行业信息跟踪：快递业务量边际回暖，光伏出口额同比维持负增

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 行业信息跟踪（2023.10.16-2023.10.22） 快递业务量边际回暖，光伏出口额同比维持负增 2023 年 10 月 24 日 ➢ 上周数据相对较优： 快递：9 月行业需求边际回暖，龙头经营数据向好。行业整体来看，9 月快递行业业务量116.6 亿件，同比+20.0%，环比+4.4%。龙头经营来看，9 月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+5.6%、+15.5%、+11.3%、+33.7%；环比+11.3%、+3.7%、+2.8%、+7.7%；单票收入同比+7.2%、-7.3%、-12.9%、-13.5%，市场份额分别为 8.7%、15.5%、14.3%、14.1%。 汽车：销售额维持稳健，经销商库存压力有所好转。销售额方面，9 月汽车类实现零售额4382.5 亿元，同比+2.8%，增速较 8 月的+1.1%有所回暖；排除 22 年基数影响，21-23年 2 年复合增速来看，9 月达+11.3%，增速较 8 月的+12.0%略有回落，整体维持稳健。库存方面，9 月汽车经销商综合库存系数 1.51，环比-1.9%，同比+2.7%，库存水平在警戒线以上，经销商库存压力有所好转。 空调：11 月排产数据有所改善。奥维云网数据，11 月家用空调排产 1010 万台，同比+8.1%；其中内销排产 545 万台，同比+11.2%；出口排产 465 万台，同比+4.8%，较10 月改善。 ➢ 上周数据平稳或走弱： 票房：近期票房修复程度继续回落。上周（10.16-10.22）共实现票房 4.38 亿元，环周-25.0%，恢复至 19 年同期的 36.8%水平。截至 10 月 22 日，今年以来共实现票房 487.84亿元，修复至 2019 年同期的 88.7%。 光伏：9 月国内新增装机量维持高增，出口同比延续负增长。内需方面，9 月国内光伏新增装机 15.78GW，同比+94.1%，环比-1.4%，1-9 月累计同比+145.1%，增速维持高位。出口方面，9 月组件实现出口金额 242.54 亿元，同比-5.2%，环比+0.2%；逆变器实现出口金额 46.51 亿元，同比-29.0%，环比-6.2%。 培育钻石：9 月印度培育钻石进出口数据维持疲弱。9 月印度培育钻石毛坯进口额 0.85 亿美元，环比-37.0%，同比-23.2%，增速较 8 月-43.0ppt；9 月印度培育钻石裸钻出口额为 1.33 亿美元，环比+12.7%，同比-25.3%，增速较 8 月-7.5ppt。 ➢ 资源国汇率：美国经济韧性超预期，整体仍处下行通道。上周美元指数-0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）9 月成屋销售：美国 9 月成屋销售总数年化为 396 万户，高于预期的 389 万户，低于前值的 404 万户。2）9 月零售销售：美国 9 月零售销售环比+0.7%，高于预期的+0.3%，低于前值的+0.8%。上周美元指数环周-0.5%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周俄罗斯卢布领涨，环周+2.5%，较去年同期-36.4%；智利比索领跌，环周-1.8%，较去年同期+2.8%；人民币兑美元环周-0.0%，较去年同期-0.9%。 ➢ 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤国内均价回落，（国内-海外）价差持稳。上周，动力煤（国内京唐港 Q5500）均价 1015 元/吨，环周-17.8 元/吨，（国内-海外）价差为-974.61 元/吨，位于 2017 年以来的 7.4%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价 2480 元/吨，环周持平，（国内-海外）价差-132.01 元/吨，位于 2017 年以来的 3.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝、镍（国内-海外）价差大致持稳。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差处于 2017 年以来的 96.2%、93.8%、74.0%分位数。3）农产品板块：上周豆油（国内-海外）价差上行，棉花、玉米、小麦价差变化不大。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差处于 2017 年以来的 62.9%、88.8%、90.1%、91.3%分位数。 ➢ 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 [Table_Author] 分析师 牟一凌 执业证书： S0100521120002 邮箱： mouyiling@mszq.com 分析师 吴晓明 执业证书： S0100523080002 邮箱： wuxiaoming@mszq.com 研究助理 沈心怡 执业证书： S0100122010010 邮箱： shenxinyi@mszq.com 相关研究 1.策略专题研究：资金跟踪系列之九十三：两融“放缓”，北上未归-2023/10/23 2.A 股策略周报 20231022：康庄旅途-2023/10/22 3.行业信息跟踪（2023.10.9-2023.10.15）：水泥出货小幅改善，生猪销售边际回落-2023/10/17 4.策略专题研究：资金跟踪系列之九十二：两融“回补”，北上流出-2023/10/16 5.A 股策略周报 20231015：逆全球化定价的常态化-2023/10/15 股票报告网整理http://www.nxny.com策略跟踪报告 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 上周总结 ................................................................................................................................................................. 3 2 板块涨跌逻辑........................................................................................................................................................... 5 3 板块涨跌幅 ........................................................................................................................................................... 10 3.1 上周板块表现 ...............................................................................................................................................................................