地产链化工品追踪系列报告：地产政策再发力，部分化工品价格回升

地产链化工品追踪系列报告（2023-08）： 地产政策再发力，部分化工品价格回升 [Table_Industry] [Table_ReportTime] 2023 年 9 月 6 日 Research and Development Center 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业专题报告 [Table_StockAndRank] 化工行业 投资评级 上次评级 [Table_Author] 张燕生 化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001 联系电话：+86 010-83326847 邮 箱：zhangyansheng@cindasc.com 洪英东 化工行业分析师 执业编号：S1500520080002 联系电话：+86 010-83326848 邮 箱： hongyingdong@cindasc.com 尹 柳 化工行业研究助理 联系电话：+86 010-83326712 邮 箱： yinliu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 地产链化工品追踪系列报告（2023-08）： 地产政策再发力，部分化工品价格回升 [Table_ReportDate] 2023 年 9 月 6 日 本期内容提要: [Table_Summary] [ble_Sum ➢ 房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，本报告旨在追踪地产链上游化工产品月度变化情况，寻找产业链投资机会。 ➢ 下游地产行业方面： ➢ 国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023 年 7 月，全国房地产开发景气指数为 93.78，同比下降 1.45 点，环比下降 0.27点；2023 年 8 月，中国化工产品价格指数(CCPI)均值为 4693.17，同比下降 5.66%，环比增长 6.87%。 ➢ 商品房销售面积同比持续下降，销售金额同比下降。2023 年 7月，商品房销售面积累计同比下降 0.07%，其中住宅下降0.04%，办公楼下降 0.18%，商业营业用房下降 0.20%；商品房销售额累计同比下降 0.02%，其中住宅增长 0.01%，办公楼下降0.20%，商业营业用房下降 0.17%。 ➢ 财税政策持续发力促进房地产市场平稳健康发展。据证券日报报道，8 月 25 日，财政部官网公布两项针对房地产市场的税收优惠政策，涉及居民换购住房、公租房等方面。财政部、税务总局、住房和城乡建设部发布的《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》显示，为继续支持居民改善住房条件，自2024 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日，对出售自有住房并在现住房出售后 1 年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。 ➢ 购房首付比下限、存量首套房贷利率调整落地。据经济参考报报道，8 月 31 日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，对现行差别化住房信贷政策进行了调整优化，支持各地因城施策用好政策工具箱，引导个人住房贷款实际首付比例和利率下行，更好地满足刚性和改善性住房需求。与此同时，支持鼓励银行与借款人协商调整存量首套住房贷款利率。 ➢ 上游化工产品方面： ➢ （1）玻璃产业链：2023 年 8 月，浮法平板玻璃月均价为 2060.27元/吨，环比下降 4.11%，同比增长 11.15%；重质纯碱均价为2496.39 元/吨，环比增长 15.07%，同比下降 11.33%；轻质纯碱均 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 价为 2344.13 元/吨，环比增长 16.84%，同比下降 11.46%；纯碱期货结算价为 2442.26 元/吨，环比增长 19.07%，同比下降7.51%。 ➢ （2）水泥产业链：2023 年 8 月，水泥价格指数为 109.59，环比下降 3.23%，同比下降 23.59%；减水剂月均价为 3806.00 元/吨，环比增长 2.01%，同比增长 5.09%；聚羧酸减水剂单体 TPEG 月均价为 7165.52 元/吨，环比增长 2.18%，同比下降 5.19%。 ➢ （3）涂料产业链：2023 年 8 月，钛白粉月均价格为 15533.74 元/吨，环比增长 2.22%，同比下降 7.47%。 ➢ （4）保温材料产业链：2023 年 8 月，纯 MDI 价格为 22365.22 元/吨，环比增长 15.71%，同比增长 20.24%；聚合 MDI 价格为17157.61 元/吨，环比增长 8.00%，同比增长 13.04%。 ➢ （5）家居产业链：2023 年 8 月，TDI 价格为 18713.04 元/吨，环比增长 5.40%，同比增长 13.76%。 ➢ （6）型材管材产业链：2023 年 8 月，聚乙烯价格为 8241.04 元/吨，环比增长 2.24%，同比增长 2.29%；聚丙烯粉料价格为7144.09 元/吨，环比增长 3.23%，同比下降 7.30%；聚丙烯粒料价格为 7487.96 元/吨，环比增长 3.08%，同比下降 7.33%；PVC 电石法价格为 5956.70 元/吨，环比增长 6.22%，同比下降 7.88%；PVC 乙烯法价格为 6518.48 元/吨，环比增长 8.44%，同比下降3.63%。 ➢ （7）胶粘剂产业链：2023 年 8 月，DMC 价格为 13373.91 元/吨，环比下降0.55%，同比下降32.93%；PVA价格为11506.52元/吨，环比增长 14.98%，同比下降 43.37%。 ➢ 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本增长或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 下游房地产对化工品影响较大 ........................................................................................................... 5 玻璃产业链（平板玻璃+纯碱） .............................................................................