策略周报：震荡下行期等待市场出清风险

[Table_Title] 策略周报 震荡下行期等待市场出清风险 2023 年 10 月 23 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（10 月 16 日-20 日）红利指数、科创 50、A 股指数表现居前，涨幅分别为-2.65%、-3.35%、-3.4%。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是煤炭（-0.83%）、非银金融（-1.18%）、纺织服饰（-1.42%）、石油石化（-1.64%）、公用事业（-2.25%）。行业中下跌的分别是通信（-7.35%）、医药生物（-6.88%）、计算机（-6.24%）、电子（-5.92%）、传媒（-5.87%）。 ◆ 本周（10 月 16 日-20 日）主力资金净流入居前的概念板块分别是科创板做市股（本周净流入 10.14 亿）、科创板做市商（本周净流入9.68 亿）、券商概念（本周净流入 7.69 亿）、转基因（本周净流入4.21 亿）、粮食概念（本周净流入 2.35 亿）。 ◆ 北向资金本周成交净买入-240.46 亿元。资金净流入规模前三名分别为中芯国际（9.94 亿元）、恩捷股份（7.78 亿元）、天孚通信（5.48 亿元）。 ◆ 两融资金方面，截止 10 月 19 日，本周融资净流入 42.63 亿元，两融余额为 16241.24 亿元。行业层面，医药生物（15.27 亿元）、食品饮料（11.32 亿元）、非银金融（6.65 亿元）净买入居前。个股层面，贵州茅台（11.84 亿元）、赛力斯（5.68 亿元）、中芯国际（4.1 亿元）净买入居前。 ◆ 本周观点：巴以冲突加剧和美债收益率触及 5%对于市场产生阶段冲击，但从 10.19 日北向资金单日流出 93 亿后，10 月 20 日北向资金小幅净流入，市场短期缩量下跌后有望迎来小幅反弹。周末政策端证监会就上市公司现金分红规范性文件征求意见，提高投资者回报水平，短期提振高分红板块估值。金融化债方面，20 个地方已发、待发的特殊再融资债券规模已达 9104 亿，用于置换纳入隐性债务之中的拖欠款、非标及贷款，对于地方债务风险进一步保底。目前在国家队中央汇金入场增持银行股之后，下一阶段增持方向尚不明朗，尤其是中字头为主的央企板块在过去一年中特估行情中估值大幅攀升，给蓝筹股继续增持带来一定困难。市场在震荡下行期还将关注高景气赛道如光伏、风电等新能源产业龙头估值修复。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险、全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 联系人：李嘉文 电话：021-23586458 [Table_Reports] 相关研究 《市场震荡期继续关注华为产业链机遇》 2023.10.17 《本轮巴以冲突回顾和对资本市场后续影响预测》 2023.10.16 挖掘价值 投资成长 [T策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A 股市场概览 ........................................................................................................ 3 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 3 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 4 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 6 2. 全球宏观日历 ....................................................................................................... 7 2.1.服务消费持续回升，带动 GDP 超预期修复 ..................................................... 8 2.2.工业增加值平稳增长，供需趋于均衡 ........................................................... 10 2.3.投资：制造业拐点已至，基建发力在即，地产继续磨底 ........................... 11 2.4.消费持续稳步复苏可期 ................................................................................... 13 3. 全球财经大事概览 ............................................................................................. 14 3.1 转基因商业化落地进程加速，种业竞争格局重塑 ....................................... 14 3.2 美联储发布 10 月褐皮书：企业预计未来几个季度价格涨幅放缓 ............. 16 3.3 “一带一路”十周年：新能源等行业“出海”业务迎来新机遇 ............... 17 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 .................................................................................... 3 图表 2 ：申万一级行业近期表现 .......................................................................... 3 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ........................................ 4 图表 4 ：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ........................................