通信行业周报：技术创新推动产业升级，光通信快速发展可期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●通信行业 2023 年 11 月 12 日 [Table_Title] 技术创新推动产业升级，光通信快速发展可期 核心观点（2023 年 11 月 06 日-2023 年 11 月 12 日）： [Table_Summary] ⚫ 一周通信板块指数上涨 4.13%，光模块等相关子板块表现较好。本周上证指数涨幅为 0.27%；深证成指涨幅为 1.27%；创业板指数涨幅为 1.88%；通信板块涨幅为 4.13%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为82.44%、1.53%和 16.03%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，一周光模块、光器件等相关子板块相关标的表现较好，涨幅为 13.08%、7.88%。 ⚫ 数据、算网、AI 应用成为新时代生产要素，加速布局行业应用超预期。近日，2023 年世界互联网大会乌镇峰会在浙江乌镇召开，大会期间举办了互联网之光博览会、领先科技成果发布等活动。此外发布世界互联网大会蓝皮书，展现互联网发展重要成果，指出互联网加速融入经济社会发展，日益成为大国竞争的焦点。世界主要经济体纷纷加大网络基础设施建设投入力度，筑牢互联网发展的基础。运营商方面，截止 23 年前三季度，中国移动实现收入 7,756亿元/+7.2%；归母净利润为 1,055 亿元/+7.1%，净利润率达 13.6%；中国电信营收达 3,811 亿元/+6.5%，其中服务收入为 3,497.4 亿元/+6.4%。归母净利润为 271 亿元/+10.4%。中国联通营收达 2,816.9 亿元/+6.7%，归母净利润为 75.8亿元/+10.9%，收入结构持续优化，产业互联网业务实现收入 606.9 亿元，占主营业务收入比达到 24.0%。设备商方面，中兴通讯近日与多家主流 RedCap芯片、模组厂商，在广州完成 RedCap 商用及预商用芯片、模组在 5G 商用网络下的端网对接验证，测试涵盖 700MHz 和 2.6GHz 主流 5G 频段，测试结果充分证明了 5G 商用网络已具备 RedCap 规模部署能力，加速了 RedCap 商用规模化落地，标志着 5G 迈向 6G 的中间过渡阶段，5G 好用将迈向新台阶，产业链有望迎来发展和成熟的关键期。从产业链融合角度看，5.5 技术有望显著提高多个垂直行业的效率、运营成本和安全性。6G 将在 5G 的基础上，实现由万物互联到万物智联的跃迁。总体来看，通信行业在数字中国建设、数据要素等政策推动下稳步发展，算力网络基础能力持续增强，5G 应用规模化发展有望持续推进，数字经济需求不断增长，有望为我国经济发展持续注入新动能。 ⚫ 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向： 数字经济新基建：ICT 相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 ⚫ 风险提示： AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G 规模化商用推进不及预期的风险等。 [Table_IndustryName] 通信行业 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 [Table_IndustryData] 行业数据 2023-11-10 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】技术升级产业变革，6G 新看点时不我待 -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%通信沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/通信行业 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数上涨 ................................................................................................................................... 3 （一）一周通信行业指数涨幅 4.13% ............................................................................................................................................ 3 （二）一周光模块等相关子板块表现相对较好 .......................................................................................................................... 4 二、行业发展向好及重要事件梳理 ............................................................................................................................................... 7 （一）全球互联网大会成功召开，全球数字经济发展不断演进 ............................................................................................. 7 （二）运营商 Q3 业绩保持高个位数增长，业绩有望持续较高增长 ...................................................................................... 8 （三）中国电信发布千亿参数语义大模型“星辰”，云业务等新兴业务边际改善 ................................................................ 9 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态............................