通信行业研究周报：400G骨干网建设拉开帷幕

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 400G 骨干网建设拉开帷幕 ——通信行业研究周报 投资摘要： 每周一谈： 2023 年 10 月 31 日，中国移动启动 400G OTN 试验网新设备招标，具有行业风向标意义。集中采购产品为 400G OTN 试验网新建设备，预估采购规模为新增 OTN 设备 1910 台、400G 线路 OTU 端口 11190 个。 国内 400G OTN 新技术不断突破 400G OTN 带来新技术变革，此前，华为、中国移动等联合在还在以下方面实现了全自研。  采用超 130G 的高波特率和自主知识产权 oDSP 算法，大幅提升 400G 传输性能。端到端 C6T+L6T(12THz）超宽频谱光系统，将工作频谱从 C6T波段扩展到 L6T 波段，有效提升单纤容量。  自有自动化系统协同优化、均衡算法，实现 400G 逼近 100G/200G 传输距离，光纤容量翻倍。 回顾 100G OTN 系统设备中标结果，2013 年是国内 100G 骨干网建设的元年，三大运营商均在 2013 年开启首次 100G 集采。华为、烽火通信、中兴通讯、上海贝尔表现突出。  根据 C114 通信网，2012 年中国联通长途传输网 100GWDM 系统实验网工程主设备公开招标共分为两个标段，其中，标段一为天津-济南-青岛一干 100G 系统，由华为中标，标段二为天津-济南-郑州一干 100G 系统，由烽火通信中标。  根据 C114 通信网，2013 年中国电信 100G DWDM/OTN 系统设备招标集采结果显示，中标厂商为华为、烽火、中兴通讯和上海贝尔四家，其中华为夺得上海南京杭州上海段、南京芜湖南昌广州段、杭州南昌长沙段等 8个标段，成为最大赢家。烽火通信获得北京石家庄郑州武汉段、京津济徐合-北京天津段等 3 个标段，中兴通讯和上海贝尔各获得 1 个标段。  根据 C114 通信网，2013 年中国移动 OTN 设备集采共推出 6 个标段。中标结果显示，华为中标了含金量最大的 100G OTN 国干网，即标段一和标段二；烽火通信则收获了 10G OTN 国干网，即标段三和四。在省内网络方面，标段五（省内 10G OTN 新建部分），由上海贝尔、烽火和中兴通讯中标；标段六（省内 40G/100G 新建部分）由上海贝尔和华为中标。 市场回顾： 本周（2023.10.30-2023.11.4），上证指数、深圳成指和创业板指的涨幅分别为 0.43%、0.85%、1.98%，申万通信指数涨幅为-0.51%，在申万 31 个一级行业排第 22 位。 本周通信板块个股表现： 股价涨幅前五名为：日海智能、ST 通脉、永鼎股份、兆龙互连、广和通 股价跌幅前五名为：中贝通信、共进股份、三维通信、震有科技、通宇通讯 投资策略：（1）AI 热潮如火如荼，数字经济发展提升算力需求，建议关注相关硬件厂商：中兴通讯、紫光股份。（2）AI 大模型逐力，边缘计算产业迎来新机，物联网模组行业有望持续受益，持续推荐：移远通信、广和通；（3）运营商发力数字经济，大力发展云计算业务，建议关注：中国移动；（4）全球企业持续进行数字化转型，重点推荐 SIP 话机龙头：亿联网络。 风险提示：5G 发展不及预期，中美贸易摩擦进一步升级，海外宏观经济衰退 评级 增持（维持） 2023 年 11 月 5 日 曹旭特 分析师 SAC 执业证书编号：S1660519040001 张建宇 研究助理 zhangjianyu@shgsec.com SAC 执业证书编号：S1660121110002 行业基本资料 股票家数 133 行业平均市盈率 16.33 市场平均市盈率 15.82 行业表现走势图 资料来源：同花顺 iFinD，申港证券研究所 相关报告 1、《通信行业研究周报：Q3 国内手机市场持续下滑 折叠屏市场蓬勃发展》2023-10-29 2、《通信行业研究周报：8 月国内 5G 手机出货量占比提升 工信部持续推进RedCap 技术》2023-10-22 3、《通信行业研究周报：5G-R 系统试验频率获批 关注 5.5G 发展新机遇》2023-10-15 4、《通信行业研究周报：5G 用户数突破四成》2023-10-10 5、《通信行业研究周报：《通信行业研究周报：三大运营商 5G 用户数持续提升 》2023-09-24 6、《通信行业研究周报：5G-A 功能测试完成 G.654E 光纤光缆集采启动》2023-09-19 7、《通信行业研究周报：Q2 全球企业WLAN 市场增长强劲》2023-09-10 通信行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 10 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈 ................................................................................................................................................................................. 3 2. 市场回顾 ................................................................................................................................................................................. 4 3. 重要公告 ................................................................................................................................................................................. 5 4. 行业新闻 ................................................................................................................................................................................. 6 5. 行业招标信息 ......................................................................................................................................................................... 7 6. 风险提示 ...........................................