金融科技行业月报：BATJ积极布局信用分，关注二手车金融市场

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry]证券研究报告/行业月报 2019 年 03 月 11 日 金融服务 金融科技行业月报（2019 年 2 月） - BATJ 积极布局信用分，关注二手车金融市场 [Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）分析师：戴志锋 执业证书编号：S0740517030004 电话： Email：daizf@r.qlzq.com.cn 分析师：陆婕 执业证书编号：S0740518010003 电话： Email：lujie@r.qlzq.com.cn [Table_Profit]基本状况 上市公司数行业总市值(百万元) 行业流通市值(百万元) [Table_QuotePic]行业-市场走势对比 公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告 <<个人不良资产处置行业调研报告——金融科技在不良资产处置行业的应用>>2019.02.19 <<金融科技行业月报（2019 年 1 月）— — 网 贷 机 构 退 出 为 监 管 工 作 方向>>2019.02.12 <<解读科创板征求意见稿：推动资本市场 和 中 国 经 济 的 深 层 次 改革>>2019.01.31 [Table_Finance]重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2015 2016E 2017E 2018E 2015 2016E 2017E 2018E 备注 [Table_Summary]投资要点 征信：BATJ 的信用分布局，从信用管理到信用共治。互联网巨头 BATJ陆续推出了信用评分类产品，发展程度差别较大。目前产品体系最完整、适用范围最广的是蚂蚁金服的芝麻信用，此外还有京东金融的小白信用分、百度的磐石信用分以及最近刚推出的微信支付分。信用分的使用场景大致可分为金融和非金融，金融主要是借贷业务的征信和风控；非金融包括多个生活场景的便利服务，主要是免押金，信用分的使用场景仍在不断扩大。 汽车金融：关注二手车金融市场。二手车交易量价齐升使二手车交易金额即二手车金融的潜在市场处于高速成长期。过去 18 年二手车销量年化平均增速为 24.92%，高于新车年化平均增速 15.53%。根据海外成熟市场的发展趋势，二手车交易量占比将逐步提升，超过新车销量。目前的行业催化剂包括二手车跨省限制消除、二手车销售增值税税率下降的政策利好，以及一级市场对互联网汽车平台和汽车金融公司的投资热情延续。金融科技赋能二手车金融的定价和风控，更多的金融机构资金将投入到二手车金融市场。海外金融科技：支付公司 Square 的成长之路。美国上市公司 Square 是一家成立于 2009 年的移动支付公司，从为小微企业提供信用卡收款工具发展为综合化的移动支付公司。公司营收保持高增长，公司尚未盈利，但亏损幅度逐年缩小。公司持续加大研发投入，不断升级支付产品，改善用户体验。目前支付交易手续费贡献主要收入，增值服务占比逐步提升，公司未来增量市场包括通过拓展大商户提升支付交易流水、提高增值服务收入占比以及海外扩张等。风险提示：宏观经济下行、金融监管趋严、金融科技发展不及预期 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业月报 内容目录 2 月核心观点 ....................................................................................................... - 4 - 征信：BATJ 的信用分布局，从信用管理到信用共治 .................................. - 4 - 汽车金融：关注二手车金融市场.................................................................. - 5 - 海外金融科技：支付公司 Square 的成长之路 ............................................. - 6 - 监管动态 .............................................................................................................. - 7 - 央行等五部委联合发文：到 2020 年普及移动支付等在农村地区应用 ........ - 7 - 银保监会发布《银行业金融机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》 .............. - 7 - 融资事件 .............................................................................................................. - 8 - 一级市场融资 ............................................................................................... - 8 - 行业动态 .............................................................................................................. - 9 - 互联网保险：银保监发文强化保险公司中介渠道业务管理 ......................... - 9 - 第三方支付： 蚂蚁金服收购 WorldFirst，网联将与万事达成立清算公司... - 9 - 网贷行业： 待还余额下降速度放缓，借款期限首次回落 ......................... - 10 - 互联网理财：货币基金类产品收益率分化 ................................................. - 12 - 市场表现 ............................................................................................................ - 13 - 上市公司动态 .................................................................................................... - 14 - 风险提示 ............................................................................................................ - 14 - 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业月报 图表目录 图表 1：小白信用的信用衡量标准 .....................................................