电力及公用事业行业月报：9月用电量同比高增长，坚定经济恢复向好的信心

第1页 / 共18页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力及公用事业 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 15538199966 9 月用电量同比高增长，坚定经济恢复向好的信心 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 电力及公用事业相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《电力及公用事业行业月报：8 月第二产业用电量及水电发电量回暖，我国国民经济恢复向好》 2023-09-21 《电力及公用事业行业月报：7 月全社会用电量同比增长 6.5%，长江三峡来水情况改善明显》 2023-08-24 《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长 5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》 2023-07-24 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2023 年 10 月 25 日 投资要点： ⚫ 市场表现：10 月电力及公用事业指数和电力指数表现略强于沪深300 指数。截至 10 月 24 日收盘，10 月电力及公用事业指数下跌3.41%，电力指数下跌 2.55%，而同期沪深 300 指数下跌 5.49%。 ⚫ 电力供需情况：9 月全国全社会用电量同比增长 9.9%，1-9 月用电量同比增长 5.6%；9 月全国发电量同比增长 7.7%，1-9 月发电量同比增长 4.2%。9 月份，火电增速由降转增，水电、核电增速加快。 ⚫ 电力装机情况：截至 9 月底，全国累计发电装机容量同比增长12.3%。其中，太阳能发电装机同比增长 45.3%；风电装机同比增长 15.1%。 ⚫ 发电设备平均利用小时数：1-9 月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少 83 小时。 ⚫ 原煤生产和进口：原煤生产保持稳定，进口快速增长。9 月生产原煤 3.9 亿吨，同比增长 0.4%，增速比 8 月份放缓 1.6 个百分点；进口煤炭 4214 万吨，同比增长 27.8%，增速比 8 月份回落 23.0个百分点。 ⚫ 动力煤价格：2023 年 10 月 23 日数据，秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为 1005 元/吨，较 9 月 28 日价格小幅上涨 22 元/吨。 ⚫ 天然气生产和进口：天然气生产增速加快，进口保持平稳。9 月生产天然气 179 亿立方米，同比增长 9.3%，增速比 8 月份加快 3.0个百分点；进口天然气 1015 万吨，同比增长 0.4%，增速比 8 月份回落 22.6 个百分点。 ⚫ 长江三峡来水情况持续改善。2023 年 10 月 23 日，三峡出库流量为 16400 立方米/秒，较 2022 年同期实现增长 99.76%。 ⚫ 河南省月度电力行业供需情况：9 月，全省全社会用电量 331.32亿千瓦时，同比增加 8.31%；全省发电量 279.51 亿千瓦时，同比增加 5.69%。截至 9 月底，全省装机容量 1.33 亿万千瓦，其中火电/太阳能/风电/水电占比分别为 54.99%/25.62%/15.35%/4.04%。 ⚫ 维持“强于大市”的投资评级。基于行业整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持电力及公用事业“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的大型水电与-6%-3%0%3%6%10%13%16%2022.102023.022023.062023.10电力及公用事业沪深30011958第2页 / 共18页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 核电老龙头企业，及业绩持续改善的火电企业。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 第3页 / 共18页 电力及公用事业 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行情回顾 ........................................................................................................ 5 2. 行业需求和供应情况及行业价格 .................................................................... 6 2.1. 电力消费情况 .................................................................................................................. 6 2.2. 电力供应情况 .................................................................................................................. 7 2.3. 产业链价格 ...................................................................................................................... 9 2.4. 长江三峡水情 ................................................................................................................ 10 2.5. 电力市场数据 ................................................................................................................ 11 3. 河南省月度电力行业供需情况 .......................................................................12 3.1. 河南省电力消费情况 ..................................................................................................... 12 3.2. 河南省电力生产情况 ..................................................................................................... 13 4. 行业和公司要闻 ...........................................