公用环保202311第4期：产品碳足迹管理体系加快建设，政策推动新型储能并网和调度应用

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年11月26日超 配公用环保 202311 第 4 期产品碳足迹管理体系加快建设，政策推动新型储能并网和调度应用核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚010-88005029021-60375416liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cnS0980521070002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保 202311 第 3 期-中美阳光之乡声明推进可再生能源发展，2023H1 电化学储能数据梳理》 ——2023-11-19《公用环保 202311 第 2 期-煤电容量电价机制出台，美丽中国建设全面推进》 ——2023-11-12《煤电重大政策点评-煤电容量电价政策出台，推动煤电固定成本回收及实现稳定盈利》 ——2023-11-11《公用环保 2023 年 11 月投资策略-南网区域调频费用明确向用户侧疏导，公用环保板块 23Q3 业绩梳理》 ——2023-11-05《公用环保 202310 第 4 期-加强电力系统稳定工作推进，2023Q3公用环保板块基金持仓梳理》 ——2023-10-30市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 0.84%，公用事业指数下跌 0.64%，环保指数下跌 0.21%，周相对收益率分别为 0.20%和 0.64%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 21 和第 17 名。分板块看，环保板块下跌 0.21%；电力板块子板块中，火电下跌 0.97%；水电上涨 0.13%，新能源发电下跌 1.62%；水务板块上涨 0.39%；燃气板块上涨 1.45%。重要事件：国家能源局印发《关于促进新型储能并网和调度运用的通知（征求意见稿）》，明确提出做好新型储能并网服务，电网企业及电力调度机构应公平无歧视地向新型储能项目业主提供电网接入服务，保障新型储能电站安全高效并网。国家发改委、工信部等五部门联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，提出到 2025 年，国家层面出台 50 个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批重点行业碳足迹背景数据库初步建成，碳足迹核算和标识在生产、消费、贸易、金融领域的应用场景显著拓展。专题研究：生物柴油是绿色的可再生清洁能源，在我国，生物柴油主要原料为废弃食用油（UCO）。从供给端看，2022 年中国生物柴油总产量达到 25.83 亿升，同比增长 15.31%。中国生物柴油总产量持续增加，但在全球产量中所占份额仍相对较小。从需求端看，国内生物柴油消费水平相对较低，未来国内需求有望进一步提升。投资策略：公用事业：能源问题凸显，推荐工商业能源服务商龙头南网能源、分布式光伏运营商芯能科技、以配售电业务为基础发力综合能源的三峡水利；推荐天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；推荐存量风光资产优质且未来成长路径清晰的绿电弹性标的金开新能；推荐有较大抽水蓄能和新能源规划，估值处于底部湖北能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电；推荐积极转型新能源，现金流充沛的广东电力龙头粤电力 A；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩高增，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。推荐草原生态修复、草种和牧草共同发展的蒙草生态。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E003035.SZ南网能源买入5.442060.150.1536.336.3605090.SH九丰能源买入28.701791.762.1613.110.6603105.SH芯能科技买入12.37620.380.4836.725.8600116.SH三峡水利买入7.631460.250.3131.417.5600821.SH金开新能买入6.561310.370.4814.412.4000883.SZ湖北能源买入4.162710.180.3324.68.1000539.SZ粤电力 A买入5.27277-0.570.47-11.116.3600995.SH南网储能买入9.493030.520.3515.216.0601985.SH中国核电买入6.9913200.480.5615.411.8600905.SH三峡能源买入4.6513310.250.2519.816.3001289.SZ龙源电力增持19.6516470.610.8932.119.3300355.SZ蒙草生态买入4.01640.980.2518.112.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、 专题研究与核心观点 ....................................................... 5（一）异动点评 ........................................................................ 5（二）重要政策及事件 .................................................................. 5（三）专题研究 ........................................................................ 5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 8二、板块表现 .................................................................. 9（一）板块表现 ........................................................................ 9（二）本周个股表现 .................................................................... 9三、行业重点数据一览 ......................................................... 13（一）电力行业 .......................................................................13（二）碳交易市场 ........