电子行业周观点：电视面板价格延续上涨，Q2DRAM产业营收止跌回升

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 电视面板价格延续上涨，Q2DRAM 产业营收止跌回升 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(08.21-08.27) [Table_ReportDate] 2023 年 08 月 28 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周沪深 300 指数下跌 1.98%，申万电子行业下跌 3.71%，跑输沪深 300指数 1.73pct，在申万一级行业中排名第 21 位。把握半导体设备、先进封装、存储、消费电子、面板和 PCB 领域呈现的结构化投资机会，具体建议关注 AI 芯片、面板、存储等产业链的投资机遇。 投资要点： ⚫ 产业动态：（1）AI 芯片：Gartner 预计 AI 芯片市场正以每年 20%以上速度增长，2023 年规模将达 534 亿美元，比 2022 年增长 20.9%，2024年将增长 25.6%，达 671 亿美元，到 2027 年营收预计将达 1194 亿美元。消费电子领域，预计 2023 年底设备中人工智能应用处理器价值将达 12 亿美元，高于 2022 年 5.58 亿美元。同时预计定制设计 AI 芯片需求增加。（2）面板：TrendForce 日前公布调研数据，8 月下旬，电视方面，65 吋上涨 3.7%；55 吋上涨 5.0%；43 吋上涨 4.8%；32 吋上涨5.6%。显示器方面，27 吋 IPS 上涨 0.2%；23.8 吋 IPS 上涨 0.2%；21.5吋 TN 上涨 0.2%。笔记本方面，14.0 吋 TN 上涨 0.4%，其余尺寸均价自2022 年 11 月下旬至今保持平稳。（3）消费电子：TechInsights 预计2023 至 2028 年，全球智能手表将均价下降、销量上升，总体来看收入将增长，预计 2024 年增长 7%。复合年增长率(2022-2028)方面，中东和非洲(+11%)将引领增长，其次是中欧和东欧(+9%)、中拉丁美洲(+8%)和亚太地区(+8%)。到 2028 年，全球智能手表收入预计将达到 350 亿美元。（4）存储：根据 TrendForce 调研结果，Q2DRAM 产业营收约 114.3亿美元，环比增长 20.4%，终结连续三个季度的跌势。三大原厂营收环比均增长。预期 Q3DRAM 产业营收仍持续增长，且在原厂减产后让价意愿减低，故合约价已陆续落底，后续跌幅有限，库存跌价损失将获得改善，营业利益率有望转亏为盈。 ⚫ 行业估值高于历史中枢：目前 SW 电子板块 PE(TTM)为 47.70 倍，高于2018 年至今均值 45.02 倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额 441.90 亿元，交易活跃度上升。 ⚫ 上周电子板块小部分个股上涨：上周申万电子行业 465 只个股中，上涨31 只，下跌 433 只，上涨比例为 6.67%。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦加剧；AI 技术风险；终端需求不及预期；行业去库存进度低于预期；行业竞争加剧；国产产品性能不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华为公布倒装芯片封装专利，中国折叠屏手机市场持续保持快速增长 电视面板价格保持上涨趋势，中国智能手机出货量降幅收窄 消费电子下游复苏有望提速，多厂商布局HBM3 与 HBM3e 产品 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3560 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 AI 芯片：预计每年超 20%速度增长，2024 年市场规模达 670 亿美元 ........... 3 1.2 面板：电视面板价格延续上涨，显示器及部分笔记本面板价格略升 ............ 3 1.3 消费电子：2024 年全球智能手表收入将增长 7% ............................................. 3 1.4 存储：Q2DRAM 产业营收止跌回升，Q3 营业利润率有望转亏为盈 ............. 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 电子板块周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子板块周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 电子板块估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 电子行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 7 3.1 股东增减持情况 .................................................................................................... 7 3.2 大宗交易情况 ........