纺织服装行业周报：多品牌运营能力持续验证，Q2本土运动品牌业绩亮眼

3,870.9478 点 3,870.9478 点 C多品牌运营能力持续验证，Q2 本土运动品牌业绩亮眼[Table_Industry]——纺织服装行业周报[Table_ReportTime]2023 年 8 月 27 日请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com2证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业周报[Table_StockAndRank]纺服投资评级看好上次评级看好[Table_Author]汲肖飞 纺织服装首席分析师执业编号：S1500520080003邮箱： jixiaofei@cindasc.com信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]多品牌运营能力持续验证，Q2 本土运动品牌业绩亮眼[Table_ReportDate]2023 年 8 月 27 日本期内容提要:[Table_Summary][Table_Summary]本周行情回顾：本周上证综指、深证成指、沪深 300 涨幅分别为-2.17%、-3.14%、-1.98%，纺织服装板块涨幅为-3.39%，位居全行业第 19 名。恒生指数周涨幅为 0.03%，耐用消费品与服装板块涨幅为 1.11%。A股纺织服装个股方面，本周涨幅前五位分别为酷特智能、老凤祥、报喜鸟、鲁泰 B、潮宏基；跌幅前五位分别为泰慕士、美尔雅、中银绒业、戎美股份、盛泰集团。港股耐用消费品与服装板块涨幅前五位分别为安踏体育、超盈国际控股、思捷环球、维珍妮、冠城钟表珠宝；跌幅前五位分别为天虹纺织、千百度、佐丹奴国际、361 度、裕元集团。行业动态：1）2018-22 年 Celine 销售额实现翻倍增长，品牌门店持续扩张，逐步由皮具扩展到香水、时装领域，持续提升对于年轻女性消费者的吸引力。2）两大轻奢集团 Tapestry 和 Capri 面临困境，原因是大规模消费降级和低收入人群无法支撑轻奢消费市场。3）Shein 收购美国服装品牌母公司 SPARC Group 三分之一股权，进军线下市场，以获取更多流量并扩大在线影响力。上市公司公告：1）截至 8 月 24 日健盛集团控股股东一致行动人易登贸易累计增持公司股份超过 250 万股，占总股本 0.68%。2）富安娜2023H1 实现收入 12.72 亿元，同增-4.74%，净利润 2.19 亿元，同增3.78%，公司实体门店运营和电商物流运输的负面影响收入有所下滑。3）鲁泰控股股东淄博鲁诚纺织投资承诺未来一年内不减持公司股份，表现出公司未来发展信心。4）众望布艺 2023H1 实现收入 2.19 亿元，同增-11.93%，净利润 0.39 亿元，同增-46.03%，主要系上半年家用纺织品行业总体承压缓进，内外贸市场动力不足。5）特步国际 2023H1实现收入 65.22 亿元，同增 14.8%，净利润 6.65 亿元，同增 12.70%，公司维持全年 15%-20%收入增长目标不变。6）安踏体育 2023H1 实现公司收入 296.45 亿元，同增 14.17%，净利润 47.48 亿元，同增32.33%，公司单聚焦、多品牌、全球化的战略成效显著，各品牌实现高质量增长。行业数据跟踪：1）截至 23 年 8 月 25 日，中国 328 级棉价为 18030元/吨，周涨幅为 0.1%，Cotlook 价格指数市场价为 95.85 美分/磅，周涨幅为 0.74%。国内棉价方面，尽管储备棉挂牌数量有所增加，但纺织市场的订单相对有限，此前市场的追涨情绪降温，成交均价呈现回落趋势；此后由于央行货币政策的利好推动，市场情绪转暖，棉价在下跌后又出现小幅反弹。国际棉价方面，美国产棉区的高温天气持续引发炒作，新棉优良率也受天气影响有所下降，加之美国股市和农产品上涨形成积极氛围，棉花价格呈现小幅上涨趋势。2）2023 年 7 月国内服饰鞋帽针纺织品零售额为 961 亿元，同比下跌 0.34%，两年平均复合增速为 0.86%；1-4 月零售额为 4653 亿元，同增 13.95%。7月份服装消费同比微幅增长，增速环比连续三个月持续收窄，疫情后请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com3首个暑期消费旺季对消费的拉动不及预期。投资建议：我们认为要持续关注服装企业下游需求和库存表现，防疫政策调整后港股优质服装公司股价率先反弹，短期估值率先修复，关注 2023 年基本面拐点。我们建议把握两条主线: 服装板块，一方面服装行业精细化运营能力强、直营渠道占比高、供应链柔性化的优质公司管理能力强，有望率先恢复增长；另一方面受益于高景气度延续和国潮崛起，运动鞋服细分赛道有望率先恢复业绩增长，重点关注安踏体育、李宁、特步国际、波司登。此外关注 AI 相关应用跨境电商公司，重点关注优质卖家华凯易佰、赛维时代，结合 AIGC 技术公司不断提升运营效率，成长空间较大，近期人民币汇率贬值、亚马逊物流政策变化利好公司发展。纺织板块，23 年伴随海外去库，需求有望逐步回暖，出口占比较高的纺织企业有望受益于下游需求景气度的提升。毛纺龙头南山智尚精纺呢绒面料产线改造、服装产线智能化升级，以提升产品结构向高附加值方向延伸，新材料二期产能于 23 年逐步投产，毛纺龙头新澳股份毛纺产品量价齐升，公司加快加速全球产能布局，推进数字化系统建设、智能化转型，满足海外客户供应链转移需求的同时，提升生产运营效率，我们建议重点关注。风险因素：终端消费疲软风险、人民币汇率波动风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com4目 录本周行情与观点.................................................................................................................................... 5纺织服装在板块涨幅排名位列第 19 名.............................................................................................. 5本周行业动态........................................................................................................................................ 6新闻一：越过 20 亿欧元销售大关的 CELINE 如何加码中国市场？............................................ 6新闻二：轻奢画的饼，中产吃不下了................................................................................................ 6新闻三：布局线下 SHEIN 入股 Forev