新能源设备行业2018年10月新能源汽车产销量分析：10月销量环比增长13.7％，全年有望超110万辆

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018 年 11 月 12 日 行业研究●证券研究报告 新能源设备 行业分析 2018 年 10 月新能源汽车产销量分析：10 月销量环比增长 13.7%，全年有望超 110 万辆 投资要点  事件：2018 年 11 月 9 日，中国汽车工业协会召开 2018 年度 10 月份汽车产销数据发布会。10 月产销分别完成 14.6 万辆和 13.8 万辆，同比分别增长 58.1%和51.0%，同比继续高速增长。1-10 月，新能源汽车产销分别完成 87.9 万辆和 86万辆，同比分别增长 70.0%和 75.6%，同比增速超中汽协年初目标。 中汽协：新能源汽车销量环比继续增长，全年产销量有望超 110 万辆：中汽协数据，10 月新能源车产量环比增长 14.7%，销量环比增长 13.7%。9 月新能源乘用车销量达 12.6 万辆，环比增长 14.1%，预计 11 月份环比仍有增长；11 月新能源商用车销量 1.9 万辆，环比增长 18.5%，同比下降 15.5%。根据历史数据，11 月，12 月新能源车环比产销量将继续攀升，预计全年产销量将超过 110 万辆。 乘联会：10 月新能源乘用车环比增长 21%，全年新能源乘用车销量有望超 90 万辆：乘联会数据，10 月我国新能源乘用车销量约 12 万辆，环比增长 21%，同比增长 84%。其中，纯电车型销量为 9.41 万辆，环比增长 29%，同比增长 80%；插电混销量为 2.57 万辆，环比持平，同比增长 105%，同比高增长主要是由于补贴调整幅度较小，同期基数较低。1-10 月份新能源乘用车累计销售 72.6 万台，同比增长93.0%。其中纯电动 A 级车占比 31%，环比下降 1 个百分点。预计全年新能源乘用车销量超 90 万辆。 钴行业巨头嘉能可 KCC 暂停销售，钴价或将反弹：鑫椤资讯数据，11 月 03 日-11月 09 日，国内电解钴主流报价为 43-45 万元/吨，较上周无变化，硫酸钴 8.3-8.6万元/吨，较上周下降 0.2 万元/吨。四氧化三钴价格本周再次下跌 1 万元/吨，报31-32 万/吨。海外，11 月 9 日 MB 低等级钴报价 33.5（0）-34.4（0）美元/磅，高等级钴报价 33.5（0）-34.4（0）美元/磅。碳酸锂价格企稳，电碳主流价 8.0-8.5万元/吨，较上周无变化。部分厂商氢氧化锂产能释放，电池级氢氧化锂价格为11.2-11.7 万元/吨，较上周下滑了 0.3 万元/吨。三元材料价格持平，NCM523 动力型三元材料主流价在 17.0-17.2 万元/吨左右，NCM523 容量型三元材料报价在15.8-16.0 万元/吨，单晶 523 三元材料主流报价在 18.2-18.5 万元/吨，811 型主流价维持在 23 万元/吨。整体来看，钴行业龙头嘉能可短期暂停 KCC 钴销售的行为以及预期减产的行为有望促使估价反弹；锂价方面，入冬后盐湖锂将减产，锂价整体下调空间不大。 投资建议：10 月份新能源汽车产销量增速超中汽协年初目标预期。原材料价格目前处于较位，有助于新能源车性价比持续提升，年底有望落地明年补贴退坡政策，接下来两个月产销量有望实现环比 10-15%的增长。继续重点推荐：恩捷股份、当升科技、宁德时代，积极关注：天齐锂业、华友钴业、赣锋锂业、藏格控股。 风险提示：行业政策重大变动；新能源汽车推广不及预期；其他突发性爆炸事件。 投资评级 领先大市-A 维持 首选股票 评级 002812 恩捷股份 买入-A 300073 当升科技 买入-A 300750 宁德时代 增持-A 002466 天齐锂业 买入-A 603799 华友钴业 买入-B 002460 赣锋锂业 买入-B 000408 藏格控股 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 6.92 -1.31 -16.75 绝对收益 8.31 -8.29 -39.72 分析师 肖索SAC 执业证书编号：S09105180070004 xiaosuo@huajinsc.cn 021-20377056 相关报告 新能源设备：第 45 周周报：光伏政策反转，2020 年光伏装机容量有望上调约 30%至270GW 2018-11-05 新能源设备：2018 年三季报总结：新能源车产业链上游利润阶段性向中下游转移，风电光伏平稳增长 2018-11-01 新能源设备：第 44 周周报：特斯拉三季报超预期，碳酸锂价格企稳 2018-10-29 新能源设备：第 43 周周报：新能源整车项目相继落地上海，有望拉动中上游原材料需求 2018-10-22 -49%-41%-33%-25%-17%-9%-1%2017!-112018!-032018!-07新能源设备 沪深300 行业分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、九月产销量同比增长，四季度产销量有望超预期 ........................................................................................ 3 二、2018 年第 11 批推荐目录发布，三元锂占比持续提升 ................................................................................. 6 三、近期行业动态 ............................................................................................................................................ 10 四、投资建议 ................................................................................................................................................... 12 五、风险提示 ................................................................................................................................................... 13 图表目录 图 1：新能源车累计产量（万辆） ...................................................................................................................... 3 图 2：2016 年至今新能源车分月分车型产销量（万辆） .........