电子行业周报：手机-PC持续复苏，禁令升级催化国产芯片设备加速崛起

证券研究报告 行业周报 手机&PC 持续复苏，禁令升级催化国产芯片设备加速崛起 ——电子行业周报（2023.10.16-2023.10.20） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary]  核心观点 市场行情回顾 过去一周（10.16-10.20），SW电子指数下跌5.92%，板块整体跑输沪深300指数1.74 pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-6.86%、-6.10%、-7.75%、-8.41%、-6.04%、-4.14%。 核心观点 消费电子：手机端-23Q3 全球智能手机销量环比修复，华为需求强劲或冲击 iPhone 15 销量。Counterpoint 指出 23Q3 全球智能手机销量同比下降 8%，但环比增长 2%；据中国信通院数据显示，2023 年 8 月国内智能手机出货量同比-1.2%，但环比+3.7%；我们认为销量情况的环比增长或为智能手机市场向好的积极信号。另外，Counterpoint 报告显示华为在六周内售出了 160 万部 Mate 60 Pro 手机，享受到了高端智能手机复兴带来的强劲需求，预计 2023 年仅 Mate 60 Pro 销量就能达到 500-600 万部，而 2024 年华为手机整个出货量有望达到 7000万部，相较 2023 年翻倍；而我们认为销售火热的华为 Mate 60 系列或冲击苹果新品销量，iPhone 15 系列在中国首发 17 天内的销量较 2022年发行的 iPhone 14 系列下降 4.5%。PC 端-部分厂商库存回到合理水位，预计市场有望于 2024 年迎来反弹。Counterpoint 数据显示 23Q3全球 PC 市场出货量同比下降 9%，但环比连续第二季度增长。同时，Gartner 报道称供应商在减少 PC 库存方面也取得了持续进展，其中宏碁董事长陈俊圣表示，PC 库存已经回到 6~8 周正常水准。集微网预计2024 年个人电脑市场将在 Windows11 更新换代、下一轮 Arm 架构电脑、AI PC 等的带动下，恢复至新冠疫情之前的水平。 半导体设备：美国禁令升级，国产芯片设备加速崛起。10 月 17 日，美国商务部工业和安全局公布新的先进计算芯片、半导体制造设备出口管制规则，限制中国购买和制造高端芯片的能力，并将两家中国GPU 企业摩尔线程、壁仞科技及其子公司列入了实体清单。新规或影响英伟达/AMD/英特尔/ASML/应用材料/KLA 等公司在中国市场的销售业绩；同时，我们认为海外设备暂缺有望推动本土设备验证进度，也有望推动国内芯片设备厂商获得更多订单，据集微网统计，2023 年 1-8 月，中国产设备的中标量占比已增至接近一半。 存储：受益于供应商严格控产，23Q4 NAND Flash 合约价有望全面上涨。TrendForce 预计 23Q4 NAND Flash 合约价全面起涨，消费级SSD/企业级 SSD/eMMC/UFS/NAND Flash wafer 分别有望实现涨幅为8%-13%/5%-10%/10%-15%/10%-15%/13%-18%。 展 望 2024 年 ，TrendForce 认为除非原厂仍能维持减产策略，且服务器领域对企业级SSD 需求回温，否则在缺乏需求作为支撑的前提下，NAND Flash 要延续涨势将有挑战。  投资建议 维持电子行业“增持”评级，我们认为 2023 年电子半导体产业会持续博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于 2018 年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低 PE/PEG的个股机会，AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；模拟芯片建议关注力芯微；建议重点关注驱动芯片领域峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注华海诚科、新莱应材、华兴源创和精测电子；XR 产业链建议关注兆威机电；折叠机产业链重点关注东睦股份；建议关注军工电子紫光国微和复旦微电；建议关注华为供货商汇创达。  风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 马永正 Tel: 021-53686147 E-mail: mayongzheng@shzq.com SAC 编号: S0870523090001 联系人: 潘恒 Tel: 021-53686248 E-mail: panheng@shzq.com SAC 编号: S0870122070021 联系人: 陈凯 Tel: E-mail: SAC 编号: S0870123070004 联系人: 杨蕴帆 Tel: E-mail: SAC 编号: S0870123070033 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《消费电子复苏趋势有望延续，华为链或将持续发酵》 ——2023 年 10 月 16 日 《国内绿色航空产业链雏形已现，飞行汽车产业化落地有望加速》 ——2023 年 10 月 14 日 《华为秋季发布会多款新品呈现，OLED 车用领域渗透率持续增长》 ——2023 年 10 月 08 日 -7%-3%0%3%6%10%13%16%19%10/2212/2203/2305/2308/2310/23电子沪深3002023年10月23日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 市场回顾 ..................................................................................... 3 1.1 板块表现 ........................................................................... 3 1.2 个股表现 ........................................................................... 4 2 行业新闻 .................................................................................... 5 3 公司动态 .................................................................................... 6 4 公司公告 .................................................................................... 7 5 高频数据追踪