金融工程量化月报：北向资金大幅净流出，市场情绪持续修复

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023 年 9 月 4 日 总量研究 北向资金大幅净流出，市场情绪持续修复 ——金融工程量化月报 20230904 北向资金追踪：2023 年 8 月，万得全 A 指数下跌 5.61%，北向资金大额净流出896.63 亿元，月度净卖出量为年内最高，资金情绪低迷。其中沪股通净流出 481.6亿元，深股通净流出 415.22 亿元。2023 年以来北向资金累计净流入 1406.53亿元。 从行业变动看，食品饮料行业股价下跌，遭受北向资金最大规模减仓，减仓规模超 200 亿元；银行行业北向减仓规模也超百亿元；计算机行业获得北向资金最大规模加仓，加仓金额近 30 亿元。 上月，配置盘和交易盘资金均实现大额净流出，行业配置方面，共同减配食品饮料和银行行业，医药和非银行金融行业二者配置分歧较大。具体看，配置盘加仓非银行金融、汽车、建材，净卖出食品饮料、医药、银行；交易盘净买入计算机、医药，净卖出食品饮料、银行、非银行金融。 市场情绪追踪：上涨家数占比指标最近一个月基本与上月持平，上涨家数占比接近 50%，市场情绪保持乐观。通过快线慢线平滑择时来看，快线与慢线处于同步向上阶段，快线处于慢线之上，预计在未来一段时间内将维持看多信号。 基金分离度跟踪：截至 2023 年 8 月 31 日，基金抱团分离度环比上月小幅下行，基金抱团程度有所加强。最近一月抱团股超额收益小幅回撤，抱团基金超额收益小幅回升。 PB-ROE-50 策略跟踪：PB-ROE-50 策略 2023 年 8 月在各股票池超额收益小幅回升。基于中证 500 股票池获得超额收益 0.17%。基于中证 800 股票池获得超额收益 0.38%。基于全市场股票池获得超额收益 0.66%。 机构调研策略跟踪：公募调研选股和私募调研跟踪策略在 8 月份超额收益出现回撤。公募调研选股策略相对中证 800 获取超额收益-0.32%，私募调研跟踪策略相对中证 800 获取超额收益-1.99%。 负面清单：截至 2023 年 08 月 31 日，宽松有息负债率排名前 30 的股票统计如下。其中中毅达、现代投资、光智科技、美晨生态、建设机械在传统口径下排名在 100 及以后。 财务成本负担率较高的股票有金力泰、柳钢股份、东阳光、皇庭国际、金融街、科隆股份、ST 奥康、中恒集团、*ST 新联、格科微、云煤能源、科陆电子、亿利洁能、桂林旅游、渝开发、远望谷，其指标数值均在 10 倍以上。 风险分析：报告结果均基于模型及历史数据，模型存在失效的风险，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：陈颖 010-56513042 chenying6@ebscn.com 联系人：张威 010-56513039 zhangw@ebscn.com 相关研报 构建情绪体系，寻找涨跌信号——市场情绪系列报告之一（2017-04-27） 司空见惯叙指标——技术形态选股系列报告之五（2018-11-25） 重构情绪体系，探知市场温度——市场情绪系列报告之二（2019-06-06） 逐层画像，多维度拆解北向资金——量化策略研究系列报告之一（2021-08-27） 细“颗粒度”下北向资金的配置能力——量化策略研究系列报告之三（2022-12-12） 超预期视角下的 PBROE 选股策略——量化选股系列报告之三（2021-10-24） 机构调研火热，如何提炼超额收益？——量化选股系列报告之八（2022-10-22） 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 北向资金追踪 ..................................................................................................................................... 4 1.1、 总量维度 ............................................................................................................................................................. 4 1.2、 交易盘与配置盘资金净卖出量均创年内最高 ................................................................................................. 4 1.3、 食品饮料行业遭受北向资金最大规模减仓 ..................................................................................................... 5 1.4、 配置盘和交易盘均减配食品饮料和银行 ......................................................................................................... 6 2、 市场情绪追踪 ..................................................................................................................................... 7 2.1、 上涨家数占比情绪指标 ..................................................................................................................................... 7 2.2、 上涨家数占比择时跟踪 ..................................................................................................................................... 7 2.3、 均线情绪指标 ..........................................................................................................................................