房地产行业跟踪周报：三部门发声支持房地产融资，厦门取消限购

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 三部门发声支持房地产融资，厦门取消限购 2023 年 11 月 20 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《深圳国资委表态支持万科，多地放松土拍限价》 2023-11-13 《二手房成交同比持续增长，昆明取消限购限售》 2023-11-07 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.11.11-2023.11.17，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅+0.9%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+1.6%，+4.8%，超额收益分别为-0.8%、-3.9%。29 个中信行业板块中房地产位列第 25。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 232.0 万方，环比+11.4%，同比-16.3%；2023 年 11 月 1 日至 11 月 17 日累计成交 555.9 万方，同比-19.9%。今年截至 11 月 17 日累计成交 13988.2 万方，同比-10.3%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 167.3 万方，环比+0.3%，同比+24.4%；2023 年 11 月 1 日至 11 月 17 日累计成交 428.6 万方，同比+26.8%。今年截至 11 月 17 日累计成交 7279.6 万方，同比+31.5%。 （3）库存及去化：上周 14 城新房累计库存 9600.8 万方，环比+0.6%，同比-1.1%；14 城新房去化周期为 18.8 个月，环比变动+0.6 个月，同比变动+5.1 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.6 个月、11.6 个月、28.0 个月、50.6 个月，环比分别变动+0.3 个月、+0.4 个月、+3.2 个月、+0.7 个月。 （4）土地市场：2023 年 11 月 13 日-2023 年 11 月 19 日百城供应土地数量为 1255 宗，环比+7.8%，同比-15.6%；供应土地建筑面积为 7086.0 万方，环比-3.3%，同比-29.2%。2023 年累计供应土地数量为 26402 宗，同比-11.5%，累计供应土地建筑面积为 163778.8 万方，同比-16.0%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：央行、金融监管总局、证监会联合召开会议，提出一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷；支持民营房地产企业发债融资，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。地方层面：杭州、珠海等地给出更优惠的人才政策；厦门取消限购放松限贷；成都土拍规则回归价高者得；广州、衢州、上饶、商丘、信阳等多地放松公积金贷款政策；广东出台 24 条规定促进土地高效流转，东莞出台楼市新政。 ◼ 周观点：11 月第 3 周新房成交面积环比小幅提升，同比下降 16.3%；二手房销售面积环比持平，同比大幅上升 24.4%。上周央行等三部门召开会议提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，支持民营房地产企业发债融资”。我们认为当前地产支持政策已经从偏重需求端转向供需两端双管齐下转变，从“保项目”向“保主体”改变。土储优质、财务稳健、资源禀赋、不断提高产品力的房企有望穿越周期，把握土拍窗口期积极调仓，未来率先受益于行业销售复苏；同时部分地方房企以及代建企业有望受益于城中村改造持续推进带来的增量机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%9%12%2022/11/212023/3/222023/7/212023/11/19房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 12 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 16 5. 投资建议 .........................................