 月+21%，环比上月同期+9%；批发日均 6.9 万辆，同比去年 11 月+23%，环比上月同期+6%。11 月 1-19 日，乘用车零售 97.4 万辆，同比去年同期+19%，较上月同期-6%，今年以来累计零售 1824.1 万辆，同比+4%；乘用车批发 106.4 万辆，同比去年同期+21%，较上月同期+7%，今年以来累计批发 2133.5 万辆，同比+8%。我们认为随着 9、10、11 月车市逐步走强，车企完成年度目标信心增强，年末有望再现“翘尾”行情。 ➢ 投资建议：汽车行业中长期智能电动变革提速，短期有望迎来年末冲量，我们看好汽车板块 23Q4 β 继续向上。 ➢ 整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 ➢ 零部件板块建议重点围绕【华为/理想/小米/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、信质集团、常青股份、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、信质集团、华依科技、富临精工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。 ➢ 本周汽车板块录得下跌。本周（11.20-11.24）汽车板块-2.21%，居中信一级行业第 25 位，跑输沪深 300 指数（-0.84%）1.36pct，跑输上证指数（-0.44%）1.77pct。 ➢ 商用车与汽车销售及服务板块录得上涨。本周乘用车板块-3.76%，商用车板块+0.03%，汽车零部件板块-1.88%，汽车销售及服务板块+1.50%，摩托车及其他板块-0.24%。 ➢ 个股方面，乘用车板块长安汽车（+7.69%）、上汽集团（+0.69%）录 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 得上涨；商用车板块浩淼科技（+31.88%）、同力股份（+17.80%）、中国重汽（+3.49%）、海伦哲（+3.16%）、潍柴动力（+2.06%）录得上涨；零部件板块华阳变速（+162.00%）、泰德股份（+46.67%）、同心传动（+46.60%）、建邦科技（+35.64%）、大地电气（+35.36%）、安 徽 凤 凰 （+31.26%）、 骏 创 科 技 （+26.21%）、 日 盈 电 子（+23.26%）涨幅超 20%。 ➢ 国际速递：（1）哪吒汽车将于 12 月在土耳其开始其汽车销售；（2）宁德时代与 Stellantis 集团签署战略谅解备忘录，在欧洲市场向后者供应磷酸铁锂电池；（3）今年前 9 月韩国电池制造商研发投入 1.78 万亿韩元，同比增长 12.5%；（4）美国汽车工会与三家汽车制造商达成协议；（5）现代汽车新加坡创新中心亮相，为该国首座电动汽车制造厂、可年产至多 3 万辆。 ➢ 国内快讯：（1）43.8 港元增发 1.94 亿新股完成，零跑汽车：未来几个月会以共同团队对业务开展商业计划；（2）长安汽车与蔚来达成换电业务合作协议，联合研发换电乘用车型；（3）大众集团在华首个独资电池包生产工厂在合肥投产；（4）DeepWay 深向百亿级项目落地合肥。 ➢ 本周铜、冷轧板、铝均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下降。铜均价周环比+0.63%，冷轧板均价周环比+0.17%，铝均价周环比+0.05%，天然橡胶均价周环比-3.10%，聚丙烯均价周环比-3.89%，碳酸锂均价周环比-6.12%。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块录得下跌 ....................................................................................................... 5 2、 行业要闻 ....................................................................................................................................... 6 2.1 国际快讯 .............................