医药行业点评报告：基金医药持仓比环比有所提升

行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 重 大 事 件 点 评 报 告 基金医药持仓比环比有所提升 --医药行业点评报告 分析师：王雯 执业证书编号：S1380516110001 联系电话：010-88300898 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn 医药生物与上证综指走势图 数据来源：wind，国开证券研究与发展部 行业评级 中性 2023 年 11 月 13 日 报告摘要： 目前基金公司陆续发布了 2023 年三季报，我们对基金持有医药行业的仓位及重仓股的情况进行了统计分析。 基金医药持仓比环比有所提升。截至三季度末，基金医药生物行业（申万）持股数量为 361 家，环比减少 107 家；基金持股总市值为 3956 亿元，环比减少 2685 亿元。同时医药基金持仓环比有所上升，三季度末基金医药生物行业的持仓市值占比为 12.6%，环比提升了 0.6%。整体看，今年以来，基金医药板块持仓比稳步抬升中，目前基本处于 2015 年以来中位数附近水平，与近年来的高点仍有较大差距。 基金持股数量及变动情况。今年三季度末，爱尔眼科（总计 11.1亿股，下同）、恒瑞医药（7.96 亿股）、美年健康（5.9 亿股）、药明康德（5.7 亿股）及智飞生物（2.7 亿股）基金持股数量最多，同时康龙化成（+1.5 亿股）、药明康德（+1.2 亿股）、赛诺医疗（+0.53 亿股）、智飞生物（+0.31 亿股）、九州药业（+0.3 亿股）获基金正向增持股份数量最多。康恩贝（-1.02 亿股）、仙琚制药（-1 亿股）、红日药业（-0.76 亿股）、新里程（-0.69 亿股）、华东医药（-0.55 亿股）获基金反向减持股份数量最多 投资策略：目前虽基金持仓比环比有所回升，但仍位于多年来的中位数附近水平。进入四季度，前期业绩高基数影响将进入尾声，在诊疗复苏、政策预期稳定的背景下，医药行业业绩有望重回稳增长区间。此外经过近 2 年调整，行业估值目前仍具备一定性价比，建议继续关注行业的配置价值及相关景气度确定的细分领域龙头，如创新药械、消费医疗、医疗服务等。 风险提示：行业监管政策进一步收紧，超过市场预期；药品器械集采力度超预期对业绩产生负面影响；中美贸易摩擦持续升级对板块的负面影响；上市公司业绩增长低于预期；国内外经济形势持续恶化风险；国内外市场整体系统性风险。 行业重大事件点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2of4 目前基金公司陆续发布了 2023 年三季报，我们对基金持有医药行业的仓位及重仓股的情况进行了统计分析。 基金医药持仓比环比有所提升。截至三季度末，基金医药生物行业（申万）持股数量为 361 家，环比减少 107 家；基金持股总市值为 3956 亿元，环比减少 2685亿元。同时医药基金持仓环比有所上升，三季度末基金医药生物行业的持仓市值占比为 12.6%，环比提升了 0.6%。整体看，今年以来，基金医药板块持仓比稳步抬升中，目前基本处于 2015 年以来中位数附近水平，与近年来的高点仍有较大差距。 图 1：基金近年来医药生物行业（申万）持股市值占比变化情况 数据来源：Wind,国开证券研究与发展部 持有基金数量最多的公司情况。今年三季度末，持有基金数量最多的 5 家公司分别为：恒瑞医药（545 个）、药明康德（501 个）、迈瑞医疗（443 个）、智飞生物（224 个）、爱尔眼科（195 个）。与前一季度末相比，智飞生物取代人福医药、爱尔眼科取代科伦药业进入持有基金数量最多的前 5 家公司。药明康德持有基金数量大幅增加 283 个，恒瑞医药、迈瑞医疗持有基金数量略有减少。 基金持股数量及变动情况。今年三季度末，爱尔眼科（总计 11.1 亿股，下同）、恒瑞医药（7.96 亿股）、美年健康（5.9 亿股）、药明康德（5.7 亿股）及智飞生物（2.7亿股）基金持股数量最多，同时康龙化成（+1.5 亿股）、药明康德（+1.2 亿股）、赛诺医疗（+0.53 亿股）、智飞生物（+0.31 亿股）、九州药业（+0.3 亿股）获基金正向增持股份数量最多。康恩贝（-1.02 亿股）、仙琚制药（-1 亿股）、红日药业（-0.76亿股）、新里程（-0.69 亿股）、华东医药（-0.55 亿股）获基金反向减持股份数量最多。 基金持仓占比及持股总市值情况。从基金持股占个股流通股比重看，百利天恒-U12.60%5.0%7.0%9.0%11.0%13.0%15.0%17.0%19.0%2015A1Q20161H20163Q20162016A1Q20171H20173Q20172017A1Q20181H20183Q20182018A1Q20191H20193Q20192019A1Q20201H20203Q20202020A1Q20211H20213Q20212021A1Q20221H20223Q20222022A1Q20231H20233Q2023 行业重大事件点评报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3of4 （38%）、普瑞眼科（29%）、健之佳（27%）、惠泰医疗（27%）和澳华内镜（22%）比重排名前 5。另外从基金持股总市值看，药明康德、迈瑞医疗、恒瑞医药、爱尔眼科、智飞生物基金持股总市值排名前 5。 表 1:2023 年三季报基金持仓情况表 三季报基金持股总量前 5（单位：万股） 三季报基金持股总市值前 5（单位：万元） 300015.SZ 爱尔眼科 111,064 603259.SH 药明康德 4,929,097 600276.SH 恒瑞医药 79,595 300760.SZ 迈瑞医疗 3,693,001 002044.SZ 美年健康 58,558 600276.SH 恒瑞医药 3,577,000 603259.SH 药明康德 57,195 300015.SZ 爱尔眼科 1,995,820 300122.SZ 智飞生物 23,604 300122.SZ 智飞生物 1,148,799 三季报基金持股变动数量前 5（单位：万股） 三季报基金持股变动数量后 5（单位：万股） 300759.SZ 康龙化成 14,936 600572.SH 康恩贝 -10,158 603259.SH 药明康德 11,687 002332.SZ 仙琚制药 -9,962 688108.SH 赛诺医疗 5,303 300026.SZ 红日药业 -7,556 300122.SZ 智飞生物 3,091 002219