策略专题报告：中秋国庆假期大事纪

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 策略专题报告 中秋国庆假期大事纪  核心结论 分析师 易斌 S0800521120001 15821350001 yibin@research.xbmail.com.cn 慈薇薇 S0800523050004 13916466506 ciweiwei@research.xbmail.com.cn 中秋国庆期间（9 月 29 日至 10 月 6 日），海外股市整体下跌，美债抛售愈演愈烈，美元指数上涨，油价回落。①美股：走势震荡，周五非农公布后美股先抑后扬拉高表现，纳指累涨 1.74%，标普 500 涨 0.20%，道指下跌 0.77%。②欧股：德国 DAX、法国 CAC40 与英国富时 100 分别下跌 0.86%、0.79%与 1.41%。③亚太股市：普遍下跌，恒生指数累计上涨 0.65%，日经 225 与韩国综合指数累计下跌 2.29 与 2.75%。④债券：美债被大举抛售，十年期美债收益率一度上涨至 4.8%上方，其他经济体债券收益率也跟随上涨。⑤商品：油价下挫，布油报 84.4 美元/桶，下跌 9.7%，其他主要商品价格亦出现回落，天然气价格反弹。⑥汇率：美元指数冲高回落，累计下跌 0.03%，美元兑离岸人民币收报 7.309，累计上涨 0.20%。 海外方面，美国经济数据仍具韧性，美债利率上涨为假期主要焦点。美国众议院罢免众议院议长麦卡锡的职务，美国 9 月 PMI 显示制造业景气度企稳，但服务业有转冷迹象。美国小非农数据降温后，周五公布的 9 月新增非农为 33.6万人大超预期。美国经济数据推升加息预期，市场预期 11 月加息概率从一周前的 18%上升至 27%，年内加息的概率达到 42%。欧元区商业活动有所企稳，欧元区 9 月服务业 PMI 终值为 48.7，高于预期及前值的 48.4。IMF 总裁格奥尔基耶娃表示全球经济依然复苏疲弱，抗击通胀仍然是首要任务。 国内方面，消费出行数据较去年修复但未超预期。经文化和旅游部数据中心测算，中秋节、国庆节假期 8 天，国内旅游出游人数 8.26 亿人次，按可比口径同比增长 71.3%，按可比口径较 2019 年增长 4.1%。全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量约 4.5 亿人，相比 2020 年同期增长 50%以上，但仍低于2019 年水平。电影票房方面，截至 10 月 6 日 21 时，2023 年国庆档总票房达27.23 亿，较去年明显增长，但仍然低于 2019-2021 年水平。 迎接红十月，短期关注情绪修复推动成长板块超跌反弹，中期把握价值回归大趋势。短期来看，随着极致缩量后的情绪爆发，前期调整幅度较大的新能源与AI 赛道有望迎来超跌反弹。中期来看，随着国内宏观经济的拐点正在逐步形成，叠加降准政策落地，进一步推动信用扩张节奏，市场中枢上移的宏观条件正在逐步具备。配置建议：随着中美关系预期扭转，叠加四季度估值切换行情临近，传统外资重仓行业（医药、金融、白酒等）有望迎来回流，短期超调的新能源与 AI 板块也有望迎来阶段反弹；随着海外能源价格持续走高，化工、煤炭、有色、钢铁等周期行业仍有机会，中期来看，地产链（家电、建材、轻工、工程机械、地产）为代表的顺周期行业仍是重要投资主线。 风险提示：政策推进不及预期，国内疫情反复超预期，产业发展不及预期。 证券研究报告 2023 年 10 月 07 日 策略专题报告 西部证券 2023 年 10 月 07 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 国庆期间全球市场表现 ................................................................................................... 3 二、 国庆期间海外主要要闻 ................................................................................................... 7 2.1 全球政策：美国众议院议长被罢免 .............................................................................. 7 2.2 经济数据：美国就业仍强势，欧洲服务业 PMI 企稳 .................................................... 8 2.3 国际关系：杭州举办亚运会 ....................................................................................... 10 2.4 能源：欧佩克+建议继续维持减产措施 ...................................................................... 11 三、 国庆期间国内主要要闻 ................................................................................................. 12 3.1 长假出行与消费数据 .................................................................................................. 12 3.2 国庆档票房数据 ......................................................................................................... 12 3.3 深入实施国有企业改革深化提升行动 ........................................................................ 13 3.4 2023 年诺贝尔奖 ........................................................................................................ 13 3.5 海内外产业新闻 ......................................................................................................... 14 四、 风险提示 ....................................................................................................................... 14 图表目录 图 1：中秋国庆假期海外股指涨跌幅 ...