房地产行业跟踪周报：新房成交环比小幅上涨，城中村改造政策持续落地

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 17 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交环比小幅上涨，城中村改造政策持续落地 2023 年 10 月 30 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《“因城施策”框架下后续政策如何对症下药》 2023-10-25 《广州城改规划率先出台，明确规模探索房票安置》 2023-10-25 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2023.10.21-2023.10.27，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅+0.3%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为+1.5%，+2.0%，超额收益分别为-1.1%、-1.7%。29 个中信行业板块中房地产位列第 23。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 38 城新房成交面积 311.9 万方，环比+4.7%，同比-13.3%；2023 年 10 月 1 日至 10 月 27 日累计成交 942.4 万方，同比-12.3%。今年截至 10 月 27 日累计成交 13236.1 万方，同比-9.8%。 （2）二手房市场：上周 17 城二手房成交面积 185.2 万方，环比-0.6%，同比+26.6%；2023 年 10 月 1 日至 10 月 27 日累计成交 577.0 万方，同比+34.1%。今年截至 10 月 27 日累计成交 6771.2 万方，同比+26.6%。 （3）库存及去化：14 城新房累计库存 9368.2 万方，环比-0.1%，同比-3.1%；14 城新房去化周期为 17.6 个月，环比变动+0.1 个月，同比变动+3.8 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 13.0 个月、10.0个月、24.7 个月、48.9 个月，环比分别变 0.0 个月、+0.1 个月、+0.9 个月、+0.1 个月。 ◼ 重点数据与政策：地方层面：安徽蚌埠推行“拿地即开工”，提升房票安置工作推进力度并支持家庭公积金互通共享。广州探索房票安置政策机制，加强房产销售监管。江苏支持因城施策调整限制性房地产政策，积极落实“认房不认贷”。新余、吉林、霍邱、柳州等地优化公积金政策，提高公积金缴存额度或支持提取公积金付首付。宜春中心城区执行认房不认贷政策。上海今年已完成零星旧改 8.52 万平米、启动改造城中村 10 个。广州至 2035 年将推进城市更新 300 平方公里，城中村改造155 平方公里。 ◼ 周观点：10 月第 4 周新房成交数据环比上升 4.7%，同比下降 13.3%。二手房销售环比小幅下降，同比大幅上升。本周广州明确城中村改造规模探索房票安置政策机制，江苏支持各地区因城施策调整限制性房地产政策。我们预计四季度城中村改造相关政策将会有更多细则落地，加快推进节奏。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时由于疫情影响褪去带来利润修复，物业股有望迎来估值+业绩的双击，建议关注物业行业的投资机会。推荐：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团、华发股份，建议关注中国海外发展、华润置地；2）城中村改造受益标的：越秀地产、珠江股份、城建发展；3）物业公司：华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；4）代建公司：绿城管理控股。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。 -9%-5%-1%3%7%11%15%19%23%27%2022/10/312023/3/12023/6/302023/10/29房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 17 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 10 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 11 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 14 5. 投资建议 ............................................................................................................................................ 16 6. 风险提示 ............................................................................................................................................ 16 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 17 图表目录 图 1： 全国 38 城商品住宅成交面积及同环比..