电力设备新能源2023年10月投资策略：海风需求迎接复苏，电网投资稳步增长

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2023年10月09日超 配电力设备新能源 2023 年 10 月投资策略海风需求迎接复苏，电网投资稳步增长核心观点行业研究·行业投资策略电力设备超配·维持评级证券分析师：王蔚祺证券分析师：陈抒扬010-880053130755-81982965wangweiqi2@guosen.com.cnchenshuyang@guosen.com.cnS0980520080003S0980523010001证券分析师：王晓声联系人：李全010-88005231021-60375434wangxiaosheng@guosen.com.cn liquan2@guosen.com.cnS0980523050002联系人：徐文辉021-60375426xuwenhui@guosen.com.cn市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《电力设备新能源行业中报观察-谁可构筑电新板块价值底？》——2023-09-03《国信证券-储能产业链周评 9 月第 1 周：美国储能 Q3 或将加速并网，多地发布氢能中长期发展规划》 ——2023-09-03《风电/电网产业链周评（8 月第 5 周）-三峡大丰海风项目启动施工招标，火电核准开工保持高景气度》 ——2023-09-02《光伏产业链周评（9 月第 1 周）-组件价格逐步企稳，光伏玻璃价格上涨》 ——2023-09-02《光伏产业链周评（8 月第 4 周）硅料硅片价格小幅微涨，组件价格持续探底》 ——2023-08-27光伏：根据国家能源局数据，8 月国内光伏新增装机量 16.0GW，同比+137%，环比-15%；产业链来看，下游价格下行压力逐步向上游反馈，硅片端 9 月末两家龙头先后大幅下调产品价格，电池片端新增 Topcon产能集中释放导致成交价格下滑，组件端毛利承压有所缓解。展望四季度，组件价格的企稳水平将影响光伏产业链整体盈利趋势。风电：国内方面，上半年多重因素制约下游装机，7 月开始主机厂发货计划环比显著提升，8 月零部件发货情况显著好转。海外方面，2024 年零部件订单开始洽谈，海外需求有望迎来复苏。广东、福建等地今年以来海风项目竞配快速推进，浙江、广东等地海风项目密集核准，23 年下半年至 24 年上半年海风招标又有望迎来密集释放；9 月底江苏、广东海上风电建设迎来重大实质性进展，海上风电相关企业 24 年业绩确定性夯实，市场情绪显著修复。电网：2023 年 1-8 月全国电网工程投资完成额 2705 亿元，同比+1%，多重因素短暂影响电网建设，下半年至 2024 年有望迎来建设高峰。中央全面深化改革委员会审议通过《关于深化电力体制改革加快构建新型电力系统的指导意见》，国家能源局研究制定电力市场“1+N”基础规则制度，新型电力系统和全国统一电力市场建设迫在眉睫；20-22 年电源与电网投资持续错配，电网投资需求日益强化。锂电：9 月电动车销量环比稳步增长，伴随车市进入传统旺季需求有望持续向好。锂电池方面，伴随原料价格企稳以及电动车、消费电子需求旺季的到来，Q4 电池企业出货量有望稳中向好、行业库存水平或将持续压降。储能：因储能系统价格持续下探，导致海外储能均出现不同程度的延迟交货的情况发生，建议后续持续关注原材料价格及电芯库存消化情况。投资建议：重点推荐各板块优质标的许继电气、平高电气、思源电气、东方电缆、天顺风能、泰胜风能、金盘科技、宁德时代风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E600312.SH 平高电气买入10.971490.500.7122.015.5000400.SZ 许继电气买入19.441980.961.2620.215.5002531.SZ 天顺风能买入12.972330.861.0913.410.2300129.SZ 泰胜风能买入9.49890.540.7817.612.2688676.SH 金盘科技买入34.141461.171.9229.117.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录电力设备与新能源市场回顾 ...................................................... 5板块回顾 .............................................................................. 5锂电产业链观点与数据追踪 ...................................................... 6锂电产业链观点 ........................................................................ 6锂电产业链数据追踪 .................................................................... 7光伏产业链观点与数据追踪 ...................................................... 8光伏产业链观点 ........................................................................ 8光伏产业链数据追踪 .................................................................... 9风电产业链观点与数据追踪 ..................................................... 13风电产业链观点 .......................................................................13风电产业链数据追踪 ...................................................................13电网产业链观点与数据追踪 ..................................................... 15电网产业链观点 .......................................................................15电网产业链数据追踪 ...................................................................15储能产业链观点与数据追踪 ..................................................... 17储能产业链观点 ...........................................