医药生物行业投融资跟踪分析：海外融资呈逐渐回暖态势，海外融资逐渐改善，需求有望恢复

医药生物 / 行业点评报告 / 2023.10.26 请阅读最后一页的重要声明！ 投融资跟踪分析：海外融资呈逐渐回暖态势 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 张文录 SAC 证书编号：S0160517100001 zhangwenlu@ctsec.com 相关报告 1. 《2023 年 9 月原料药相关价格情况》 2023-10-21 2. 《 复 杂 注 射 剂 市 场 不 断 发 展 》 2023-09-28 3. 《复杂注射剂大有可为》 2023-09-13 海外融资逐渐改善，需求有望恢复 核心观点 ❖ 2023 年 9 月海外投融资情况有所好转，2023 年 1-9 月同比略有改善：据药智网统计数据，2023 年全球投融资总额约 620.47 亿元，同比上涨 24.49%，环比上涨 39.51%；2023 年 1-9 月投融资总额约 4481.11 亿元，同比增长 0.48%；剔除中国投融资数据的话，2023 年 9 月海外投融资总额约 545.64 亿元，同比上涨 50.14%，环比上涨 51.26%；2023 年 1-9 月海外投融资总额约 3622.07 亿元，同比上涨 9.05%。 ❖ 2023 年 9 月国内投融资暂处于底部徘徊：据药智网统计数据，2023 年 9月国内投融资总额约 74.83 亿元，同比下滑 44.57%，环比下滑 10.94%；6-7 月份表现较好，8-9 月国内投融资情绪相对低迷，我们认为主要系随着新政策颁布，IPO 退出难度系数增加及二级市场表现持续低迷等多因素影响。2023 年1-9 月国内投融资总额约 859.04 亿元，同比减少 24.53%，融资回暖仍需时间，目前暂处于底部徘徊。 ❖ IND 相对稳定，生物制品 IND 增速快于 1 类新药：2023 年 9 月 CDE 批准 1 类新药 IND 数量为 105 个，环比增长 52%，同比下滑 7%；2023Q1-Q3 CDE 批准 1 类新药 IND 数量为 799 个，同比增长 9.9%。生物制品 IND 增速快于 1 类新药（含化药和中药），2023 年 9 月 CDE 批准生物制品 IND 数量为85 个，环比增长 55%，同比增长 20%；2023Q1-Q3 CDE 批准生物制品 IND 数量为 662 个，同比增长 23%。 ❖ 投资建议：海外投融资呈逐渐回暖态势，建议关注海外业务占比较高，且新兴业务包括多肽等发展较快的公司包括药明康德、凯莱英等；以及海外占比较高且近期估值回调较多的药明生物、康龙化成等；其次 2023Q1-Q3 IND 数量相对稳定，建议可以关注在手订单相对充裕的临床 CRO 包括泰格医药、普蕊斯、博济医药、诺思格等。 ❖ 风险提示：宏观环境波动风险，美联储继续加息导致融资环境恶化风险，行业监管政策风险，行业竞争日趋激烈风险，以及地缘政治影响风险等。 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（10.25） EPS（元） PE 投资评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603259 药明康德 2,477.94 83.47 3.01 3.32 4.05 26.91 25.14 20.61 增持 002821 凯莱英 555.53 150.28 9.02 6.30 6.09 16.41 23.85 24.68 增持 300759 康龙化成 492.24 27.55 1.16 1.00 1.29 58.49 27.55 21.36 增持 数据来源：wind 数据，财通证券研究所 -12%-7%-1%4%9%15%医药生物沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 1 近期投融资情况分析 ............................................................................................................................... 4 1.1 海外投融资呈回暖态势 ....................................................................................................................... 4 1.2 国内投融资仍需静待花开 ................................................................................................................... 6 2 近期大额融资事件梳理：创新仍为融资的主旋律 ............................................................................... 7 2.1 全球大额融资事件 ............................................................................................................................... 7 2.2 国内大额融资事件 ............................................................................................................................... 8 3 IND 相对稳定，GLP-1 成为热门靶点 .................................................................................................. 9 3.1 IND 保持稳定增长，单月波动较大 .................................................................................................. 9 3.2 GLP-1R 成为热门靶点 ..................................................................................................................... 10 4 投资建议 ................................................................................................................................................. 10 5 风险提示 ..................