美容护理行业周报：品牌积极备战双十一，关注大促及Q3业绩催化

证券研究报告 行业周报 品牌积极备战双十一，关注大促及 Q3 业绩催化 ——美容护理行业周报（20231009-1013） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 化妆品板块： 上美股份：韩束重塑升级，科研沉淀打开环肽领先时代 《所有女生的 OFFER》是由李佳琦及背后公司美 ONE 自制一档记录李佳琦与品牌围绕“双 11 产品”价格谈判的真人秀节目。该节目为品牌文化输出提供渠道，为品牌的营销曝光起到加持作用，已成功成为品牌在双 11 大促前触达消费者心智的关键一环。2022 年 10 月，韩束首次亮相《所有女生的 OFFER2》，与李佳琦签下双 11 活动 offer，同时让消费者了解到韩束背后的科研和品牌故事。2023 年 10 月 8 日，《所有女生的 offer3》正式开播，韩束作为国货代表品牌，携红蛮腰系列、白蛮腰系列、小蓝瓶礼盒三款明星产品，在首期节目重磅亮相。 重新梳理产品线，聚焦三大核心系列。韩束将主推重点放在了“蛮腰线”上，其中包括多肽胶原系列（红蛮腰）、臻白淡斑系列（白蛮腰）和舒缓紧致系列（小蓝瓶）三大产品线，分别面向年轻消费者抗初老、美白、敏肌抗老的核心需求。红蛮腰系列以“肽”为核心成分，以水、乳、精华、面霜、界面形成全流程护肤体系，主打全面的抗老效果；白蛮腰系列则拥有 2023 全新美白特征，帮助消费者打通肌肤美白链路，多维焕亮肌肤。23H1，韩束在抖音布局多个品牌自播号，主力产品「红蛮腰礼盒」在抖音多个排行榜上位列第 1。据美妆新媒体文章，抖音官方数据显示，韩束白蛮腰系列上市仅 1 个月，获抖音品牌美白化妆品榜 TOP1、淡斑化妆品热款榜 TOP1。 围绕韩束红进行品牌 VI 升级，重塑韩束品牌形象。在品牌视觉上，韩束围绕“韩束红”进行品牌外观升级，将品牌经典的红色作为主视觉，对品牌标示、包装、礼盒、手册、内容等多个维度进行焕新，在各个平台的品牌旗舰店和直播间进行更新和统一，使视觉系统达到统一，更具辨识度，突出和强化品牌整体形象。经过重塑升级，2023 年1-6 月，韩束位列抖音平台国货第 1 名、护肤类目第 2 名。2023 年 8月抖音护肤品牌榜，韩束实现单月 GMV 超 4 亿元，成功夺取榜单第一，并断层领先第二名欧莱雅，同比涨幅高达 923.66%。最新的 9 月抖音美妆品牌榜单上，韩束再次稳居第一，开始形成长期的品牌优势。 20 年科研技术沉淀，打开环肽领先时代。韩束牵头联合 19 家企业，携手中国食品药品企业质量安全促进会共同起草的《化妆品原料 合成多肽》团体标准发布，通过详细规定相关术语定义，制定相关标准，助力合成多肽行业的规范化发展，有望进一步推动更多具有优越功效的多肽成分落地。2023 年 5 月，韩束推出了“新一代中国成分”——环肽。通过结构升级，环肽具有吸收性更强、作用时间更长、生理活性更强的天然优势。 福瑞达：治理结构优化，期待双十一表现 10 月 12 日，公司发布《关于部分董事及高级管理人员变动的公告》。 [Table_Industry] 行业: 美容护理 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王盼 Tel: 021-53686243 E-mail: wangpan@shzq.com SAC 编号: S0870523030001 联系人: 梁瑞 Tel: 021-53686409 E-mail: liangrui@shzq.com SAC 编号: S0870123050017 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《贝泰妮拟收购加码品牌运营，关注美护IPO 新进展》 ——2023 年 10 月 07 日 《贝泰妮高端线新品上市，国际巨头加码胶原蛋白》 ——2023 年 09 月 24 日 《流量加快去中心化，强运营头部品牌影响较小》 ——2023 年 09 月 17 日 -14%-10%-6%-3%1%5%9%13%17%10/2212/2203/2305/2307/2310/23美容护理沪深3002023年10月15日行业周报 董事方面，因工作变动，高肖飞先生不再担任公司董事职务，董事会提名周明先生为董事候选人；高管方面，因工作变动，高肖飞先生不再担任公司财务总监，邵雷先生不再担任公司副总经理职务。聘任贾庆文先生为总经理，高春明先生为副总经理，许百强先生为财务总监，郑德强先生为副总经理，张红阳先生为副总经理、董事会秘书，窦茜茜女士为副总经理，任期为本届高管层届满为止。 聘任主要高管人员均曾任职于公司核心业务，管理经验丰富，熟悉公司大健康业务。公司自 22 年公告剥离地产业务，根据公司公告，公司地产业务全部交割完成后，将聚焦美丽大健康业务。因此此次人事变动将医药、化妆品相关业务人员调整到高管团队，是公司大健康转型战略的进一步深化。 化妆品持续推新，期待双十一表现。23H1 化妆品业务营收 11.06 亿元，同增 9.20%。瑷尔博士 23H1 实现收入 5.98 亿元，同增 13.90%，品牌围绕益生菌系列、褐藻系列，形成益生菌面膜 2.0、反重力水乳等热款产品集群，并且下半年上新了熬夜肌新品摇醒精华等产品。同时，在营销和渠道方面持续发力，与头部博主深度合作、打造核心产出专场；通过聚焦渠道拓展，品牌在拼多多实现较快增长。颐莲 23H1实现收入 3.92 亿元，同增 1.03%，品牌持续迭代升级，夯实大单品策略，旗下喷雾 2.0、嘭嘭霜等大单品均表现较好，下半年推出新品安肌精华。此外，颐莲与芒果 TV《大宋探案局》合作，实现品牌的持续曝光。 医美板块： 奇致激光：中国最大医疗激光服务供应商，北交所 IPO 获受理 新氧旗下子公司，国内光电类医美器械领军企业。奇致激光是中国最大的以生产和经营激光、强光类医疗设备为主营业务的高科技企业。公司主要从事激光和其他光电类医疗及美容设备研发、生产、销售和代理，向用户提供多种激光和其他光电类医疗及美容解决方案，主要产品包括面向美容和泌尿外科等领域的激光和其他光电类医疗及美容设备。2023 年 9 月 28 日，北京证券交易所已正式受理公司向不特定合格投资者公开发行股票并上市的申请。 业绩增长稳健，利润率保持稳定，费用管控良好。2022 年公司营业收入为 2.45 亿元，同增 1.94%；归母净利润为 0.40 元，同增 19.83%，业绩保持稳定增长。23H1 业绩实现较好增长，营收、归母净利润增速分别为 17.49%、40.97%。利润率保持稳定，销售费用管控良好。毛利率从 18 年 50.81%提升至 23H1 的 56.69%，而销售费用率逐年波动，23H1 控制在 25%左右，研发费用率从 18 年的 4.56%提升至 22 年的 6.26%。 公司激光仪器丰富多样，开创国内光子嫩肤先河。奇致激光开创国内光子嫩肤先河并于 2001 年研发出中国首台强脉冲光设备“皇后光子嫩肤仪”，将应用延展至嫩肤、美白、血管和色斑问题。2001 年底，哈