交通运输行业周报：俄罗斯限制汽油和柴油出口，看好油运市场旺季景气度

证券研究报告 行业周报 俄罗斯限制汽油和柴油出口，看好油运市场旺季景气度 ——交通运输行业周报 20230916-20230922 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 航空机场：2023 年 8 月民航旅客运输量为 6396.4 万人次，同比增长98.0%，较 2019 年同期增长 4.5%。其中，国内航线旅客运输规模较2019 年同期增长 11.2%，国际航线旅客运输规模恢复至 2019 年同期的 52.0%。 我们认为，整个暑运期间民航市场延续了上半年向上修复的趋势，旅客运输量在 8 月创下历史新高也进一步凸显了我国民航市场向上修复的动力。我们判断，由于今年中秋和十一假期合一导致假期时间较长，因此旅客出行意愿预计较强。 建议关注：中国国航、白云机场、上海机场 航运：油运方面，截至 9 月 22 日，BDTI 报 790 点，环比上周增长6.8%；BCTI 报 868 点，环比上周增长 2.2%。干散货方面，截至 9 月22 日，BDI 报 1593 点，环比上周增长 15.4%。集运方面，截至 9 月22 日， CCFI 及 SCFI 分别报 871.8 点及 911.7 点，分别环比上周变动-0.39%和-3.90%。 当地时间 9 月 21 日，俄罗斯政府宣布对汽油和柴油出口实施临时限制，以稳定国内市场。俄罗斯成品油出口 270 万桶，其中柴油 110 万桶，汽油 20 万桶/天。 此外，我国第三批成品油出口配额近日正式下发，共计 1200 万吨，环比上涨 33%，同比上涨 140%。随着第三批成品油出口配额落地，国内炼厂生产计划将稳步推进，对成品油海运出口需求形成支撑。我们认为，成品油出口的改善也有望推动原油进口需求同步持续改善。 建议关注：中远海能、招商轮船、中谷物流 快递物流：根据邮政局数据，2023年1-8月快递业务量累计完成814.6亿件，同比增长 15.9%；快递收入累计完成 7488.1 亿元，同比增长10.7%。单月来看，8 月快递业务量为 111.6 亿件，同比增长 18.3%；快递业务收入为 992.8 亿元，同比增长 12.3%。整体来看，8 月快递行业仍然保持了较强的向上趋势，快递业务量已经连续 6 个月超过了百亿件，且 8 月快递业务量环比提升 3.6%。单票收入方面，1-8 月平均单票收入为 9.2 元，同比下滑 4.5%；8 月单月的单票收入为 8.9 元，同比下滑 5.1%。 我们认为，短期单票收入的下滑主要由于头部企业持续降本增效导致成本端有所回落造成。从上半年头部快递企业的业绩情况来看，在行业单票收入下滑的情况下，快递企业上半年利润仍呈现向上修复的趋势。 建议关注：顺丰控股、中通快递 ◼ 风险提示 消费需求恢复不及预期；旅客出行需求不及预期；国际地缘冲突加剧；港口整合推进不及预期；宏观经济不及预期等。 [Table_Industry] 行业: 交通运输 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王亚琪 SAC 编号: S0870523060007 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《8 月民航旅客运输规模再创历史新高，看好十一假期民航市场表现》 ——2023 年 09 月 22 日 《8 月业务量同比增幅达 18.3%，单票收入小幅下探》 ——2023 年 09 月 22 日 《十一假期出行需求旺盛，民航及铁路客流量有望高位运行》 ——2023 年 09 月 18 日 -9%-6%-4%-2%0%3%5%7%10%09/2212/2202/2304/2307/2309/23交通运输沪深3002023年09月27日 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 行业观点 ..................................................................................... 3 2 建议关注 ..................................................................................... 5 3 行业新闻及公司公告 ................................................................... 7 3.1 中秋国庆假期首日全国高速公路流量可能突破历史最高值 ............................................................................................... 7 3.2 招商轮船接收 1 艘 2400TEU 的绿色节能环保型集装箱船舶 ............................................................................................ 7 3.3 9 月 20 日 24 时起国内成品油价格按机制上调 ................. 7 4 本周行业表现 .............................................................................. 8 5 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：2020~2023 年 BDTI 及 BCTI 指数（截至 2023 年 9 月22 日） ........................................................................... 4 图 2：2010~2023 年美国原油库存（不包含战略石油储备）、库欣库存及战略石油储备（单位：千桶）（截至 2023 年9 月 15 日） .................................................................... 4 图 3：2020~2023 年 BDI、BCI、BPI、BSI 指数（截至 2023年 9 月 22 日） ................................................................ 4 图 4：2020~2023 年 CCFI 及 SCFI 指数（截至 2023 年 9 月22 日） ............................................................................ 4 图 5：2023 年初至今交运