外资风向标9月第3期：配置交易盘一致加仓半导体制造、游戏等环节

配置交易盘一致加仓半导体制造、游戏等环节——外资风向标9月第3期本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。发布日期：2023年9月20日证券研究报告策略周报分析师：陈果chenguodcq@csc.com.cnSAC编号：S1440521120006分析师：李家俊lijiajunbj@csc.com.cnSAC编号：S1440522070004 北向资金结构和流向概览核心观点：北向资金净流入-152.06亿，其中配置盘净流入-151.3亿，交易盘净流入-3.6亿，配置盘本周由净流入转向净流出，交易盘连续六周保持净流出。今年以来北向资金净流入1206.9亿，较去年同期大幅上升。产业链来看，配置盘主要加仓汽车整车、半导体制造、游戏等产业链；交易盘加仓银行和医药板块较多；游戏和半导体制造获得配置交易盘的一致加仓。风格板块来看，上周配置盘流出成长风格，交易盘流入周期风格。风格流向：配置盘流出成长风格，交易盘流入周期风格。上周配置盘流出成长（-92.1亿）、金融（-27.7亿）等风格；交易盘流入周期（4.9亿）、消费（2.1亿）等风格，流出成长（-10.7亿）等风格。近四周配置盘主要流出成长（-181.4亿）、消费（-111.9亿）等风格；交易盘主要流出金融（-108.4亿）、稳定（-32.7亿）等风格。产业链流向：配置盘加仓乘用车、新能源整车等产业链；交易盘加仓银行、制药等。上周配置盘资金增持乘用车（3.5亿）、新能源整车（3.3亿）等产业链，减持锂电池（-27.4亿）、光伏（-23.3亿）等产业链；交易盘资金增持银行（12.9亿）、制药（9.9亿）等产业链，减持白酒（-14.1亿）、房地产（-9.4亿）等产业链。配置盘和交易盘共同加仓游戏、半导体制造等产业链，共同减仓白酒、锂电池等产业链。行业流向：流入医药生物/汽车，流出电力设备/食品饮料。上周净流入排名较前的行业是医药生物（34.3亿）、汽车（14.8亿）等行业，净流出排名较前的行业是电力设备（-66.5亿）、食品饮料（-33.4亿）等行业。上周配置盘资金与交易盘资金共同加仓游戏、中药等行业，共同减仓白酒、电池、证券等行业。个股流向：中际旭创（7.3亿）、江苏银行（5.9亿）获外资加仓较多；宁德时代（-34.5亿）、贵州茅台（-19.3亿）遭外资抛售较多。周期资源品板块：配置盘资金流入基础化工，流出有色金属、煤炭等行业；交易盘资金流入煤炭，流出建筑装饰、建筑材料等行业。中游制造板块：配置盘和交易盘资金均流入汽车，流出电力设备、机械设备。消费板块：配置盘和交易盘资金对家用电器分歧较大，在商贸零售、食品饮料等行业比较一致。TMT板块：配置盘资金流出电子、计算机等行业；交易盘资金流入传媒、电子、通信，流出计算机。金融地产公用板块：配置盘资金流出非银金融、银行等行业；交易盘资金流入银行、公用事业等行业，流出房地产、非银金融。注：近一周指2023/9/11-9/15，近四周指2023/8/21-9/15，YTD截至2023/9/15风险提示：研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的情况，数据存在一定的统计误差；经济下行超预期，宏观调控政策不及预期，刺激效果显现需要一定的时间传导，或存在后续增量政策与预期不一致的情况；海外市场波动超预期，海外经济下行超预期，全球流动性紧缩超预期，中美利差走阔存在风险，人民币汇率存在波动风险；海外黑天鹅事件，地缘冲突持续超预期，国际关系和环境局势存在波动风险，关注海外资本市场风险溢出效应传染国内市场。2 3北向资金：净流入-152.06亿，较上周变动-104.50亿资料来源：Wind，中信建投图表1：北向资金历年累计净流入(亿元) 上周(2023/9/11-9/15)北向资金净流入-152.06亿，较上周变动-104.50亿。 截至9月15日，2023年北向资金净流入1206.9亿，较去年同期大幅上升，变动+636.7亿。-1,00001,0002,0003,0004,0005,00001/0102/0103/0104/0105/0106/0107/0108/0109/0110/0111/0112/012017201820192020202120222023 -400-300-200-1000100200300400500600国际银行(配置盘)国际券商(交易盘)亚太和中资机构其他资料来源：Wind，港交所，中信建投图表2：2023年北向资金周度净流入(亿元)图表3：2022年北向资金累计净流入(亿元)资料来源：Wind，港交所，中信建投资金结构：配置盘和交易盘均持续流出 上周(2023/9/11-9/15)北向资金净流入-152.06亿，其中配置盘净流入-151.3亿，交易盘净流入-3.6亿。 近四周(2023/9/11-9/15)北向资金净流入-580.69亿，其中配置盘净流入-396.9亿，交易盘净流入-178.5亿。4-50005001,0001,5002,0002,500国际银行(配置盘)国际券商(交易盘)亚太和中资机构 5资料来源：Wind，港交所，中信建投图表4：北向资金配置盘累计净流入(亿元)图表5：北向资金交易盘累计净流入(亿元)资料来源：Wind，港交所，中信建投 上周(2023/9/11-9/15)配置盘流出成长（-92.1亿）、金融（-27.7亿）等风格；交易盘流入周期（4.9亿）、消费（2.1亿）等风格，流出成长（-10.7亿）等风格。 近四周(2023/9/11-9/15)配置盘主要流出成长（-181.4亿）、消费（-111.9亿）等风格；交易盘主要流出金融（-108.4亿）、稳定（-32.7亿）等风格。风格流向：配置盘流出成长风格，交易盘流入周期风格-400-20002004006008001,0001,2001,4001,6002022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09周期消费成长金融稳定-400-300-200-10001002003004002022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/012023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/082023/09周期消费成长金融稳定 6产业链：一致加仓半导体制造、游戏等环节资料来源：Wind，港交所，中信建投注：近一周指2023/9/11-9/15，近四周指2023/8/21-9/15，YTD截至2023/9/15图表6：主要板块产业链环节北向资金净流入