有色金属行业周报：锂价节后触底反弹，金价基于避险升温反转上行

有色金属 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 有色金属 2023 年 10 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《美联储加息表态超预期，贵金属长期趋势不改 —行业周报》-2023.10.8 《美国利率或维持高位，贵金属长期趋势不改 —行业周报》-2023.9.24 《美国核心 CPI 回落，贵金属进入布局窗口期—行业周报》-2023.9.17 锂价节后触底反弹，金价基于避险升温反转上行 ——行业周报 李怡然（分析师） liyiran@kysec.cn 证书编号：S0790523050002  周观点：锂价节后触底反弹，金价基于避险升温反转上行 贵金属：避险情绪升温，本周金价大幅上行。受巴以冲突及冲突不断升级影响，本周避险情绪显著升温，黄金价格大幅上行。经济数据方面，10 月 12 日，美国 9 月CPI 同比上涨 3.7%与上月持平，超过预期的 3.6%，环比增速较 8 月的 0.6%放缓至0.4%，超过预期 0.3%，凸显通胀顽固，美联储高利率水平或将进一步持续。 铝：供给端，据 SMM，内蒙古某铝厂或在 10 月底通电启槽，该企业一期共建设 40万吨电解铝产能，今年上半年已经完成 20 万吨电解铝产能，企业计划于 10 月底通电启动剩余产能。需求端，据 SMM，下游部分铝板带箔产品新增订单量下滑，淡季或将提前到来。 锂：受上游主动停产、减产及挺价意愿强劲影响，节后锂价出现反弹。需求端，因今年金九银十需求表现不及预期，下游订单需求较为疲软，前期锂价快速下行。供给端，海外锂精矿价格持续高位，锂辉石生产商及江西地区外购云母生产商处于持续亏损状态，叠加国内盐湖冬季减产，供给持续下行，为锂价形成支撑。总体看，供需双弱格局延续，锂价反弹后或维持震荡，随着非洲新建项目的持续推进，供给快速释放，预计未来锂价将进一步回落。  周跟踪：有色金属跑赢大盘 1.19pct，锂、铝板块涨幅领先 板块来看，本周上证指数下跌 0.72%，有色金属板块上涨 0.47%，跑赢大盘 1.19pct。子板块来看，本周锂、铝板块涨幅领先，涨幅分别为 8.20%、0.69%。个股来看，本周江特电机、宏达股份、银邦股份涨幅领先，涨幅分别为 23.5%、19.7%、16.5%。  商品价格：本周（10.9-10.13）贵金属内外盘分化，铜、铝、锡价同步下跌 黄金：10 月 13 日，COMEX 黄金收盘价 1928.5 美元/盎司，周度环比+5.3%；SHFE黄金收盘价 454.9 元/克，周度环比-1.0%。10 月 13 日，美元指数收于 106.68，周度环比变动+0.5%；美国 10 年期国债收益率收 4.63%，周度环比变动-15.0pct。 白银：10 月 13 日，COMEX 白银收盘价 22.7 美元/盎司，周度变动+8.5%；SHFE 白银收盘价 5714.0 元/千克，周度变动-1.1%。COMEX 白银库存周度环比-0.24%；SHFE白银库存周度环比-12.94%。 铝：10 月 13 日, 长江有色铝现货平均价 19020 元/吨，周度环比-2.49%；LME 铝现货结算价 2176 美元/吨，周度环比-1.45%。 铜：10 月 13 日, 长江有色电解铜现货平均价 66560 元/吨，周度环比-2.56%；LME铜现货结算价 7978 美元/吨，周环比+0.13%。 锡：10 月 13 日, 长江有色锡锭现货平均价 21.36 万元/吨，周环比-1.92%；LME 锡现货结算价 25020 美元/吨，周度环比+4.4%。  下周（10.15-10.21）重点关注欧洲 CPI 及国内地产数据 下周，欧洲 9 月 CPI 数据公布，若欧洲 CPI 仍维持高位，欧洲高利率或将持续。同时需关注国内 9 月地产数据及发电量情况。  风险提示：国内经济下行压力，美联储加息政策不确定性，贸易摩擦等。 -19%-10%0%10%19%2022-102023-022023-06有色金属沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观点：锂价节后触底反弹，金价基于避险升温反转上行 ................................................................................................. 3 2、 周观察：紫金波格拉金矿获得采矿权，年底有望重启运营 ................................................................................................. 3 3、 周跟踪：美国 9 月 CPI 超预期，锂、铝板块涨幅领先 ........................................................................................................ 4 3.1、 板块&个股：有色金属跑赢大盘 1.19pct，锂、铝板块涨幅领先 .............................................................................. 4 3.2、 商品价格：本周（10.9-10.13）贵金属内外盘分化，铜、铝、锡价同步下跌 ......................................................... 6 4、 行业新闻：美国 9 月 CPI 超预期，国内 CPI 平稳运行 ...................................................................................................... 10 5、 宏观日历：下周（10.15-10.21）重点关注欧洲 CPI 及国内地产数据 ............................................................................... 12 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图 1： 本周有色金属板块上涨 0.47%，跑赢大盘 1.19pct ........................................................................................................