社会服务行业周报：社零延续良好增长，中美航线持续增班

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2023 年 11 月 20 日 强于大市 相关研究报告 《社服与消费视角点评 10 月国内宏观数据》20231119 《社会服务行业周报》20231113 《社会服务行业周报》20231106 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 社会服务 证券分析师：李小民 (8621)20328901 xiaomin.li@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001 联系人：纠泰民 (8621)20328498 taimin.jiu@bocichina.com 一般证券业务证书编号：S1300122030002 社会服务行业周报 社零延续良好增长，中美航线持续增班 前一交易周板块表现：上证综指累计上涨 0.51%，报收 3,054.37。沪深 300累计下跌 0.51%，报收 3,568.07。创业板累计下跌 0.93%，报收 1,986.53。上证 50 指数累计下跌 0.66%，报收 2,398.20。社会服务板块上涨 2.15%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 7。前一交易周社会服务子板块及旅游零售板块中 3 个上涨 ，涨跌幅由高到低分别为：教育（+5.82%）、专业服务（+1.64%）、旅游及景区（+1.32%）、酒店餐饮（-0.26%）、旅游零售（-0.87%）。我们维持行业强于大市评级。 支持评级的要点  双节等因素驱动下，社零延续良好增长。据国家统计局数据，多类经济数据在较低基数以及双节的叠加影响下同比增长较好。据国家统计局 11月 15 日发布的数据显示，2023 年 10 月，社会消费品零售总额 4.3 万亿元，同比增长 7.6%，增速环比 9 月增长 2.1pct。全国餐饮收入 4800 亿元，同比增长 17.1%；限额以上单位餐饮收入 1205 亿元，同比增长18.0%。2023 年 1-10 月，全国餐饮收入 41905 亿元，同比上升 18.5%；限额以上单位餐饮收入 10941 亿元，同比上升 18.8%。  中美直飞客运航班量将增至每周 70 班，明年夏天有望再加密。从 11 月9 日起，中美间定期直飞客运航班开始逐步增班，2023/2024 冬春航季，有望每周从目前 48 班增至 70 班，双方航空公司每周各运营 35 班。国内航司中，此前只有国航、东航、南航、厦航执飞中美航线。此次增班，海航和川航加入，中美航线上的中国航空公司增加至 6 家。这将推进中美航班根据市场需求稳步恢复，为人员和经贸往来提供更多便利。数据显示，随着中美间航班量增长，机票预订量也随之增加。10 月中美航班的机票预订量较年初增长近 2 倍。展望未来，中美航班不断恢复是大势所趋，根据中国民航局和美国交通部的表态，到 2024 年夏天，中美航班有望进一步正常化。  持续优化入境政策，或利好入境旅游与商务需求。自 2023 年 11 月 17 日起，我国对挪威公民实施 72/144 小时过境免签政策。至此，中国 72/144小时过境免签政策适用国家范围增至 54 国。11 月 17 日中国入境旅游政策发布会中，外交部表示积极调整外国人来华签证和入境政策，恢复实施单方面免签政策。优化外国人来华签证申请表，减少 7 个大项、15 个子项填报内容，优化简化幅度达 34%。逐步取消来华签证申请预约办理安排，目前已有近 100 个驻外使领馆实现“随到随办”，并将于今年年底前基本实现全球驻外使领馆全部取消签证申请预约。入境政策不断优化宽松有望加快入境商旅及旅游度假市场的复苏进程。 投资建议  近日，随着北方地区多地初雪降临，冰雪旅游、温泉休闲主题旅游热度增幅明显，值得关注。我们重点看好后续业绩增长确定性强的出行链企业及受益于冬季旅游概念的相关产业链公司：长白山、黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、众信旅游、岭南控股、中青旅、海昌海洋公园、天目湖、锋尚文化、大丰实业；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店；受益于促就业政策推动的科锐国际，跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，推荐中国中免、王府井；承接餐饮、宴会需求复苏的同庆楼；本地生活消费老字号品牌豫园股份；境外展龙头米奥会展，建议关注受益于中美经贸关系缓和的相关标的。 评级面临的主要风险  出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。 2023 年 11 月 20 日 社会服务行业周报 2 目录 1、上一交易周行业表现 .................................................................................. 4 1.1 申万（2021）社会服务上一交易周涨幅 ....................................................................................... 4 1.2 社会服务子板块市场表现 ............................................................................................................... 4 1.3 个股市场表现 ................................................................................................................................... 5 1.4 子行业估值 ....................................................................................................................................... 5 1.5 沪深港通持股变动情况 ................................................................................................................... 6 2、行业公司动态及公告 .................................................................................. 7 2.1 行业重要新闻： ............................................................................................................................... 7 2.2 上市公司重点公告： ......................................