石化行业周报：煤制烯烃、PTA等价差修复，供给端不确定性带动国际油价上行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 石油石化 ＃investSuggestion＃ 推荐 ( ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） 重点公司 重点公司 EPS（元） 评级 2022A 2023E 中国石油 0.82 0.87 增持 中国石化 0.55 0.61 增持 宝丰能源 0.86 0.87 买入 恒力石化 0.33 1.17 增持 荣盛石化 0.33 0.28 增持 东方盛虹 0.08 1.06 增持 卫星化学 0.91 1.40 增持 华峰化学 0.57 0.63 增持 桐昆股份 0.05 0.95 增持 新凤鸣 -0.13 0.73 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《【兴证化工】兴业证券石油石化行业周报：地缘政治事件带来供给端不确定性，国际油价回升（20231009-20231015）》2023-10-19 ＃emailAuthor＃ 分析师： 张志扬 zhangzhiyang@xyzq.com.cn S0190520010003 刘梓涵 liuzihan@xyzq.com.cn S0190523070006 ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 2023 年 10 月 16 日-10 月 22 日当周（以下简称为“当周”）价格涨幅前五的石化产品：Dubai 现货，7.02%；纯苯（华东），4.61%；丁二烯（华东），3.47%；石脑油:CFR 日本，2.75%；中国 LNG（华北），2.17%。 ⚫ 当周价格跌幅前五的石化产品：天然气 Henry Hub 期货，-11.57%；甲基丙烯酸甲酯（华东），-6.22%；混合芳烃（华南），-4.22%；MTBE（石大胜华），-3.23%；丙烯酸（华东），-3.2%。 ⚫ 当周价差涨幅前五的石化产品：PTA-PX，23.99%；丙烯-丙烷，17.24%；MTO 价差（至 PP、PE），2.24%；PET(有光)-原料，1.95%；CTO 价差（至PP、PE），0.42%。 ⚫ 当周价差跌幅前五的石化产品：丙烯酸-丙烯，-24.37%；己二酸-纯苯-硝酸，-15.68%；PET（瓶级）-原料，-11.2%；PX-石脑油，-8.33%；乙烯-石脑油，-8.31%。 ⚫ 可关注公司：2023Q2 期间，下游需求稳步回升背景下，部分主要化工品价差持续修复，带动相关企业盈利环比持续好转。近期国际油价在 OPEC+不断将挺价意愿付诸实践背景下中枢修复，有望增厚上游开采企业利润。行业层面，后续需求持续向好修复背景下，产品单位盈利有望进一步改善回升；公司自身层面，多家企业前期布局的新项目于 2023 年内陆续投放，有望持续贡献产销增量；长期来看，后续新项目储备亦较为丰富，成长空间可观。量、价两方面因素作用下，石化行业领军企业盈利有望持续回升。建议关注： ➢ 国内能源化工行业中坚力量，集上游开采、中游炼化、下游营销与分销于一体的中国石油、中国石化； ➢ 有望受益于油价维持相对高位震荡的替代路线领军企业：煤化工行业标杆企业宝丰能源，轻烃路线领军企业卫星化学； ➢ 产品价差总体底部区间，有望受益于需求修复而带来盈利能力改善的民营炼化企业恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份（参股浙石化一体化项目），化纤行业领军企业新凤鸣、华峰化学。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行的风险，化工产品需求不及预期的风险，国际油价大幅下跌的风险。 ＃title＃ 煤制烯烃、PTA 等价差修复， 供给端不确定性带动国际油价上行 ——石化行业周报（23/10/16-23/10/22） ＃createTime1＃ 2023 年 10 月 24 日 股票报告网整理http://www.nxny.com 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报 目录 一、重点子行业数据跟踪 ........................................................................................ - 4 - 1.1、原油 ................................................................................................................... - 4 - 1.2、液化天然气 ....................................................................................................... - 4 - 1.3、煤制烯烃 ........................................................................................................... - 4 - 1.4、PTA-涤纶长丝 ................................................................................................... - 4 - 1.5、丙烯酸及酯 ....................................................................................................... - 6 - 1.6、C4 ...................................................................................................................... - 6 - 1.7、己二酸 ............................................................................................................... - 6 - 二、可关注重点公司 ................................................................................................ - 7 - 三、重点跟踪石化产品价格与价差图表 .............................................................. - 10 - 图表目录 表 1 重点跟踪石化产品价格走势 ....................................................................... - 10 - 表 2 重点跟踪石化产