建筑行业周报:城中村改造资金支持再迎利好,“一带一路”峰会召开在即,关注带路行情+地产链机会
本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 1 2023 年 09 月 24 日 建筑 行业周报 城中村改造资金支持再迎利好,“一带一路”峰会召开在即,关注带路行情+地产链机会 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价(元) 评级 行业表现 资料来源:Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -5.9 0.8 8.5 绝对收益 -6.4 -2.4 5.1 苏多永 分析师 SAC 执业证书编号:S1450517030005 sudy@essence.com.cn 董文静 分析师 SAC 执业证书编号:S1450522030004 dongwj@essence.com.cn 相关报告 关注城中村改造推进力度,第八届“一带一路”高峰论坛举行,带路+地产链板块有望修复 2023-09-18 “一带一路”十周年,海外扩张量/质并举 2023-09-14 多国家代表已确认出席“一带一路”论坛,关注一带一路+城改+地产链投资机会 2023-09-10 地产购房宽松政策重磅发布,第三届“一带一路”峰会 10 月举办,持续看好一带一路+地产链板块行情 2023-09-04 南非金砖国家顺利扩员,地2023-08-28 建筑行业一周行情: 一周行业涨跌幅。本周(09.18-09.22)建筑装饰行业(SW)上涨 0.41%,强于深证成指(0.34%),弱于沪深 300(0.81%)、上证综指(0.47%)。本周表现,周涨幅在 SW 31 个一级行业中位居第 11 位,行业排名比上周(第 17 位)上升 6 位。分子板块看,国际工程(1.27%)、房屋建设(1.14%)、装修装饰(1.12%)、基础市政工程(1.01%)、化学工程(0.97%)涨幅均优于行业表现。 一周个股表现。本周中信建筑行业中共有 76 家公司录得上涨,数量占比 52.05%;本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅(0.41%)的公司数量 64 家,占比 43.84%,本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升,本周行业涨幅前 5 为亚厦股份(14.26%)、赛为智能(9.68%)、ST 花王(7.01%)、杰恩设计(5.59%)、延华智能(5.49%);本周行业跌幅前 5 为元成股份(-18.00%)、建发合诚(-11.32%)、杭州园林(-11.06%)、东方园林(-8.63%)、美丽生态(-7.76%)。 行业估值。从行业整体市盈率来看,截至 09 月 22 日建筑装饰行业(SW)市盈率(TTM)为 9.11 倍,行业市净率(MRQ)为 0.83 倍,行业市盈率与上周比有所上涨,行业市净率与上周持平。与 SW 一级行业横向比较,建筑行业 PE 估值位居各一级行业倒数第 3 位,高于煤炭、银行。PB 估值位居各一级行业倒数第 2 位,高于银行。当前行业市盈率(TTM)最低前 5 为山东路桥(3.96)、中国铁建(4.47)、中国建筑(4.67)、陕西建工(4.89)、中国中铁(5.24);市净率(MRQ)最低前 5 为中国铁建(0.50)、龙元建设 (0.58)、中国交建(0.59)、中国建筑(0.61)、中国中铁(0.64)。 行业动态分析: 继城中村改造项目纳入专项债支持范围后,银行设立城中村改造专项借款为其提供融资支持,看好城中村板块后续推进力度,建议关注城中村改造相关标的投资机会。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛目前已有 110 多个国家的代表确认与会,持续看好后续在政策主题驱动及基本面向好背景下“一带一路”板块上行表现。存量首套房贷款利率下调有望降低居民购房门槛和成本,助力后续地产销售回暖,地产链或迎来修复。 -10%0%10%20%30%40%2022-092023-012023-052023-09建筑沪深300 本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/建筑 在城中村改造方面,当前政策持续加大对城中村改造的支持力度,根据 21 世纪经济报道,继上周符合条件的城中村改造项目纳入专项债支持范围外,银行融资方面也有支持措施,即设立城中村改造专项借款。此外,在市场化法治化的原则下,还鼓励银行提供城中村改造贷款、专款专用、封闭管理。本周河南发布城市更新行动指导意见,稳慎推进城中村改造,要求郑州市、洛阳市、航空港区要认真落实国家关于超大特大城市积极稳步推进城中村改造工作的要求,其他城市要结合自身实际,针对城区中心型、城郊型等不同类型城中村特点,结合建筑质量状况、人居环境情况、群众意愿、历史文化保护等因素合理确定整治提升、拆除新建、拆整结合等改造方式。自 7 月底以来,超大特大城市城中村改造持续推进,我们认为城改推进对基建投资和地产投资/销售均能带来一定边际改善,后续有望为城市更新承包项目和建材领域创造一定需求,同时有望驱动地产链估值修复,建议关注一、二线城市的检测监理、规划设计、建筑央国企和地产链建材投资机会。 在地产政策方面,根据中国人民银行、国家金融监督管理总局发布的通知,9 月 25 日起,银行将开始下调存量首套住房商业性个人住房贷款利率水平。此次调整范围为首套住房贷款、二套转首套,以及公积金组合贷中的商业性个人住房贷款。总体来看,调整分为两类情形:首套房和二套转首套。对于首套房贷利率调整,客户将不需要任何操作,银行将主动批量调整;对于“二套转首套”的情况,借款人可以从 9 月 25 日起向银行提出申请并提供证明材料。此外,本周长沙对地产限购、限售政策进行优化,明确居民家庭(含非本市户籍家庭)在长沙购买首套商品住房,不再需要提供购房证明,商品住房网签备案满 4 年,可进行转让。无锡住建部提出全市域取消限购政策。广州提出黄埔番禺解除限购,同时降低社保个税限制和增值税免征年限。多城市纷纷出台地产购房端宽松政策,叠加本次下调存量首套住房商业性个人住房贷款利率,有望降低居民购房成本,驱动后续地产销售数据改善。 在“一带一路”建设方面,本周外交部例行记者会上毛宁介绍,第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年 10 月在北京举办,目前已有 110 多个国家的代表已经确认与会,届时将围绕互联互通、绿色发展、数字经济三大主题举行三场高级别论坛,以及关于贸易畅通、民心相通、智库交流、廉洁丝路、地方合作、海洋合作 6 场专题论坛,同时还将举办企业家大会。此外,9 月16 日-19 日,第 20 届中国-东盟博览会、中国-东盟商务与投资峰会在广西南宁举行,本届东博会和峰会吸引了 40 多个国家的近 2000 家企业参展,签约项目总投资额超 4800 亿元。今年是建设更为紧密的中国-东盟命运共同体、共建“一带一路”倡议 10周年,也是东博会和峰会创办 20 周年,沿线国家建设有望升温,产销售及融资宽松政策发布,看好一带一路+地产链表现 本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声
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