汽车行业跟踪：重视华为汽车产业链，持续关注订单、新车等催化因素

汽车行业跟踪（2023.10.9-2023.10.15）：重视华为汽车产业链，持续关注订单、新车等催化因素 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2023.10.9-2023.10.15）：重视华为汽车产业链，持续关注订单、新车等催化因素 [Table_ReportDate] 2023 年 10 月 15 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 华为汽车产业链带动汽车板块涨幅居前。本周（10.9-10.13）汽车板块+3.35%，居中信一级行业第2位。其中乘用车板块+7.07%，汽车零部件板块+1.77%。受问界 M7 双节假期大定的优异表现影响，华为汽车产业链本周表现活跃，相关标的如赛力斯、江淮汽车、圣龙股份、沪光股份、上海沿浦、常青股份、浙江仙通、瑞鹄模具等居本周汽车行业个股涨幅前列。随问界M7大定表现超预期，我们认为国内车企竞争重点转移至智能驾驶、软件定义汽车、营销渠道的趋势愈发明显，借助问界 M7 近期积累的品牌势能，华为-奇瑞智选轿车智界 S7 与大型 SUV 问界 M9 四季度即将上市有望推动华为汽车产业链持续向上，我们看好华为汽车产业链机会。 ➢ 9 月乘用车市场同环比稳步增长，政策、时节等诸多利好推动购车需求释放。2023 年 9 月乘用车市场零售 201.8 万辆，同比+5.0%，环比+5.0%。今年累计零售 1523.3 万辆，同比+2.4%。9 月全国乘用车厂商批发 244.9 万辆，同比+6.6%，环比+9.5%。今年累计批发 1781.3万辆，同比+6.6%。9 月新能源车市场零售 74.6 万辆，同比+22.1%，环比+4.2%。今年累计零售 518.8 万辆，同比+33.8%。9 月新能源乘用车批发 82.9 万辆，同比+23.0%，环比+4.2%。今年累计批发 590.4万辆，同比+36.0%。我们认为政策、时节等诸多利好推动 9 月购车需求得到释放。政策层面，国家针对汽车行业的政策指引频出，9 月季末销售目标冲刺期厂商促销力度明显增强；9 月末 10 月初迎来疫后首个中秋国庆双节，自驾游热情高涨，车市更新消费需求提升较强。 ➢ 投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自 23Q3 起有望持续改善。 ➢ 整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 ➢ 零部件板块建议重点围绕【华为/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、信质集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒勃股份、富临精 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。 ➢ 本周汽车板块涨幅靠前。本周（10.9-10.13）汽车板块+3.35%，居中信一级行业第 2 位，跑赢沪深 300 指数（-0.71%）4.06pct，跑赢上证指数（-0.72%）4.07pct。 ➢ 子板块除摩托车板块外均录得上涨。本周乘用车板块+7.07%，商用车板 块+0.91%， 汽 车 零 部 件 板 块+1.77%， 汽 车 销 售 及 服 务 板 块+2.61%，摩托车及其他板块-2.13%。 ➢ 个股方面，乘用车板块赛力斯（+31.35%）、江淮汽车（+13.27%）、长 安 汽 车 （+11.68%）、 涨 幅 超 10%； 商 用 车 板 块 安 凯 客 车（+6.13%）、东风汽车（+5.04%）涨幅超 5%；零部件板块圣龙股份（+61.19%）、光洋股份（+29.32%）、模塑科技（+22.87%）、沪光股份（+21.97%）、飞龙股份（+19.29%）、上海沿浦（+18.30%）、常青股份（+17.89%）、浙江仙通（+17.68%）、瑞鹄模具（+17.13%）涨幅靠前。 ➢ 国际快讯：（1）北汽新能源与日本 TURING 合作，极狐预计 2024 年进入日本市场；（2）阿斯顿·马丁计划未来 5 年投入 20 亿英镑，以实现向电动汽车转型；（3）特斯拉 8 月美国销量增长 21%；（4）本田与三菱商事签署协议，将讨论创建电动汽车相关新业务；（5）斯柯达将不在中国市场销售新款柯迪亚克。 ➢ 国内速递：（1）九部门发布指导意见推动汽车后市场高质量发展；（2）国内首条“智慧高速”投入使用，部分路段可实现 L4 级别自动驾驶；（3）上汽智己 LS6 正式上市并交付，指导售价 22.99-29.19 万元；（4）广汽集团拟设立专项基金投资滴滴自动驾驶公司。 ➢ 本周天然橡胶、碳酸锂均价周环比上涨，冷轧板、铜、聚丙烯、铝均价周环比下降。天然橡胶均价周环比+4.69%，碳酸锂均价周环比+0.89%，冷轧板均价周环比-0.65%，铜均价周环比-1.52%，聚丙烯均价周环比-3.81%，铝均价周环比-4.03%。 ➢ 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ...............................................