苹果发布会事件点评：聚焦芯片及功能优化，3D拍摄助力MR生态搭建

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 苹果发布会事件点评 聚焦芯片及功能优化，3D 拍摄助力 MR 生态搭建 2023 年 09 月 15 日 [Table_Author] 分析师：方竞 执业证号：S0100521120004 邮箱：fangjing@mszq.com ➢ 事件：北京时间 2023 年 9 月 13 日凌晨 1 点，苹果举行 2023 年度秋季新品发布会，发布新款 iPhone 15 系列，分为 iPhone 15、iPhone 15 Plus、iPhone 15 Pro 和 iPhone 15 Pro Max 四个版本，起售价分别为 699/799/999/1199 美元。此外，苹果还发布了 Apple Watch Series 9、Apple Watch Ultra 2 等新品，起售价分别为 399/799 美元。 ➢ iPhone 15 系列：聚焦芯片、光学及功能优化，深耕硬件细节提升使用体验。苹果发布 iPhone 15 系列，15（6.1 英寸）、15 Plus（6.7 英寸）、15 Pro（6.1 英寸）和 15Pro Max（6.7 英寸），iPhone 15 全系列本周五（9 月 15 日）开启预订，下周五（9 月 22 日）开始发售。功能方面，主要升级点在于：（1）处理器：数字系列搭载 A16 芯片，Pro 系列将搭载 3nm 工艺的 A17 Pro，支持光线追踪；（2）全搭载特色：全系搭载灵动岛，使用 USB-C 接口，其中 Pro 系列的 USB3.2 接口允许更快的数据传输速度；（3）光学：15&15 Plus 具有新的2 倍变焦选项，主摄像头提升至 4800 万像素，Pro&Pro Max 系列支持 5X 光学变焦，其中 Pro Max 搭载全新 1200 万像素的 5 倍潜望式长焦镜头和微距七焦段超广角镜头；（4）中框：Pro&Pro Max 系列采用钛合金中框；（5）按键：Pro系列配备可定制操作的 Action 按键（静音键修改）；（6）3D 拍摄：Pro 系列超广角和主摄结合起来可以拍摄出具有 3D 效果的视频；（7）安全功能：全系搭载卫星通话功能，可通过卫星进行 SOS、APP 查找以及紧急道路救援（目前已覆盖16 个国家）。 ➢ Apple Watch：搭载全新 S9 性能升级，新增自定义手势交互。苹果此次发布 Apple Watch Series 9/Apple Watch Ultra 2 两款手表，起售价分别为399/799 美元。两款 Apple Watch 均搭载全新 S9 芯片，内置 56 亿晶体管和四核神经网络引擎，机器学习任务处理速度提升翻倍。Series 9 采用大面积、延伸至边框的视网膜显示屏，亮度峰值 2000nits，可达上代亮度两倍；交互功能上新增“双指互点两下”的快捷手势交互，可完成媒体播放、接通电话等简单指令传递，此外 Siri/Homepod 交互更加清晰，指令识别更高效。此外，Ultra 2 针对性落足户外赛道，强调坚固耐用、运动性能，采用钛金属表壳坚固防腐蚀，具备 100 米防水性能和 IP6X 级防尘性能；屏幕显示方面最高可达 3000nits 亮度；续航能力进一步升级，日常续航最高可达 72 小时；全新的 Modular Ultra 表盘，借助环境光传感器，可以自动切换夜间模式。 ➢ 3D 空间视频拍摄功能上线，助力 Vision pro 生态内容搭建。在 MR 布局方向，苹果在 iPhone 15 Pro 系列产品增添了空间视频拍摄的全新功能，通过主摄和超广角的配合，Pro 系列支持空间视频拍摄，可以搭配 Vision Pro 使用观看。后续，iPhone 有望成为 Vision pro 内容输入的重要端口，助力生态搭建。 推荐 维持评级 相关研究 1.电子行业跟踪：从苹果专利布局，看 Vision Pro 交互创新-2023/09/08 2.存储器行业专题研究：他山之石，探析模组厂的成长路径-2023/09/03 3.电子行业周报：英伟达业绩亮眼，训练推理共同出击-2023/08/28 4.电子行业深度报告：边缘域 AI 的“寒武大爆发”-2023/08/07 5.MR 行业跟踪报告：供给侧瓶颈突破，需求侧开发者率先体验-2023/08/03 行业点评/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 ➢ 投资建议：iPhone 15 系列聚焦芯片、钛合金中框、光学及功能持续创新，同时 Pro 系列增加空间拍摄功能，为 Vision Pro 的生态内容搭建赋能建议持续关注：1）零部件+组装：立讯精密（品类扩展+大客户份额提升）、2）零组件：高伟电子（摄像头模组）、领益智造、长盈精密、蓝思科技；3）3D 拍摄：奥比中光、奥普特。 ➢ 风险提示：消费电子需求不及预期；行业竞争加剧；地缘政治及汇率风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002475.SZ 立讯精密 28.50 1.29 1.58 2.04 22 18 14 推荐 002600.SZ 领益智造 5.73 0.23 0.32 0.43 25 18 13 推荐 1415.HK 高伟电子 13.69 0.70 0.56 0.97 20 24 14 / 300115.SZ 长盈精密 9.86 0.04 0.33 0.71 247 30 14 / 300433.SZ 蓝思科技 11.96 0.49 0.61 0.84 24 20 14 / 688322.SH 奥比中光-UW 29.61 -0.72 -0.52 -0.14 / / / / 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 9 月 15 日收盘价；未覆盖公司数据采用 wind 一致预期，汇率 1HKD=0.92RMB） 行业点评/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 图5：iPhone15Pro 系列钛合金中框 图6：iPhone15Pro 系列可定制操作的 Action 按键 资料来源：苹果官网，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图1：iPhone15 数字系列亮点概览 图2：iPhone15Pro 系列亮点概览 资料来源：苹果官网，民生证券研究院 资料来源：苹果官网，民生证券研究院 图3：iPhone15 数字系列 A16 芯片 图4：iPhone15Pro 系列 A17 Pro 芯片 资料来源：苹果官网，民生证券研究院 资料来源：苹果官网，民生证券研究院 行业点评/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 图7：iPhone15 全系配备 USB-C 接口 图8：iPhone15Pro 系列可拍摄空间视频 资料来源：苹果官网，民