电子行业跟踪：从苹果专利布局，看Vision Pro交互创新

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 电子行业跟踪 从苹果专利布局，看 Vision Pro 交互创新 2023 年 09 月 08 日 ➢ 苹果申请诸多 MR 交互专利，一窥 Vision Pro 生态布局： 截至目前，苹果在 Vision Pro 的交互功能和使用场景拓展方面申请多项专利。具体来看，交互功能布局：手动控制+智能戒指、空间窗口、眼动交互、空间音频+气味生成等；场景布局：多人共享远程会议、“隔空打字”的虚拟键盘。 ➢ Vision Pro 采取自然交互模式，未来有望实现多硬件协同。作为 VR 硬件标杆，Meta 经历了 VR 传统/辅助交互的发展过程，循序渐进地向自然交互模式发展。Vision Pro 在交互方式上，跳过当前主流方式（手柄 6DOF，裸手交互、语音、眼动追踪三者协同），直接进入自然交互模式。目前 Vision Pro 在苹果硬件系列物理层面上扮演 360°空间扩展屏角色，伴随着系统开发者不断构建和优化内部 APP，Vision Pro 作为空间计算平台有望与前代的硬件计算平台 Mac、iPad、iphone 高效协同发展，移动计算机时代的基础应用会随之迁入 XR 场景，XR 最终将会拥有更为独立的，更加具备虚拟现实特性的应用场景。 ➢ 多重交互功能加持，开拓游戏外的办公/学习/生活等场景。当前 VR 内容的沿袭与创新，多集中于游戏场景。Vision Pro 全新 Vision OS 系统，内嵌 iOS 框架、空间计算框架、音频引擎、3D 空间引擎、注视点渲染引擎、实时驱动等子系统，其配套 Vision 框架，能够识别移动物体并将其纳入虚拟视图实现交互。此外，苹果目前公布的诸多专利，涉及手动控制、空间窗口、眼动交互、空间音频+气味生成等，使得佩戴者能实时观察外部情况，与现实中的人进行交互，打造了虚拟现实交互新模式。诸多专利加持下，同时伴随着开发者试验的开启，应用生态加速建设、诸多的全新 App 将快速落地。Vision pro 未来有望实现从传统的游戏场景，到办公/学习/生活场景的开拓，颠覆传统 VR 产品的实际体验。 ➢ 投资建议： Vision Pro 作为革命性 XR 产品开启诸多创新，为 XR 产业指明技术方向。同时引领“空间计算“的浪潮，建议持续关注：1）零部件+组装：立讯精密（综合方案商）、兆威机电（瞳孔调节模组）、高伟电子、长盈精密、领益智造；2）设备：杰普特（镜片成像畸变检测设备）、智立方（配套检测设备）、博众精工、华兴源创、精测电子。3）Micro OLED：京东方、奥莱德、莱特光电。 ➢ 风险提示：行业竞争加剧风险；XR 出货不及预期；系统开发不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002475 立讯精密 29.94 1.28 1.58 2.04 23 19 15 推荐 003021 兆威机电 69.53 0.88 1.18 1.68 79 59 41 / 688025 杰普特 72.50 0.82 1.68 2.58 88 43 28 / 1415.HK 高伟电子 13.27 0.70 0.56 0.97 19 24 14 / 002600 领益智造 5.96 0.23 0.32 0.43 26 19 14 推荐 300115 长盈精密 10.15 0.04 0.33 0.71 254 31 14 / 688001 华兴源创 31.19 0.75 0.89 1.23 42 35 25 / 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2023 年 9 月 7 日收盘价；未覆盖公司数据采用 wind 一致预期，汇率 1HKD=0.92RMB） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 方竞 执业证书： S0100521120004 邮箱： fangjing@mszq.com 相关研究 1.存储器行业专题研究：他山之石，探析模组厂的成长路径-2023/09/03 2.电子行业周报：英伟达业绩亮眼，训练推理共同出击-2023/08/28 3.电子行业深度报告：边缘域 AI 的“寒武大爆发”-2023/08/07 4.MR 行业跟踪报告：供给侧瓶颈突破，需求侧开发者率先体验-2023/08/03 5.电子行业周报：海力士、三星披露财报，存储市场柳暗花明-2023/07/30 行业动态报告/电子 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 苹果发布多项专利，Vision Pro 引领交互创新 ......................................................................................................... 3 1.1 多项专利加持，Vision Pro 引领交互创新趋势 ........................................................................................................................... 3 1.2 Vision Pro 打造全新交互模式，具备沉浸体验感 ........................................................................................................................ 6 2 交互方式升级，带动 Vision Pro 场景拓展 ............................................................................................................... 9 3 投资建议 .............................................................................................................................................................. 13 4 风险提示 .............................................................................................................................................................. 14 插图目录 ..................................................................................................