轻工纺服行业周报：线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循环

证券研究报告 行业周报 线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循环 ——轻工纺服行业周报（20231113-1117） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary]  主要观点 行情回顾：过去一周（2023.11.13-2023.11.17，下同），A 股 SW 纺织服装行业指数上涨 2.00%，轻工制造行业上涨 0.64%，而沪深 300 下降0.51%，上证指数上涨 0.51%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 9 位和第 17 位。 1）纺织服装：服装时尚线上销售额 1200.1 亿元，户外运动火热进行。 2023 年 10 月，根据亿欧智库线上数据显示，服装服饰、运动户外、箱包皮具线上全渠道销售额分别为 919.5 亿元、233.4 亿元、47.2 亿元，服装时尚行业线上销售额共 1200.1 亿元。其中，服装服饰行业同比、环比指数变化较为平缓；运动户外、箱包皮具两大行业同比指数增长相对明显。男装、内衣销售额环比增长较为明显，比例分别达到28.6%与 20.7%，功能箱包销售额同比指数增长相对明显，比例达到38.6%。 耐克在第六届中国国际进口博览会上宣布，其位于大中华区上海总部的耐克中国运动研究实验室(NSRL)计划于 2024 年开始建造。中国的实验室将重点关注中国日常跑者、篮球运动员等群体的独特需求和潜在机会，并运用运动科技和本地洞察为中国的消费者量身定制产品。 2）轻工制造： 建材家居市场旺季延续，文化纸价格再次上调。 家居：建材家居市场旺季延续，10 月全国规模以上建材家居卖场销售额同比涨约 80%。11 月 15 日，中国建筑材料流通协会公布 10 月全国建材家居景气指数 BHI 为 134.42，环比上涨 2.87 点，同比上涨 36.30点。全国建材家居市场继续延续“金九银十”旺季行情，建材家居消费需求进一步释放。 全国规模以上建材家居卖场 10 月销售额为 1484.20 亿元，环比上涨2.03%，同比上涨 79.89%；2023 年 1-10 月累计销售额为 12895.06 亿元，同比上涨 25.39%。 从 BHI 各分指数情况来看，10 月上半月，各大建材家居卖场及品牌开展各式各样的促销活动，市场延续“中秋+国庆”双节的旺销局面，进入10 月下半月，企业纷纷提前启动“双十一”促销活动。基于此 10 月进店客流显著增加，BHI 分指数“人气指数”环比涨幅位居第一，环比上涨达49.75 点。 造纸：文化纸价格再次上调，包装纸下跌明显。纸企四季度业绩或进一步分化。文化纸头部公司晨鸣纸业 11 月 15 日再发涨价函，文化纸系列产品价格上调 200 元/吨。据卓创资讯数据，本月初国内部分纸厂就已上调文化纸出厂价格，企业价格层面续涨幅度在 200 元/吨至 400元/吨不等。另一边，包装纸价格自 11 月份以来出现明显下滑。其中，头部纸企玖龙纸业对旗下多个基地的瓦楞纸、牛卡纸做出降价调整；还有纸企宣布产线停机检修。今年以来，造纸行业艰难磨底，第四季 [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《纺织服装出口降幅收窄，内容电商双 11家居家电销量高增》 ——2023 年 11 月 12 日 《新疆自贸区将重点发展纺服制造业，我国跨境电商 23Q1-3 进出口 1.7 万亿元》 ——2023 年 11 月 05 日 《23Q3 男装业绩领跑，跨境电商受益于“工业出海+跨境商机”》 ——2023 年 10 月 31 日 -8%-5%-3%0%2%5%7%9%12%11/2202/2304/2306/2309/2311/23纺织服饰沪深3002023年11月19日行业周报 度虽然属于行业旺季，但国内整体需求恢复仍偏弱。近期文化纸提价、包装纸降价的分化表现，或使相关纸企在第四季度的业绩呈现进一步分化。 3）跨境电商：“丝路电商”推动扩大开放，畅通国内国际双循环。 商务部认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，会同有关部门指导上海发挥在改革开放中的突破攻坚作用，创建“丝路电商”合作先行区，对接国际高标准经贸规则，探索体制机制创新，扩大电商领域的对外开放，打造数字经济国际合作新高地。目前，多个“丝路电商”伙伴国国家馆已入驻虹桥品汇和外高桥全球汇。广西、吉林等地发挥区位优势，举办东盟网购节、跨境电商供应链资源对接系列活动，推动面向东盟和东北亚区域的电商国际合作。10 月份，电商平台上菲律宾蜜饯果干、印尼护发用品、智利葡萄酒、哥伦比亚咖啡豆销售额分别增长 92.8%、66.9%、40.1%和 25.7%。 截止 23 年 10 月，我国跨境电商海外仓超 1500 个，总面积超 1900 万平米，为电商发展提供有力支撑。 希音 SHEIN：近日，英国时尚零售集团星狮集团（Frasers）公告称其旗下知名品牌 Missguided 出售给全球时尚和生活方式在线零售商SHEIN。SHEIN 将全面收购 Missguided 的品牌及其所有知识产权。  投资建议 建议关注：纺织服装（A 股）：报喜鸟、比音勒芬、海澜之家、歌力思、伟星股份、华利集团、台华新材、锦泓集团等；纺织服装（港股）：李宁、安踏、波司登等。轻工制造：欧派家居、志邦家居、顾家家居、慕思股份、匠心家居、太阳纸业、公牛集团等。跨境电商：华凯易佰、赛维时代、致欧科技等。 [Table_RiskWarning]  风险提示 原材料价格波动；终端消费疲软；行业政策变动风险；市场竞争加剧 风险等。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 本周观点：线上男装和户外呈现高增，“丝路电商”带动跨境双循环 ................................................................................................... 4 1.1 纺织服装：服装时尚线上销售额 1200.1 亿元，户外运动火热进行..................................................................................... 4 1.2 轻工制造：建材家居市场旺季延续，文化纸价格再次上调 ............................................................................................... 4 1.3 跨境电商：“丝路电商”推动扩大开