传媒行业跟踪报告：7月游戏市场增长显著，头部新游表现突出

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 7 月游戏市场增长显著，头部新游表现突出 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023 年 09 月 12 日 [Table_Summary] 投资要点： 中国游戏市场：2023 年 7 月中国游戏整体市场收入同比增长 37.49%，环比、同比均保持连续增长态势。1）中国整体游戏市场：7 月份中国游戏市场实际销售收入 286.10 亿元，环比增长 3.34%，同比大幅增长37.49%，环比、同比均保持连续增长态势，从细分市场来看，移动及客户端游戏市场的环比、同比均表现良好，共同拉动整体市场收入增长；2）移动游戏市场：2023 年 7 月，中国移动游戏市场实际销售收入为221.10 亿元，环比上升 3.40%，同比上升 51.09%。主要是由于暑期档用户数量及游戏时长较平时有所增加，叠加暑期活动大量推出、上月份部分新游流水释放于本月、本月多款新游表现较优。 全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力。2023 年 7 月，全球手游玩家在 App Store 和 Google Play 付费近 65.6 亿美元，环比增加 6.67%，同比略下降 2.09%，收入前三的国家分别是美国、中国及日本；总共 37 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜 TOP100，合计吸金近 20 亿美元，占本期全球 TOP100手游发行商收入 38.1%。中国手游发行商收入榜前五名由腾讯、网易、米哈游、三七互娱和莉莉丝包揽，腾讯持续维持在榜单榜首。 榜单：游戏收入榜呈头部垄断，网易新游势头强劲。2023 年 7 月中国区 App Store iPhone 端游戏收入榜单头部稳定，腰部尾部竞争较为激烈。收入榜单头部前三名依次是腾讯《王者荣耀》、网易《逆水寒》和腾讯《和平精英》，《王者荣耀》和《和平精英》两款大体量游戏基于多年平稳运营和暑期促新活动，表现依旧亮眼。开发商收入榜有所变化，头部依旧腾讯系、网易、米哈游等占据，其中网易受爆款新游《逆水寒》《巅峰极速》加持，7 月中国区 App Store iPhone 端收入环比上升86.64%，稳定在榜单第二名。 出海：自研游戏出海收入回暖。2023 年 7 月中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为 15.06 亿美元，环比增长 2.37%，同比增长 7.56%。多款头部产品收入增长，近两月新游带来增量，其中《使命召唤手游》、《和平精英》、《三国志·战略版》等产品收入环比增长；《黎明觉醒：生机》、《哈利波特：魔法觉醒》6 月海外上线，新游《森之物语》表现较好，给本月带来增量。 ⚫ 投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023 年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国游戏整体市场流水增长，多款新游上线海外带来增量，中国自研游戏出海收入有所回暖，预计游戏市场将维持增长趋势。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 元宇宙三年行动计划发布，产业拓展提速 7 月游戏市场收入表现突出，五部门联合发布《元宇宙产业创新发展三年行动计划》 暑期档表现超预期，影片供给端优质化趋势显著 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3486 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 中国游戏市场：7 月游戏市场收入同比增长近 40%，行业持续高景气 ................... 3 2 全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力 ....................................................................................................................................... 4 3 榜单：游戏收入榜呈头部垄断，网易新游势头强劲 ................................................... 6 4 出海：自研出海收入回暖，《使命召唤手游》攀升增长榜榜首 ................................. 7 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1: 7 月份中国游戏市场实际收入（亿元）及同比 ................................................ 3 图表 2: 7 月份中国游戏市场实际收入（亿元）及环比 ................................................ 3 图表 3: 7 月份中国移动游戏实际收入（亿元）及同比 ................................................ 3 图表 4: 7 月份中国移动游戏市场实际收入（亿元）及环比 ........................................ 3 图表 5: 7 月份全球及美、中、日手游付费（亿美元）（App Store + Google Play）及同比 4 图表 6: 7 月份全球及美、中、日手游付费（亿美元）（App Store + Google Play）及环比 4 图表 7: 2023 年 7 月全球移动游戏收入榜单（App Store + Google Play） .................. 5 图表 8: 2023 年 7 月中国手游发