高频数据观察：8月汽车销量大幅上升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点  生产：主要开工率指标涨跌互现。汽车轮胎生产上升：本周汽车全钢胎开工率环比上升 0.17 个百分点，月初至今同比上涨 7.59 个百分点，半钢胎开工率环比上升 0.09 个百分点，月初至今同比上涨 7.70 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周 PTA 开工率环比上涨 0.82 个百分点，PX 开工率与环比下跌 1.39 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下跌 0.07 个百分点。 从生产端来看，开工率指标整体好转。化工产品和汽车轮胎开工率月初至今环比及同比均大幅改善，生产开工边际向好。  需求：商品房销售热度下降，土地市场热度回升。本周商品房销售面积整体下降：30大中城市商品房成交面积环比下降 40.59%，一线、二线、三线城市商品房成交面积分别环比下降 34.32%、45.69%，28.99%。土地成交面积上升：截至 9 月 3 日，100 大中城市成交土地面积 864.23 万平方米，环比上升 17.07%。二线、三线城市成交土地占地面积分别环比上升 21.81%、19.78%；一线城市成交土地占地面积环比下跌 16.38%。成交土地溢价率上升：截至 9 月 3 日，100 大中城市成交土地溢价率约为 5.62%，较上周上升 2.51 个百分点。二线、三线城市成交土地溢价率分别环比上升 5.26%和 0.13%，一线城市成交土地溢价率较上周持平。 本周乘用车销量持续上升：截至 8 月 31 日的一周，乘用车批发日均销量为 19.8 万辆，环比上升 183.76%，月初至今同比上涨 48.68%，乘用车零售日均销量为 13.7 万辆，本周环比上升 133.97%，月初至今同比上涨 33.97%。 钢材库存涨跌互现：从库存来看，螺纹钢库存下跌，本周环比下跌 3.12%，热轧板库存环比上升 0.83%，线材库存有所回升，本周环比上周 1.08%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期。 进口热度回升，出口热度续降：出口方面整体需求表现仍然较弱，中国出口集装箱运价指数（CCFI）续降，本周环比下跌 0.30%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）本周环比转负，下降 3.33%。散货船市场热度回升，各船型需求热度总体呈现回升趋势，BDI 本周环比回升 11.36%，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比上升 3.27%。当前进出口指标月初至今同比整体上均为负值，或指向内外需仍然较为疲软。  价格：食品价格全面下跌，上游产品价格涨跌互现。食品价格全面下跌：本周禽肉类价格全面下行，本周猪肉、牛肉、羊肉，鸡蛋，白条鸡平均批发价分别环比下跌 0.97%、0.53%、0.94%、0.17%，1.03%。蔬果价格全面下降，本周 28 种重点监测蔬菜平均批发价环比下降 1.15%，7 种重点监测水果平均批发价环比下跌 1.60%。上游产品价格多数下行：大宗商品价格涨跌互现：本周原油期货价格上涨，布伦特原油期货结算价环比上涨 2.37%，WTI 原油期货结算价环比上涨 2.29%。有色期货价格整体下行，LME3 个月铜本周环比下跌 3.08%，铝价格环比下跌 2.50%。工业品价格涨跌互现：本周 CRB 现货指数环比上行 2.37%，秦皇岛港动力煤价格环比上升 2.96%。其余工业品价格环比均呈下行态势：南华工业品指数环比下跌 0.75%；长江有色市场铜价格环比下降 1.41%；铝价格环比下行 1.17%；螺纹钢价格环比下降 0.13%；水泥价格环比下跌 2.39%。本周人民币有所贬值：本周美元兑人民币汇率环比上升 1.08%至 7.34，欧元兑人民币汇率环比下跌 0.06%至 7.86，100 日元兑人民币汇率环比下跌 0.23%至 4.98，人民币有效实际汇率指数环比下跌 0.36%。  风险提示：商品房成交面积全面下跌，食品价格整体下降。 8 月汽车销量大幅上升 证券研究报告/高频数据观察 2023 年 9 月 9 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率指标涨跌互现 汽车轮胎生产上升：本周汽车全钢胎开工率环比上升 0.17 个百分点，月初至今同比上涨 7.59 个百分点，半钢胎开工率环比上升 0.09 个百分点，月初至今同比上涨 7.70 个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：本周 PTA 开工率环比上涨 0.82 个百分点，PX开工率与环比下跌 1.39 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比下跌 0.07 个百分点。 从生产端来看，开工率指标整体好转。化工产品和汽车轮胎开工率月初至今环比及同比均大幅改善，生产开工边际向好。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 开工率:PX:国内:周（%） 81.23 -1.39 1.95 -2.47 6.13 2023-09-07 开工率:PTA:国内:周（%） 83.17 0.82 1.48 3.66 8.93 2023-09-07 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 64.77 0.17 0.13 5.84 7.59 2023-09-07 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 72.20 0.09 -0.15 0.37 7.70 2023-09-07 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 85.88 -0.07 0.00 -0.44 13.41 2023-09-07 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 2：钢厂高炉开工率、产能利用率（%） 图表 3：汽车轮胎开工率（%） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 2030405060708090100唐山钢厂:高炉开工率唐山钢厂:产能利用率0102030405060708090开工率:汽车轮胎:全钢胎 开工率:汽车轮胎:半钢胎 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 固定收益周报 图表 4：PX、PTA 开工率（%） 图表 5：全国主要钢厂螺纹钢产量（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 6：煤炭库存（百万吨） 图表 7： 炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 二、需求端高频数据追踪 1、房地产：商品房销售热度下降，土地市场热度回升 商品房销售面积全面下降：30 大中城市商品房成交面积环比下降 40.59%，一线、二线、三线城市商品房成交面积分别环比下降 34.32%、45.69%，28.99%。 土地成交面积整体上行