银行行业：息差环比持平，资产质量稳健——2Q23银行业主要监管数据点评

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 银行行业：息差环比持平，资产质量稳健 ——2Q23 银行业主要监管数据点评 2023 年 8 月 21 日 看好/维持 银行 行业报告 事件：8 月 18 日，国家金融监管总局发布银行业主要监管指标数据情况。我们点评如下： Q2 银行规模增速略有放缓，普惠小微贷款持续高增。二季度实体经济融资需求持续回落，银行规模增速放缓。6 月末，银行业总资产规模 406.2 万亿元，同比增 10.4%，增速环比下滑 0.5pct。各细分板块来看，国有大行规模增速仍然显著高于中小银行，但各板块增速均有所放缓。国有大行、股份行、城商行、农商行总资产同比增速较一季度末分别回落 0.7pct、0.5pct、0.4pct、0.9pct 至13.3%、7.0%、11.1%、8.9%。从贷款分类看，普惠小微企业贷款持续高增，6月末普惠小微企业贷款同比增 25.7%至 27.4 万亿元，增速显著高于贷款平均增速。 行业净息差环比持平，预计行业净息差已在底部。二季度银行贷款利率降幅收窄；同时，各类存款挂牌利率下调，负债成本有所改善，有效对冲了资产端利率压力，行业净息差环比微降。2Q23 商业银行净息差 1.74%，环比持平。各细分板块来看，国有大行、股份行净息差环比均下降 2BP 至 1.67%、1.81%，城商行环比持平于 1.63%，农商行环比上升 4BP 至 1.89%。我们预计行业净息差已在底部。 近期央行在 Q2 货政报告中表态“保持银行合理利润和净息差水平”，释放了积极信号，预计银行业单边让利的政策压力基本解除。预计在引导银行降低实体融资成本的同时，央行会更加重视银行负债成本压力，以维护银行净息差稳定。8 月 20 日，5 年期 LPR 报价并未跟随 MLF 利率下调，反映央行有意呵护银行净息差。我们判断，后续 LPR 下调、高价存量按揭贷款利率调整或将以银行存款成本率下调为前提，净息差底或已确立。预计随着稳增长政策持续加码落地，市场化融资需求有望逐步恢复，推动净息差筑底回升。 行业净利润增速回升，国有大行、股份行、农商行增速转正。1H23 商业银行实现净利润 1.25 万亿，同比增 2.6%；Q2 单季度净利润同比增 4.1%，增速较 Q1回升 2.8pct。各细分板块来看，国有大行、股份行、农商行 1H23 净利润分别增0.9%、0.6%、5.7%，增速转正；城商行同比增 9.3%，增速有所下滑。在近期货政报告专栏，央行对商业银行支持实体经济的可持续性予以强调，我们认为下半年银行业绩增速或将进一步释放。 行业资产质量稳健，股份行改善明显。6 月末，商业银行不良贷款率为 1.62%，环比持平；关注贷款率为 2.14%，环比下降 2BP，资产质量稳中向好。各细分板块来看，国有行、城商行、农商行不良贷款率分别环比+2BP、+1BP、+1BP至 1.29%、1.90%、3.25%；股份行不良率环比下降 1BP 至 1.29%，且不良余额环比减少 23.7 亿，实现不良双降，资产质量明显改善。季末行业拨备覆盖率206.1%，环比提高 0.9pct，拨备进一步夯实。其中，股份行环比+4.9pct 至 220%，农商行环比+1.1pct 至 139.5%，国有行、城商行环比小幅下降。 投资建议：上半年行业净利润增速较 Q1 有所回升，净息差环比持平，板块内农商行息差环比上升。我们认为，在央行“保持银行合理利润和净息差水平”表态释放积极信号下，后续 LPR 下调、高价存量按揭贷款利率调整或将以银行存 未来 3-6 个月行业大事: 2023-08 A 股上市银行披露 2023 年半年报 资料来源：同花顺、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 51 1.08% 行业市值(亿元) 98187.54 11.09% 流通市值(亿元) 67190.6 9.68% 行业平均市盈率 4.86 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：林瑾璐 021-25102905 linjl@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519070002 分析师：田馨宇 010-66555383 tianxy @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480521070003 -16.1%3.9%23.9%8/2210/22 12/222/224/226/22银行 沪深300 款成本率下调为前提，伴随稳增长政策持续加码落地，市场化融资需求回升有助净息差筑底回升。在可持续支持实体经济诉求下，我们预计下半年业绩增速或将进一步释放。我们认为，板块当前具有估值修复机会，Q3 有望取得绝对收益。个股方面，看好业绩确定性较高、优质江浙区域性银行。短期来看，在区域经济优势、以及政策支持下，优质区域性银行有望延续高成长。从长期角度来看，优质地区的优质城商行、农商行拥有深耕区域、网点下沉以及当地股东等自身优势，并且长期坚持以中小企业客户和小微客户为战略定位，客户基础逐步夯实下，基本面有望长期向好。建议关注宁波银行、常熟银行、江苏银行。 风险提示：经济下行压力加大导致资产质量恶化，房企销售低迷或融资恶化引发信用风险暴露等。 东兴证券行业报告 银行行业：息差环比持平，资产质量稳健——2Q23 银行业主要监管数据点评 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 图1：2Q23 各细分板块总资产同比增速略有放缓 图2：2Q23 银行业净息差环比持平于 1.74% 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 图3：1H23 国有大行、股份行、农商行净利润增速转正 图4：6 月末商业银行不良 1.62%，环比持平 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 图5：6 月末商业银行拨备覆盖率 206.1%，环比提高 0.9pct 图6：股份行不良率环比下降 1BP 至 1.29% 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，国家金融监管总局，东兴证券研究所 0.0%4.0%8.0%12.0%16.0%4Q211Q222Q223Q224Q221Q232Q23国有大行 股份行 城商行 农商行 1.51.71.92.12.32.52.71Q153Q151Q163Q161Q173Q171Q183Q181Q193Q191Q203Q201Q213Q211Q223Q221Q23商业银行:净息差 -5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%国有大行 股份行 城商行 农商行 20221Q231H230.000.501.001.502.002.503.003.504.004.50商业银行关注类贷款率（%） 商业银行不良贷款率（%） 150160170180190200210商业银行:拨备覆盖率 0.501.001.502.002.503.003.50国有行 股份行 城商行 农