家电行业周报：8月家电出口改善，石头科技洗烘一体机新品发布

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 家电行业周报 20230910 8 月家电出口改善，石头科技洗烘一体机新品发布 2023 年 09 月 10 日 8 月中国整体出口降幅大幅收窄，家电出口大幅改善 海关总署发布 8 月中国出口数据，中国 8 月出口金额为 2848.70 亿美元，同比-8.8%，降幅较 7 月收窄 5.7pct。1-8 月出口累计金额为 2233.18 亿美元，同比-5.6%，1-7 月累计同比为-5.0%。8 月家电出口金额为 80.64 亿美元，同比+11.4%，7 月同比-3.6%；1-8 月家电出口金额为 582.84.亿美元，累计同比-1.1%，1-7 月累计同比-2.5%。8 月家电出口数量为 35586.7 万台，同比+26.7%，6 月同比为 3.7%；出口均价为 22.7 美元，同比-12.1%，7 月同比为-7.0%。 石头科技发布 H1 Neo 分子筛洗烘一体机 2023 年 9 月 5 日，石头科技发布新品 H1 Neo 分子筛洗烘一体机，预售价格 3999 元，推动洗烘一体产品进一步升级。 多重呵护衣物，革新洗烘体验。石头科技 H1 Neo 分子筛洗烘一体机具备 12kg大容量、25 项洗烘程序，单次可清洗 60 件 T 恤或 20 条牛仔裤。产品利用 UVC高频短波紫外线物理除菌，除菌率高达 99.99%，更加呵护衣物。此外，H1 Neo 配备毛絮滤网自清洁系统，自动收集烘干衣物的毛絮、自动冲洗滤网；双路智能投放系统可自动感应衣物重量并计算配比用量，精准添加洗衣液和柔顺剂，使用更加便捷。产品采用 DD 直驱变频电机，实现更精细、更强劲洗涤，并大幅减少噪音。 自研分子筛低温烘干技术，性价比优势突出。区别于冷凝和热泵烘干技术，H1 Neo 搭载了石头科技的自研 Zeo-cycle 分子筛低温烘干技术，配备分子筛双生循环烘干系统，以吸附的方式进行排湿。与传统冷凝式烘干技术相比，分子筛低温烘干降低了烘干温度；搭配 NTC 智能传感器，实现全程精准控温。分子筛低温柔烘能够更好地保护织物纤维特性羊毛和真丝，最大程度保护减少对衣物材质和颜色的伤害，以更低的价格实现热泵烘干的效果。 投资建议：从家电板块投资角度，建议从以下四条主线进行布局：1）把握高景气白电投资机会。推荐海信家电，建议关注美的集团。2）布局左侧清洁电器赛道。推荐石头科技，建议关注科沃斯。3）地产链。推荐亿田智能、建议关注老板电器、火星人。4）小家电板块。推荐受益于消费降级趋势，新兴渠道快速成长的小熊电器。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、疫后需求恢复不及预期、地产恢复不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 000921 海信家电 22.31 1.05 1.81 2.10 21 12 11 推荐 688169 石头科技 304.57 12.66 12.38 14.55 24 25 21 推荐 300911 亿田智能 39.85 1.96 2.30 2.62 20 17 15 推荐 002959 小熊电器 59.67 2.48 3.04 3.66 24 20 16 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 9 月 8 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 汪海洋 执业证书： S0100522100003 邮箱： wanghaiyang@mszq.com 分析师 王刚 执业证书： S0100522020001 邮箱： wanggang_yjy@mszq.com 相关研究 1.家电行业周报 20230820：科沃斯战略新品发布，产品升换代式升级-2023/08/21 2.家电行业周报 20230806：发改委发布“二十条”政策，关注消费恢复节奏-2023/08/06 3.母婴家电行业深度报告：发轫之始，拥抱育儿新趋势-2023/08/02 4.家电行业周报 20230730：荣泰飞科新品上市，扫地机线上销售企稳-2023/07/31 5.家电行业周报 20230723：6 月热泵出口数据短期承压-2023/07/23 行业定期报告/家电 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周核心观点 ........................................................................................................................................................... 3 1.1 8 月家电出口数据大幅改善 .............................................................................................................................................................. 3 1.2 石头科技发布 H1 Neo 分子筛洗烘一体机 .................................................................................................................................... 4 2 行业重点数据跟踪 .................................................................................................................................................... 6 2.1 市场及板块行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 6 2.2 北上资金动态 ....................................................................................................................................................................................... 6 2.3 原材料价格跟踪 ................................................