电子周观点：AI机遇重重，HBM3e需求高涨

周观点：AI 机遇重重，HBM3e 需求高涨 [Table_Industry] 电子 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 29 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 联系电话：13437172818 邮箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 周观点：AI 机遇重重，HBM3e 需求高涨 [Table_ReportDate] 2023 年 11 月 19 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周北美算力个股普涨。年初以来涨跌幅分别为：英伟达（+237.33%）/亚马逊（+72.83%）/甲骨文（+41.13%）/超微电脑（+251.51%）/应用光电（+574.60%）/谷歌 A（+53.36%）/Meta（+178.41%）/微软（+54.22%)/超威半导体（+86.23%）；本周涨跌幅分别为英伟达（+1.99%）/亚马逊（+1.13%）/甲骨文（+2.03%）/谷歌 A（+8.48%）/应用光电（+36.15%）/谷歌 A（+2.05%）/Meta（+1.91%）/微软（+0.05%）/超威半导体（+1.71%）。 ➢ 本周申万电子细分行业普涨。年初以来涨跌幅分别为：半导体（+0.16%）/其他电子Ⅱ（+11.76%）/元件（+10.80%）/光学光电子（+23.29%）/消费电子（+19.48%）/电子化学品Ⅱ（+16.00%）；本周涨跌幅分别为半导体（+0.03%）/其他电子Ⅱ（+5.59%）/元件（+1.28%）/光学光电子（+2.07%）/消费电子（+1.20%）/电子化学品Ⅱ（+1.82%）。 ➢ HBM3e 时代来临，关注海外 HBM 供应链。Nvidia 推出新一代算力平台 H200，搭载 HBM3e，使 GPU 带宽提升至 4.8TB/s，内存容量提高至 141GB。与 H100 相比，H200 对 Llama2 模型的推理速度几乎翻倍，存力升级效果显著。根据 TrendForce，当前 HBM 市场主流为HBM2e， HBM3 与 HBM3e 有望成为明年市场主流。目前 HBM 供应商以 SK 海力士为主，三星、美光等大厂正加快 HBM 扩产步伐。伴随新世代 HBM 产品放量及算力需求井喷带来的扩产，建议关注海外HBM 产业链配套供应商。 ➢ 微软推出新款 AI 芯片，算力产业链边际向好。微软推出云端 AI 芯片微软 Azure Maia 100 及 Azure Cobalt 100。Maia 100 是微软为微软云中大语言模型训练和推理而设计的第一款人工智能（AI）芯片，采用台积电 5nm 工艺，拥有 1050 亿颗晶体管，针对 AI 和生成式 AI 进行了优化。微软已经在用搜索引擎 Bing 和 Office AI 产品测试该芯片。我们认为 AI 是一条重要的投资主线，伴随算力需求的提升会衍生持续的投资机会，包括算力相关的 IC 设计、半导体设备与材料以及服务器ODM、结构件、散热等细分赛道有较强的投资潜力。同时，AI 在应用终端的渗透与迭代亦具魅力，除强势赋能传统消费电子市场如 AIPC、AI 手机、AI 音响等外，AIPIN 等增量市场有望持续落地。 ➢ 建议关注个股：海外算力主线：工业富联/沪电股份。消费电子主线：【消费电子】蓝思科技/舜宇光学/水晶光电/传音控股/立讯精密/领益智造/欧菲光/大族激光等；【PCB】东山精密/生益科技等。国产替代主线： 【设备】中微公司/北方华创/拓荆科技/精测电子；【零部件】茂莱光学/英杰电气/富创精密/福晶科技；【材料】沪硅产业/鼎龙股份/兴森科技等；【存储】江波龙/德明利/兆易创新/东芯股份/普冉股份。 ➢ 风险因素：宏观经济波动风险；电子行业发展不及预期风险；汇率波动风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目录 行情追踪 .............................................................................................................................................. 4 海外 AI 个股追踪 ........................................................................................................................ 4 周度涨跌：本周申万电子细分行业普涨 ................................................................................... 4 重要公告及新闻 ................................................................................................................................... 7 重要公告： .................................................................................................................................. 7 重要新闻： .................................................................................................................................. 9 风险因素 ............................................................................................................................................ 10 表目录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ...........................................................................................................