传媒行业周观点：Meta Quest 3发布在即，亚运会／电影国庆档催化行业

传媒周观点：Meta Quest 3发布在即，亚运会/电影国庆档催化行业证券研究报告行业动态报告分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn 010-85156448 SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330发布日期：2023年9月17日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。研究助理：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cn 1核心观点近期传媒板块相对平淡，本周传媒（申万）指数下跌2.09%。但中报业绩已经落地，进入新的业绩真空期，叠加亚运会、国庆档、Meta Connect 大会将至，看好相关公司表现。1、亚运会：关注电竞入选、VR/AI应用亚运会将于下周六（9月23日）开幕，关注电竞赛事为代表的优质内容，以及AI、VR等新技术的使用1）电竞赛事：首次入选亚运会、国际奥委会电竞委员会成立，关注电魂网络，顺网科技、盛天网络；2）演出展览：参与亚运会开闭幕式等配套软硬件制作的公司，包括锋尚文化，大丰实业，风语筑等。2、国庆档：票房有望再创记录今年国庆档已定档11部影片，中秋+国庆8天连续长假，真人片类型多样化、竞争格局好。今年国庆档有望延续暑期档强观影需求，中性测算票房有望超50亿元，再次创造历史记录。推荐【光线传媒】【中国电影】【猫眼娱乐】，关注院线龙头万达电影，以及横店影视、金逸影视、幸福蓝海等中型院线。3、Quest 3发布：首款消费级MRMeta将发布首款消费级MR Quest 3，在百元美金价格带，实现彩色透视+3D扫描功能，内容方面，Quest商店应用数量超500款。关注VR内容相关公司：1）游戏：恺英网络；2）引擎/数字孪生：凡拓数创；3）影视：中文在线等。4、泡泡玛特乐园开票，看好多元IP运营泡泡玛特城市乐园已于9月15日开票，9月26日在北京朝阳公园正式开业，看好公司迈向IP的多元运营。此外，海外毛利率、单店平均收入都好于国内，看好海外加速拓展打开空间，提升EPS。 2市场走势回顾 1）A股方面：本周申万传媒指数下跌2.09%，位列31个行业正数第27。 TMT其他板块中通信(申万)/电子(申万)/计算机(申万)的涨跌幅分别为-0.71%/-2.32%/-3.91%，全行业排名分别为正数第19/正数第28/正数第31。上证综指上涨0.03%，深证成指下跌1.34%，创业板指下跌2.29%。 2）港股方面：恒生科技指数下跌0.34%，恒生指数下跌0.11%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌0.38%，纳指下跌0.39%。 3行业要点：亚运会下周开幕，关注电竞、VR、AI相关公司 第19届亚运会将于2023年9月23日至10月8日，在杭州举办。作为全球瞩目的国际顶级赛事，杭州亚运会将为赛事期间集中展示的优质内容及服务、新技术等，提供重要的宣传窗口，有助于提升社会大众对相关体验、相关公司的认知。我们在《亚运会专题报告》提出，认为应重点关注两大主线： 1）关注电竞赛事为代表的优质内容：电竞赛事首次入选亚运会、国际奥委会电竞委员会成立，有望提高国内大众对游戏、电竞认知，及海外玩家对国内游戏认可度；也关注开幕式、衍生周边的热度。 2）关注AI、VR等新技术使用：本届亚运会强调“智能”办赛理念，亚运元宇宙平台、数实融合点火仪式、AIGC交互生成等新技术的运用，有望提高C端、B端用户的认知，推动技术普及。据杭州亚组委官方，杭州亚运会首创的数字火炬手参与人数已突破1亿人。 此外，我们梳理了参与亚运会各环节的16家传媒互联网上市公司，其有望借势提高相关业务领域认可度，助力后续展业： 1）游戏与电竞：关注有游戏入选杭州亚运会正式项目的相关公司，包括腾讯，完美世界，电魂网络；相关电竞服务公司也有望间接受益于赛事热度，包括顺网科技、盛天网络。 2）演出展览：参与亚运会开闭幕式等配套软硬件制作的公司，包括锋尚文化，大丰实业，风语筑；也关注宋城演艺。 3）衍生品销售：借助杭州亚运会IP开发并销售衍生品，包括元隆雅图，祥源文旅，唐德影视。 4）其他公司：浙文互联，浙数文化，华数传媒，华媒控股。 41、微信小游戏持续高景气，恺英《仙剑》排名飙升根据9月15日微信小程序游戏畅销榜：1）Top 5游戏排名稳定，较上周未变化；2）三七互娱共2款游戏进入畅销榜TOP30，《寻道大千》蝉联畅销榜第一；3）恺英网络《仙剑奇侠传之新的开始》较8月28日排名上升30名，位列第11；4）掌趣科技《大圣顶住》排名较上周上升4名，位列第10。2、Meta Quest 3将发， iPhone15支持3D拍摄，VR内容有望受益 Meta Connect 2023大会将在9月27-28日举行：将发布首款消费级MR Quest 3，Quest 3在百元美金价格带，实现彩色透视+3D扫描功能，同时拥有更高算力渲染（处理能力是第二代2倍），更轻薄的体积，更清晰的画面等；内容方面，Quest商店应用数量超500款， Roblox已上线，有望带动活跃用户，且兼容第三方平台SideQuest 。 据苹果发布会，iPhone15支持拍摄空间照片/视频，降低3D内容制作门槛，有望丰富XR内容供给。 关注VR内容相关公司：1）游戏：恺英网络；2）文旅：锋尚文化、风语筑、大丰实业、丝路视觉；3）引擎/数字孪生：凡拓数创；4）影视：华策影视、中文在线等。3、盛天“给麦”上线AI功能，AI应用不断落地盛天网络 “给麦”AI功能上线目前iOS商城可下载，类似普通人版本的“AI孙燕姿”。先采样用户声音60-90s，等30min训练，可以合成歌曲，从5月专业人员使用开源模型制作的“AI孙燕姿”爆火，到盛天“给麦”提供普通个人音色歌曲合成，中间仅有4个月的时间，TO C的AI应用正逐步落地且进程在加速。4、近期新品表现亮眼 宝通科技代理《马赛克英雄》9月7日在日本地区上线，至今位于iOS游戏畅销榜TOP 10，最高位列第三名。 星辉娱乐《战地无疆》本周iOS游戏畅销榜排名上升，由9月11日的第69名上升至9月17日的第54名。相关公司：1）低估值+有业绩：恺英网络（版号丰富，仙剑小游戏畅销榜第10左右）、三七互娱（寻道大千畅销第1，Q3指引乐观）、吉比特（代号BUG小程序上线）；2）关注AI落地：盛天网络（AI音频社交）、巨人网络（太空行动+AI测试）；3）关注小游戏&休闲游戏布局：掌趣科技、浙数文化此外，关注前期位置较低，近期有积极变化的星辉娱乐（战地无疆表现好+球队剥离预期）1、游戏：恺英小游戏排名快速攀升，关注Quest 3发布 5 据泡泡玛特公众号，泡泡玛特城市乐园已于9月15日开票，并将于9月26日在北京朝阳公园正式开业，靠近枣营地铁站，用户通过“泡泡玛特城市乐园”官方小程序或抖音、美团、携程等渠道购票， 从票价来看：开园至11月30日限时优惠，单人套票为229元，包含大门票及夜间《心愿之旅》沉浸式互动体验，低于朝阳公园内“23全项单人套餐”