建筑行业每周观点：城中村改造资金支持政策加码，部分一二线城市限购放开显成效

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业周报证券研究报告＃industryId＃建筑装饰推荐( 维持)重点公司重点公司EPS（元）23E24E评级中国中铁1.431.60增持中国建筑1.341.44增持罗曼股份1.371.68增持华阳国际0.811.00增持华建集团0.460.51增持鸿路钢构2.262.78增持来源：兴业证券经济与金融研究院＃relatedReport＃相关报告城中村改造或逐渐提速，社融改善基建基本面或逐渐回暖——兴证建筑每周观点（2023.9.9-2023.9.15）地产优化政策持续加码，继续推荐两大主线投资机会——兴证建筑每周观点（2023.9.2-2023.9.8）地产基本面有望加速筑底，央企业绩符合预期，期待一带一路事件催化，继续推荐两大主线——兴证建筑每周观点（2023.8.26-2023.9.1）＃emailAuthor＃分析师：孟杰mengjie@xyzq.com.cnS0190513080002童彤tongtong@xyzq.com.cnS0190522020001郁晾yuliang23@xyzq.com.cnS0190523040003＃assAuthor＃投资要点＃summary＃城中村改造资金支持政策加码，一二线城市限购政策逐步放开，建议关注在核心城市拥有良好布局及较高市占率的设计、装饰、建筑检测评估类企业。城中村方面，本周国务院政策例行吹风会强调，抓好“金融 16 条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。目前在城中村改造支持资金方面，除符合条件的城中村改造项目预计在明年纳入专项债范围外，银行融资方面也有望设立城中村改造专项借款予以支持，我们判断 2024 年起新增专项债中投向城中村改造的比例有望上升，同时银行信贷的进一步倾斜，有助于补充城中村改造资金来源，稳健推动其进展向前。地产方面，截至 9 月 19 日，已有沈阳、南京、大连等 11 个城市全面取消限购，同时 9 月 20 日广州多区放开限购，并实行增值税“五改二”优惠政策。地产调整政策不断加码下，样本内一二线城市呈现“量升价稳”态势，成交量普遍回升，其中一线城市增长近 50%，二线城市增长近 30%。我们认为，地产优化政策密集出台并逐步落地，将有力推动房屋置换需求释放，同时叠加城中村改造的推进，地产基本面有望加速筑底。在核心城市拥有良好布局及较高市占率的设计、装饰、建筑检测评估类企业有望重点受益。央企订单 8 月同比稳增，闽台、东北基建规划及地方政府化债持续推进，继续把握“稳增长+中特估+一带一路”驱动建筑央企估值重塑机会，同时关注有业绩兑现能力的顺周期细分赛道龙头。近期“一带一路”及中特估相关标的有所回调，但建筑基本面依然向好，央企建筑企业新签订单仍然稳健增长。在基建资金面有望好转背景下，继续看好稳增长+中特估+一带一路行情。同时建议提前布局有业绩兑现能力的顺周期民营细分赛道龙头，估值拐点有望显现。此外，近期罗曼股份旗下上海霍洛维兹 MetaCity 1933项目被列入上海元宇宙重大应用场景建设成果名单，公司 VR/AR 业务有望加速开拓，基本面进一步夯实，在经历前期回调后性价比优秀。投资建议：1）推荐率先开展数字智能化设计、经营质量优的【华阳国际】、【华建集团】。2）建筑央国企估值修复的投资机会：沿一带一路方向：推荐【中国中铁】、【中国建筑】、【中国铁建】、【中国交建】、【中钢国际】、【北方国际】、【中国化学】；沿经营效率提升的方向：推荐【中国电建】、【中国能建】、【中国中冶】。3）布局 VR/AR 赛道打开成长空间的标的：推荐与全球领先虚拟交互技术企业 Holovis 成立合资子公司并绑定全球顶级 IP 国内使用权的【罗曼股份】。4）在细分赛道中拥有明显竞争优势、业绩弹性高的标的：推荐通过持续扩产和智能化升级，业绩增长确定性较高的【鸿路钢构】；推荐产能显著扩张，转型设计+生产+施工一体化企业的【利柏特】。本周（9 月 16 日-9 月 22 日）新增专项债 652.79 亿元，新增一般债 223.03亿元，新增再融资债券 814.62 亿元。风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。＃title＃城中村改造资金支持政策加码，部分一二线城市限购放开显成效——兴证建筑每周观点（09.16-09.22）＃createTime1＃2023 年 9 月 24 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -行业周报目录1、行业观点与投资建议........................................................................................... - 4 -1.1、城中村改造资金支持政策加码，部分一二线城市限购放开显成效............- 4 -1.2、建筑行业 2023 半年报总结：民企迎结构性修复，央国企延稳健向好....- 11 -1.3、建筑行业 2023 年中期投资策略：央企中特估，民企新赛道....................- 14 -1.4、从利润增速和估值分位数看建筑央企目前性价比......................................- 15 -1.5、本周基建数据跟踪.......................................................................................... - 19 -2、本周行情回顾......................................................................................................- 22 -3、本周重点公司动态跟踪..................................................................................... - 24 -4、行业估值现状......................................................................................................- 26 -5、风险提示..............................................................................................................- 29 -图目录图 1、2023Q2 固定资产投资同比下降 18.45%.....................................................- 11 -图 2、2023Q2 基建投资增速为 9.81%................................................................... - 11 -图 3、2023Q2 建筑业新签