通信行业：5G应用即将来临，看好运营商低频重耕

证券研究报告·行业研究·通信 通信行业 1 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main]5G 应用即将来临，看好运营商低频重耕 增持（维持） 投资要点  近期推荐组合：烽火通信（600498）、中国联通（600050）。此外，建议关注光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。无线产业链：鸿博股份（002229）、世嘉科技（002796）、中石科技（300684）、沪电股份（002463）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、大富科技（300134）、京信通信（港股 2324）、俊知集团（港股 1300）。光纤光缆：亨通光电（600487）、中天科技（600522）、长飞光纤（601869）、特发信息（000070）。中国铁塔（港股 0788）、移为通信（300590）、中新赛克（002912）、中科创达（300496），网络规划设计板块相关个股也值得关注。 市场回顾：近一周通信（申万）指数上涨 11.53%；沪深 300 指数上涨5.43%；行业领先大盘 6.10%。 策略观点：建议关注 5G 终端手机产商及上游硬件供应商、低频重耕领域主要供应商。1、巴展即将来临，5G 手机将成为焦点，有望带动未来应用发展；2、上海启动首个火车站 5G 室内数字系统建设，5G 应用场景即将呈现；3、看好运营商 4G 低频重耕，拉动投资结构性增长； 巴展即将来临，5G 手机将成为焦点，有望带动未来应用发展。世界移动通信大会“MWC19”即将于 2 月 25 日至 28 日在巴塞罗那举行。今年，柔性 OLED 将成焦点以及 5G 手机有望成为活动的焦点。此次展览，终端手机厂商必将推出各自的最新主力产品，预计 5G 手机全面商用在2020 年，届时 5G 手机成为各大手机厂商争抢的新赛道，更新迭代将为各大终端产商带来巨量的市场，有望带动未来应用发展。 上海启动首个火车站 5G 室内数字系统建设，5G 应用场景即将呈现。全球首个基于 5G 的室内数字系统（DIS）在上海虹桥火车站正式启动建设，计划在 2019 年年内建设完成。虹桥火车站 5G 室内数字系统的建设与应用，是 5G 应用场景的一个真实呈现，它客观展示了未来应用场景的全貌。未来智慧能源、智慧城市、联网无人机、智慧生活、VR/AR、车联网、无线医疗、智能制造等一系列 5G 应用，都将迎来广阔的发展空间。 看好运营商 4G 低频重耕，拉动投资结构性增长。对全球大部分电信运营商而言，2G、3G 网络清频、退网、重耕是必行之举。全球范围各运营商 4G 低频重耕将依次启动，我们认为这将拉动投资结构性增长。预计到 2025 年，全球低频重耕市场空间将累计达到 690 亿美元，从而为设备商带来更多市场机遇，利好主设备商及其产业链上下游如天线射频、光模块等公司。 风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。[Table_PicQuote]行业走势 [Table_Report]相关研究 1、《通信行业：运营商招标动作频频，看好 5G 网络建设先于 5G应用萌芽》2019-02-17 2、《通信行业：春晚首用 5G 网络超高清直播，5G 商用临近》2019-02-10 3、《通信行业深度报告：应用场景拓宽，5G 技术孕育新时代投资机会》2019-01-30 [Table_Author]2019 年 02 月 23 日 证券分析师 侯宾 执业证号：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn -40%-20%0%20%2018-022018-062018-10通信 沪深300 2 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 内容目录 1. 行业观点 .......................................................................................................................................... 4 1.1. 近一周行情表现 .................................................................................................................... 4 1.2. 本周行业策略 ........................................................................................................................ 4 2. 近期重点推荐个股 .......................................................................................................................... 7 3. 各子行业动态 .................................................................................................................................. 8 3.1. 5G 设备商/运营商 ................................................................................................................. 8 3.2. 物联网 .................................................................................................................................. 10 3.3. 云计算 ................................................................................................................................... 11 4. 上市公司动态 ................................................................................................................................. 11 5. 风险提示 ............................................................................................