机械设备行业周报：进入业绩密集披露期，关注业绩良好或改善品种

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 进入业绩密集披露期，关注业绩良好或改善品种 [Table_IndNameRptType] 机械设备 行业研究/行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2023-08-21 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：张帆 执业证书号： S0010522070003 邮箱： zhangfan@hazq.com 分析师：徒月婷 执业证书号： S0010522110003 邮箱： tuyueting@hazq.com 相关报告 1. 《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》2023-08-16 2.《业绩持续高增，利润率提升超预期》2023-08-19 3.《业绩短期承压，TOPCon 订单充沛，LIF 新品有望带来新成长动能》2023-08-19 4.《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》2023-08-19 主要观点： [Table_Summary] [Table_Summary] [Table_Summary] ⚫ 本周市场表现： 本周上证综指下跌 1.80%，创业板指下跌 3.11%，沪深 300 指数下跌 2.58%。中证 1000 指数下跌 2.97%。机械设备行业指数下跌 0.71%，跑赢上证综指 1.09pct，跑赢创业板指 2.40pct，跑赢沪深 300 指数1.87pct，跑赢中证 1000 指数 2.26pct。年初至今来看，机械设备行业指数上涨 5.50%。 ⚫ 周观点更新： 本周申万机械指数下跌 0.71%，位列行业指数跌幅榜前十，机械二级行业指数无一上涨，主要原因还是市场整体表现疲弱。我们近期重点看好的细分行业整体表现尚可，Mems 传感器行业标的芯动联科本周收涨。接下来两周是机械行业上市公司中报业绩的密集披露期，建议重点关注业绩表现较好或有改善趋势的相关标的。 ⚫ 本周重点研究成果： 本周外发青鸟消防公司点评《业绩符合预期，看好储能消防与气体业务未来发展》、汉钟精机公司点评《业绩持续高增，利润率提升超预期》、帝尔激光公司点评《业绩短期承压，TOPCon 订单充沛，LIF 新品有望带来新成长动能》、明志科技公司点评《业绩有所承压，砂型铸造技术领先，定增、股权激励助力长期发展》。 青鸟消防公司点评：储能消防业务拓展顺利，受益于政策推进气体类业务有望加速增长；加大研发投入，海外市场持续发力拓展。我们看好公司未来长期发展，修改盈利预测为：2023-2025 年预测营业收入为 54.01/62.12/71.66 亿元（前值为 55.58/68.46/83.87 亿元）；2023-2025 年 预 测 归 母 净 利 润 分 别 为 6.81/7.88/9.18 亿 元 （ 前 值 为7.03/8.68/10.57 亿元）；2023-2025 年对应的 EPS 为 1.21/1.40/1.63 元（前值为 1.25/1.54/1.87 元）。公司当前股价对应的 PE 为 15/13/11 倍。维持“买入”投资评级。 汉钟精机公司点评：业绩持续高增长，利润率提升幅度超预期，持续看好公司未来发展。我们根据中报信息，调整 2023-2025 年营业收入预测为 40.1/47.2/55.5 亿元（前值为 39.3/46.6/55.2 亿元），同比增长23%/18%/18%；归母净利润预测为 8.17/9.79/11.69 亿元（前值为7.4/9.0/10.9 亿元），同比增长 27%/20%/19%；2022-2025 年归母净利润CAGR 为 22.0% ， 以 当 前 总 股 本 5.35 亿 股 计 算 的 摊 薄 EPS 为1.53/1.83/2.19 元（前值为 1.39/1.69/2.04 元）。当前股价对应的 PE 倍数为 16/13/11 倍，维持“买入”投资评级。 帝尔激光公司点评：业绩受验收节奏影响，存货和合同负债充沛； TOPCon 激光诱导烧结 LIF 技术新突破，提效 0.2%；多产品路线布局持续推进，TOPCon 订单充沛。考虑到验收节奏及行业扩产节奏影响，我们预测公司 2023-2025 年营业收入分别为 17.65/23.10/31.78 亿元（前值 20.98/35.89/42.16 亿元），归母净利润分别为 5.03/7.04/9.40（前值 6.62/10.93/12.61 亿元），以当前总股本 2.73 亿股计算的摊薄 EPS为 1.84 /2.58/3.44 元。公司当前股价对 2023-2025 年预测 EPS 的 PE 倍-25%-20%-15%-10%-5%0%5%沪深300机械设备（申万）[Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 25 证券研究报告 数分别为 30/21/16 倍，考虑到公司作为光伏激光设备领军者，且受益于光伏行业高景气，公司新产品渗透率有望不断提升，维持“买入”评级。 明志科技公司点评：受装备验收及铸件销售影响，公司业绩有所承压；实控人全额认购定增，发展大型铝铸件；股权激励坚定信心，重视研发投入。受宏观环境及验收节奏影响，我们预测公司 2023-2025年营业收入分别为 7.71/9.18/10.65 亿元（前值 8.24/10.64/13.01 亿元），归母净利润分别为 1.18/1.65/2.03 亿元（前值 1.27/1.76/2.29 亿元），以当前总股本 1.24 亿股计算的摊薄 EPS 为 0.96 /1.33/1.64 元。公司当前股价对 2023-2025 年预测 EPS 的 PE 倍数分别为 23/17/14 倍，公司受益于高端砂型铸造设备的先进性，不断拓展铸件下游场景，带来公司高成长，维持“买入”评级。 ⚫ 近期机械行业新股梳理： 华安机械研究团队对近期机械板块新股做相应梳理研究，本次涉及的新股有天元智能（专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品）和中机认检（全国性的车辆及机械设备第三方认证、检验检测综合性服务机构）。 ⚫ 本周行业及上市公司重要事项： 行业层面，光伏/风电设备方面，国家能源局发布 1-7 月份全国电力工业统计数据，截至 7 月底，全国累计发电装机容量约 27.4 亿千瓦，同比增长 11.5%。其中，太阳能发电装机容量约 4.9 亿千瓦，同比增长 42.9%；风电装机容量约 3.9 亿千瓦，同比增长 14.3%。机器人方面， 2022 年我国机器人产业营业收入超过 1700 亿元，工业机器人产量突破 44.3 万套，同比增长超过 20%，装机量占全球比重超过 50%，稳居全球第一大市场。半导体设备方面，湖北省集成电路产业计量测试中心通过验收，成为全国首家省级集成电路产业计量测试中心。锂电设备方面，宁德时代发布全球首款采用磷