医药生物行业周报：人二倍体狂苗迎政策利好；看好医药行情持续

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 人二倍体狂苗迎政策利好；看好医药行情持续 -医药生物行业周报 医药生物 证券研究报告/行业周报 2023 年 9 月 24 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@zts.com.cn 分析师：张楠 执业证书编号：S0740523070005 Email：zhangnan03@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 494 行业总市值(亿元) 65937 行业流通市值(亿元) 53242 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 中泰医药行业周报-关注度明显回暖，看好医药行情持续-祝嘉琦_张楠-20230917 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2022 2023EE 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 药明康德 79.55 2.97 3.31 4.21 5.40 26.79 24.06 18.90 14.72 0.86 买入 爱尔眼科 17.99 0.27 0.36 0.46 0.58 66.48 49.49 39.23 30.97 1.87 买入 同仁堂 53.62 1.04 1.31 1.52 1.74 51.58 40.95 35.30 30.76 2.66 买入 康龙化成 27.91 0.77 1.02 1.38 1.92 36.28 27.41 20.21 14.57 0.74 买入 华润三九 48.68 2.48 3.06 3.49 4.01 19.64 15.92 13.95 12.15 1.10 买入 华兰生物 21.74 0.59 0.79 0.95 1.12 36.85 27.43 22.97 19.38 1.45 买入 康泰生物 28.57 -0.12 1.07 1.49 2.03 -240.45 26.70 19.13 14.05 0.71 买入 普洛药业 17.86 0.84 1.05 1.32 1.65 21.28 17.02 13.57 10.82 0.67 买入 联邦制药 6.74 0.87 1.15 1.30 1.46 7.75 5.85 5.19 4.61 0.46 买入 仙琚制药 11.39 0.76 0.71 0.86 1.07 15.03 16.03 13.26 10.60 0.70 买入 九强生物 19.40 0.66 0.89 1.12 1.42 29.34 21.79 17.38 13.64 0.83 买入 奥锐特 21.30 0.52 0.65 0.85 1.10 41.02 32.77 25.15 19.36 1.09 买入 阳光诺和 60.03 1.39 1.98 2.71 3.66 43.11 30.29 22.12 16.40 0.84 买入 诺泰生物 34.39 0.61 0.62 0.84 1.17 56.79 55.12 40.73 29.33 1.49 买入 海泰新光 56.79 1.50 1.66 2.17 2.88 37.84 34.20 26.17 19.74 1.08 买入 备注：数据截至 2023.09.22 备注：数据截止至 2021.12.31 投资要点  看好医药板块行情持续。本周沪深 300 上涨 0.81%，医药生物上涨 0.35%，处于 31 个一级子行业第 12 位，本周生物制品、医疗服务、中药、医疗器械分别上涨 1.74%、0.58%、0.17%、0.07%，化学制药、医药商业分别下跌 0.04%、0.39%。本周生物制品反弹亮眼，受到人二倍体狂苗获批、新版规范发布、HPV 男性适应症、流感数据等事件催化，智飞生物（本周涨跌幅+7.52%，下同）、华兰疫苗（+5.43%）、康华生物（+4.10%）、康泰生物（+3.70%）等超跌个股表现不俗。资金层面来看，市场资金依然关注行业的短期变化、主题催化，减肥药、精神病用药等主题受到市场追评。我们认为当下医药的关注度明显提升，板块主题性机会能够较好吸引资金，具备β行情前期特质，因此我们看好反弹持续，甚至演化为反转，医药的基本面与筹码结构皆具备条件。我们看好医药大β行情的到来，板块整体估值有望抬升，看好国内医药创新、消费、制造的升级，把握底部龙头的价值机会。重点推荐 1）代表未来产业方向的创新药、创新器械、特色专科制剂、创新中药等。2）制造业的产业升级与行业回暖：CRO/CDMO、特色原料药、低值耗材。3）消费的回暖：中药 OTC、医疗服务、疫苗、药店等。当下建议积极布局医药整体机会。  新版规范优化门诊配置，人二倍体狂苗迎来入院良机。近期国家疾控局、国家卫健委发布《狂犬病暴露预防处置工作规范（2023 年版）》。新版狂犬病暴露处置工作规范相比2009 年版有诸多优化，其中（1）优化伤口处置措施。（2）优化首次暴露后的疫苗接种程序。在原 5 针暴露后免疫程序的基础上，新增已批准使用并有相应疫苗产品的“2-1-1”免疫程序。（3）优化被动免疫制剂的使用。（4）优化狂犬病高暴露风险者范围。（5）优化狂犬病预防处置门诊管理。狂犬病预防处置门诊原则上应配备至少两种不同种类的狂犬病疫苗。人二倍体狂苗 HDCV 具有安全性好、副反应低、免疫原性强等特点，被WHO 认为是狂苗金标准，有望替代动物源细胞基质狂苗。民海生物研发的冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）采用“5 针法”和“2-1-1”（四针法）两种免疫程序，是国内首个获批使用“四针法”的人二倍体狂苗。其中“2-1-1”（四针法）免疫程序可以减少-40%-20%0%20%40%60%80%18-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-0220-0420-0620-0820-1020-1221-0221-0421-0621-0821-1021-1222-0222-0422-0622-0822-1022-1223-0223-0423-0623-08医药生物(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 就诊次数和接种数量，具有明显的接种优势和依从性。随着渗透率提升预计 HDCV 市场规模可达到 60 亿。目前国内仅康华生物、康泰生物提供，潜在竞争对手相对有限，竞争格局良好。积极布局在人二倍体狂苗深耕多年的康华生物，以及具备明显接种优势的龙头企业康泰生物。  分子、发光联盟集采规则符合预期，期待头部国产份额提升。近期，《2023 年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购文件（征求意见稿）》发布。  50%降幅拟中标符合市场预期，中选后保量采购确保合理利益。1、集采范围方面，采由 23 个省级行政单位组成采购联盟，针对分子诊断中的 HPV 检测试剂盒及化学发光方法学中的 HCG、性激素六项、传染病八项、糖代谢两项等展开集中带量采购，共 2