传媒互联网行业8月行业月报：最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [table_research] 行业月报报告●传媒互联网行业 2023 年 9 月 5 日 [table_main] 公司深度报告模板 最强暑期档验证复苏，进口版号发放助推新产品周期 —— 8 月行业月报 传媒互联网行业 推荐 (维持评级) 核心观点 ⚫ 最新观点 1）影视：影史最强暑期档诞生，电影市场迎确定性复苏 8月全国票房 77.6 亿元（含服务费），同增 109.44%、环降 10.91%；《孤注一掷》《封神第一部》《巨齿鲨 2》合计贡献 66.66%票房，其中诈骗题材力作《孤注一掷》累计票房 36.55 亿、跻身全年第三（截至 9.5）。需求端，场次 1201 万场、上座率 12.7%、人次 1.87 亿，同比均上涨10%以上，回暖明显。供应端，8 月上映 50 部影片，同增 13.64%、环增 8.7%，对标疫前水平；前十影片淘票票均超 9，质量齐升；截至 9.1，9 月待映 38 部新片，供给保持充足。放映端，万达、中影数字、中影南方位居院线前三，合计贡献 39.21%票房；万达、横店、CGV 位居影投前三，合计贡献 17.59%票房。剧集综艺指数同涨环跌。2）游戏：进口版号再发放，业绩上行动力足 从大盘看，2023H1，中国游戏市场实际销售收入 1442.63 亿元，环比增长 22.16%，同比下降 2.39%；中国游戏用户达 6.68 亿，同比增长 0.35%，达历史新高点；移动游戏市场实际销售收入 1067.05 亿元，环比增长 29.21%。从版号看，8 月底国家新闻出版署公布今年第二批进口网络游戏审批版号。数量上，本批共31 款过审，环增 14.8%；本年共 58 款过审，同增 31.82%；节奏上，本年为近年来首次在一年内发放多批游戏版号；腾讯《航海王：雄心壮志》、完美《女神异闻录：夜幕魅影》等优质新游关注度高。重点新游点评。从政策看，国内首批大模型获批名单出炉，打响 ToC 第一炮；《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，助力 AIGC 健康发展；AI 或将长期催化业绩增长。3）营销：大盘同比上涨，细分渠道处于波动调整期 据 CTR，23H1 广告花费同比上升 4.8%，6 月广告花费同比上升 8.9%；电视、广播、户外三渠道各有波动；头部榜单中，化妆品/浴室用品广告花费猛增超 5 成，饮料、食品保持较大投放体量，娱乐及休闲行业受益于文旅市场回暖。 ⚫ 投资建议 下半年中，我们认为 AI 对传媒板块赋能效果将持续，目前行业业绩端动能尚未充分释放，我们坚定看好大产业趋势下的优质公司长期增长潜力。我们认为游戏、营销、影视行业将率先验证 AI降本增效，提高付费意愿上限的逻辑。建议关注以下几个方向：游戏：建议关注拥有出色研发能力，且新游储备充足的腾讯控股、网易、完美世界、吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界等；广告营销：建议关注经营改善，在 AI 有所布局的营销公司：浙文互联、蓝色光标、三人行、分众传媒等；影视院线：建议关注影片储备充足的影视院线公司：光线传媒、万达电影、华策影视、博纳影业等。 ⚫ 风险提示 市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，AIGC 商业化不及预期等。 分析师 岳铮 ：（8610）80927630 ：yuezheng_yj @chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030006 行业数据 2023.9.4 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 [table_report] 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告_电影市场迎暑期旺季，游戏行业供需双振 【银河传媒互联网】6 月行业动态报告_票房持续同环比增长，看好暑期档票房表现 【银河传媒互联网】5 月行业动态报告_游戏行业规模持续增长，关注新游上线表现 【银河传媒互联网】4 月行业动态报告_4 月票房大幅回升，板块持续回暖 【银河传媒互联网】3 月行业动态报告_AIGC 渗透游戏产业链，商业化探索快速落地 【银河传媒互联网】2 月行业动态报告_“数字中国”重磅规划出台，关注传媒细分赛道机会 【银河传媒互联网】1 月行业动态报告_关注ChatGPT 催化，持续看好游戏板块投资机会 【银河传媒互联网】12 月行业动态报告_政策持续转暖，持续关注疫后复苏及互联网投资机会 【银河传媒互联网】11 月行业动态报告_《阿凡达 2》定档，院线期待疫后复苏 【银河传媒互联网】10 月行业动态报告_双十一预售火爆，关注 Q4 营销旺季 【银河传媒互联网】9 月行业动态报告_业绩期来临，关注向好个股 【银河传媒互联网】8 月行业动态报告_行业上半年业绩整体承压，后续关注复苏弹性 【银河传媒互联网】7 月行业动态报告：关注暑期档及中报业绩 【银河传媒互联网】6 月行业动态报告：“618”消费复苏态势显现，直播电商表现亮眼 行业动态报告/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 1 目 录 一、市场行情回顾 .............................................................................................................................................................. 2 （一） 市场动态月监测 ............................................................................................................................................. 2 （二） 行业估值水平 ................................................................................................................................................. 4 二、重点子行业数据跟踪 .................................................................................................................................................. 5 （一）影视行业：电影市场呈火热之势，剧集、综艺指数同涨环跌 ................................................................... 5 1. 影史最强暑期档诞生，火热之势有望延续 .................