交通运输仓储行业研究：申通快递业务量增速领跑，兴通股份船队再添2艘新造船舶

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（11/13-11/17）交运指数上涨 0.4%，沪深 300 指数下跌 0.5%，跑赢大盘 0.9%，排名 19/29。交运子板块中航空板块涨幅最大 (+2.3%)，公路板块跌幅最大(-1.3%)。 行业观点 快递：各快递公司公布 10 月经营数据，申通快递业务量增速领跑。各快递公司公布快递经营数据，2023 年 10 月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量分别为 9.5 亿票、17.1 亿票、18.9 亿票、16.8 亿票，同比分别+15.4%（不含丰网）、+12.5%、+19.1%、+34.1% 。11 月 17 日，中通快递发布 2023Q3 业绩公告。2023Q3 公司实现收入 90.8 亿元，同比增长 1.5%；净利润 23.5 亿元，同比增长 24%。收入端，（1）价：在行业以价换量的非理性竞争下，2023Q3 公司快递单票收入下降 0.19 元，同比下降 13.5%；（2）量：2023Q3 公司业务量为 75.23 亿件，同比增长 18.1%，市场份额提升 0.3pct 至 22.4%。成本端：2023Q3 伴随业务量增长，公司快递单票成本下降 0.16 元至 0.82 元，同比下降 16.3%。 物流：兴通股份船队再添 2 艘新造船舶。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 4752 点，同比-3%，环比+0.3%。兴通股份2艘船舶吉水，11月17日13000DWT双相不锈钢化学品/油液货船“兴通开盛”轮举行上水仪式，11月18日12000DWT的双相不锈钢化学品/油液货船“兴通开明”轮举行上水仪式。宏川智慧子公司南通阳鸿收购南通御顺及南通御盛全部 100%股权进展顺利，标的公司分别在 9 月 28 日、10 月 7 日完成工商变更登记手续，标的公司下属 100%控股企业易联南通拥有 74 座储罐，罐容总计约 62 万平米，交易将助力公司罐容增长。9 月消费电子行业回暖，笔记本电脑出口数量同比增长 6.3%，预计伴随旺季来临，相关公司的生产物流业务将得到改善。推荐宏川智慧、盛航股份、海晨股份。 航空机场：本周国际地区航班量持续恢复。本周（11 月 12 日-11 月 18 日）全国日均执飞航班量 13208 班，恢复至2019 年 92%（环比+2pct）；其中国内线日均 11768 班，为 2019 年 100%（+2pct）；国际线日均 1128 班，为 2019 年 52%（+1pct）；地区线日均 312 班，为 2019 年 70%（+1pct）。本周布伦特原油期货结算价为 80.61 美元/桶，环比-1.01%，同比-14.12%；2023 年 11 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 7621 元/吨，环比-5%，同比-1.4%。本周美元兑人民币中间价为 7.1728，环比-0.06%，同比+0.9%。截至上周，2023Q4 人民币兑美元汇率环比+0.7%。2023 年 10 月，ASK 较2019 年，国航+11%、东航-2%、南航-2%、春秋+4%、吉祥+17%；客座率较 2019 年，国航-5pct、东航-4pct、南航-2pct、春秋+0.3pct、吉祥-2pct。其中，国航自 3 月起包含山航股份相关运营数据。2023 年 10 月，旅客吞吐量较 2019 年，上海机场（浦东）-14%、首都机场-41%、白云机场-9%、深圳机场+11%、厦门机场-7%、美兰空港+3%；飞机起降架次较 2019 年，上海机场（浦东）-4%、首都机场-31%、白云机场-6%、深圳机场+13%、厦门机场-5%、美兰空港+4%。 航运港口：本周 BDI 指数环比增长。集运：本周 CCFI 环比+3.4%，同比-51.3%；SCFI 环比-2.9%，同比-36.7%。上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1192 点，环比+0.9%，同比-30.3%。油运：本周 BDTI 环比-5.4%，同比-35.2%；BCTI环比+5.1%，同比-40.5%。干散货运输：本周 BDI 环比+10.8%，同比+41.3%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能；内贸集运触底反弹，需求复苏，推荐中谷物流。 公路铁路：高速公路货车通行量同比增长 13%，公路货运整车流量指数同比增长 2%。上周（11 月 6 日-11 月 12 日）全国高速公路货车通行量为 5517.5 万辆，同比+13%。2023 年 46 周 G7 全国公路货运整车流量指数为 121.46，同比+2%。全国主要公路运营主体 11 月 17 日收盘股息率 9 家高于中国十年期国债收益率（当前为 2.65%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 8 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 12 三、风险提示................................................................................... 13 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 .......